盛景嘉成成功發行科創債，“耐心資本”精準滴灌新質生產力

12月1日，北京盛景嘉成投資管理有限公司（簡稱“盛景嘉成”）在中國銀行間債券市場成功發行“北京盛景嘉成投資管理有限公司2025年度第一期定向科技創新債券(分擔工具) ”（簡稱“25盛景嘉成PPN001（科創債）”），系第二批獲得中國人民銀行科技創新債券風險分擔工具支持的民營股權投資機構發行的科創債。

本期債券注冊總規模4億元，首期發行規模2億元，首期發行期限“5+5”年。本項目由國信證券擔任牽頭主承銷商，郵儲銀行、交通銀行、招商銀行、浦發銀行、渤海銀行、北京銀行、杭州銀行任聯席承銷商，并創新引入風險分擔工具，由中債信用增進投資股份有限公司（簡稱“中債增”）提供全額擔保。北京市金杜律師事務所為本次發行提供全程法律服務，中誠信國際信用評級有限責任公司（簡稱“中誠信”）授予盛景嘉成AA主體信用評級，本期債券AAA債項評級。

作為我國本土具有代表性的民營股權投資機構之一，盛景嘉成自2011年成立以來，始終聚焦科技創新投資。依托成熟的母基金與直投基金體系，公司深耕人工智能、半導體、新材料、醫療健康等戰略性新興產業，堅定踐行“投早、投小、投硬科技”戰略。截至今年10月，盛景嘉成管理規模超130億元人民幣，投資組合中已涌現260余家上市公司，賦能服務了全球超過2500家優質新經濟企業。

在投資實踐中，盛景嘉成開創性地提出了CIC（Corporate Incubator）產業孵化模式，并創新構建了RaaS（Result as a Service）結果導向型AI企業服務模式。除資金支持外，公司還通過“產業創新服務、高精尖技術對接、投融資服務”等科創生態服務，為被投企業提供多方位的協同創新賦能。

盛景嘉成創始合伙人劉昊飛表示：“公司依托清華、北大、中科院等頂尖科研機構的項目源優勢，疊加與中芯國際、三一集團、國聯股份、軟通動力等產業龍頭的CIC產業孵化深度合作，已在AI、具身智能、低空經濟等新質生產力賽道構建了全面布局，形成了‘三橫貫多縱’的核心投資策略，為項目的高成功率與高回報奠定了堅實基礎。”

劉昊飛強調，盛景嘉成此次發行科創債的募集資金，將主要用于聯合社會資本和地方政府引導基金共同設立科創類基金，精準匹配科技型企業的長期資金需求。公司將繼續堅持戰略定力，堅定不移投早、投小、投硬科技，依托獨創的AI RaaS方法論，進一步放大資金的賦能實效。

2025年11月24日，第二批獲得中國人民銀行科技創新債券風險分擔工具支持的四家民營股權投資機構在北京金融資產交易所開展專場路演，盛景嘉成創始合伙人劉昊飛接受央視新聞記者采訪。

》》資金精準滴灌科技企業，為科創注入源頭活水

科創債全稱為科技創新債券，募集資金專項用于支持科技創新領域的研發、生產及投資活動，是連接資本市場與科技創新的重要橋梁。

通過這一工具，股權投資機構得以跨越傳統融資渠道的局限，直接從債券市場引入低成本的長期資金。這些資金如同“源頭活水”，精準滴灌早期硬科技企業，在陪伴企業成長的過程中實現資本增值，最終通過資本市場退出實現資金回流。這種“以債引資、以資育科、以科反哺”的閉環模式，極大地提升了資金的使用效率和覆蓋面。

政策層面的頂層設計也在持續加碼。去年6月，國務院辦公廳發布《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》，提出“鼓勵符合條件的創業投資機構發行公司債券和債務融資工具，增強創業投資機構籌集長期穩定資金的能力。”

今年3月，中國人民銀行行長潘功勝表示，人民銀行將會同證監會、科技部等部門，創新推出債券市場的“科技板”，重點支持投資經驗豐富的頭部私募股權投資機構、創業投資機構等發行長期限科技創新債券。5月，債券市場“科技板”正式落地。

盛景嘉成作為國內領先的民營股權投資機構，此次成功發行科創債，正是對國家戰略的積極響應，為民營機構利用債券市場優化資本結構、提升抗風險能力探索出了一條可行路徑，促進創業投資形成“募投管退”的良性循環。

》》培育耐心資本，構筑支持新質生產力的金融基石

當前，新一輪科技革命與產業變革正在重塑全球經濟版圖，中國科技創新已進入從“量的積累”向“質的飛躍”轉變的關鍵期。

然而，顛覆性技術的突破與產業化往往伴隨著長周期和高不確定性，僅靠單一力量難以支撐其全程發展，必須依托跨領域、多層次的協同創新生態，匯聚科研機構、創新企業、金融機構、創投資本與產業資源，形成合力。在這一體系中，穩定、長期、具備戰略定力的“耐心資本”，扮演著不可或缺的支撐角色。

長期以來，受制于信用評級門檻和增信成本，民營股權投資機構難以有效利用債券工具進行融資。盛景嘉成科創債的成功發行，風險分擔工具的成功運用，打破了這一隱性壁壘，實現了從傳統依賴有限合伙人（LP）出資向多元化資金渠道的關鍵跨越。通過債券資金的杠桿效應，股權投資機構得以有效撬動更廣泛的社會資本與產業資源共同參與，這將顯著提升對科技創新的整體投資效能，為處于研發攻堅與市場開拓關鍵期的早期科技企業提供更為穩定的、可持續的資金保障。

盛景嘉成此次成功發行科創債，將有力推動債券市場與股權投資市場的深度融合，引導更多長期資本、“耐心資本”注入科技創新前沿領域，為我國加快培育新質生產力、實現高水平科技自立自強貢獻強勁金融動能！

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