罵也沒用？最賺錢的新勢力竟然是它？

最近一段時間，諸多新勢力品牌都公布了第三季度的財報，有的車企終于實現了盈利或者大幅度縮小虧損幅度，但也有車企由盈轉虧。這一定程度上說明了現在汽車市場競爭是有多么的激烈，如果產品力不足很可能就會被其它車企踩在腳下從而影響整體的收入和盈利。接下來我們就挑幾家重點的車企看看它們今年三季度財報表現。

小米汽車業務實現單季度盈利

我們先從小米看齊，小米在11月下旬公布了2025年三季度財報，三季度總營收1131億元，經調凈利潤113億元，分別同比增長22.3%和80.9%，可以說小米交出了一份非常漂亮的財報數據。

但最值得注意的是小米的汽車業務迎來了大幅度增長，首次實現了單季盈利：

收入 283 億元，同比增長 197.9%，占集團總收入25.6%（去年同期僅 10.5%）

經營收益 7 億元，首次實現單季盈利，標志小米汽車業務從燒錢模式轉向盈利軌道

毛利率 25.5%，遠超行業平均水平，每臺車凈賺約 6434 元

小米汽車在三季度交付了10.88萬輛新車，環比增長33.8%，前三季度累計交付26萬臺新車，完成了全年目標的74%。更恐怖的是小米現在還積壓了相當多的訂單，在四季度提升產能之后，交付數據可能還會有明顯的增幅。

這并不意味著小米可以高枕無憂，因為小米最近爆出了非常多的負面新聞，比如說成都SU7碰撞起火事故、碳纖維雙風道“造價”、“雷軍不懂車”、強迫消費者未驗車交全款等事件都為小米的汽車業務蒙上了一層陰影，而這也影響了市場對小米發展的信任度。

但不管怎么說，小米汽車取得的成績已經足夠傲人，從去年3月份SU7正式上市到今年三季度經營盈利，小米只用了1.5年的時間，這是繼理想、賽力斯、零跑之后又一家實現盈利的中國新勢力車企，從這角度來看，小米遠比蔚來、小鵬等老牌新勢力來的更加成功。

理想由盈轉虧

既然前面提到盈利，那就不得不提起一家由盈轉虧的車企了——理想。

雖說理想今年三季度財報可以說是近幾年來最差的財報，但其實數據方面仍可接受。

比如三季度總共交付新車93,211輛，營收274億元，雖然這兩項數據分別錄的了同比39%和36.2%的降幅，并且也有6.24億元的虧損，但這依舊是很多新勢力車企夢寐以求的數據。

造成這次虧損的最大原因是全面召回MEGA，10月23日上海發生了一起舊款MEGA起火事故，理想內部調查后發現起火原因是舊款MEGA所采用的冷卻液防腐性能不足，極端情況下會造成從里電池熱失控。

而在10月31日，理想宣布召回總共11411輛2024款MEGA，免費更換動力電池、電機控制器和冷卻液，召回導致直接損失11億元，而理想汽車將這項損失計入三季度財報內，所以，如果沒有召回事故的發生，理想三季度依舊會是盈利的狀態。

當然，除了召回之外，銷量問題也是理想需要關注的地方，隨著現有L系列進入生命周期的末期以及競爭對手的奮起直追，現有L系列車型在市場上的競爭力有所下降，與此同時理想也開啟了一系列優惠政策，單車利潤受到擠壓。

好在理想已經注意到這個問題，接下來理想將會回歸核心業務，暫停部分邊緣業務，同時將會在2026年推出搭載M100芯片的AI系統、加速電池自研進度以便在2026年量產自主品牌5C電池，提高安全性和成本優勢。并且理想還將組織變革，簡化決策流程并強化"以用戶為中心" 的產品開發理念。

可以說理想汽車正經歷從 "增程領導者" 到 "全面電動化" 的戰略轉型陣痛期。Q3 財報的虧損雖令人意外，但剔除 MEGA 召回影響后，核心業務仍具盈利能力。所以理想車主們也不需要過多擔心，相信理想很快就能調整過來。

蔚來實現正向現金流

蔚來前兩年的日子真的不太好過，網絡上不乏“蔚來什么時候倒閉”的聲音，但我相信從今年三季度往后，沒人會再懷疑蔚來的造血能力。

根據財報顯示，蔚來三季度虧損34.81億元，雖然依舊虧損，但已經同比收窄31.2%，并且綜合毛利率達到10.7%，創新近三年最高的記錄，同時蔚來還首次實現了正向的經營現金流。

新車交付方面，三季度一共交付87017輛新車，同比增長40.8%，創下歷史新高。其中蔚來品牌交付5.6萬輛，同比增長25%左右，樂道品牌交付3.1萬輛左右，而螢火蟲則交付0.4萬輛左右。

蔚來這次三季度爆發主要得益于2個因素，首先銷量、尤其是高毛利率車型的銷量有了明顯增長，蔚來ES8（參數丨圖片）從9月20日開始交付，41天交付量突破1萬臺，創下了40萬以上純電車型的交付記錄，同時也實現了車型毛利率超20%的記錄。同時樂道L90也不容小覷，上市3個月交付3.3萬輛，毛利率也在15-20%之間。

第二點則是規模效應和成本控制的效果得到初步體現，銷量上來之后蔚來對供應鏈的議價能力得到增強，同時研發費用和銷售管理費用也得到優化，包括自研的神璣芯片也帶來了單車成本的下降，簡單點來說就是蔚來現在不僅實現了開源，也實現了節流。

蔚來預計今年第四季度的交付量在12-12.5萬輛，環比增長38%以上，營收則是達到營收327.6-340.4 億元，環比增長50-56%，整車毛利率目標提升至18% 左右。

可以說，蔚來第三季度交出了一份非常漂亮的答卷，量價齊升、虧損收窄、現金流轉正，這一定程度上說明蔚來已經越過經營拐點，從 "燒錢換增長" 模式轉向 "高質量增長、可持續盈利" 的新階段，看來今年第四季度實現盈利、2026 年全年盈利目標真不是隨口說說。

除了以上三家新勢力車企外，小鵬、零跑也發布了各自的三季度財報。其中小鵬總營收203.8億元，同比增長101.8%；綜合毛利率20.1%，同比增加4.8個百分點。同時虧損也大幅度收窄，凈虧損3.8 億元，較去年同期18.1 億元虧損大幅收窄 78.9%。

而零跑作為如今的新勢力銷冠，其總營收則飆升至194.5億元，同比增長97.3%，凈利潤為1.5億元，連續兩個季度實現盈利，毛利率則為14.5%。接下來零跑還將推出零跑D19、零跑A10等車型，相信在銷量方面還會有更大的增幅。

今年三季度財報可以說是幾家歡喜幾家愁，整體來說有好幾家新勢力品牌都交出了"史上最強" 財報，這些數據不僅反映企業經營狀況，更直接影響消費者購車決策和用車體驗。對于消費者來說，這也是一件好事，畢竟只有車企健康成長，消費者才能得到更好的保障。