81噸特大型金礦橫空出世，兩家上市企業(yè)贏麻了！

金礦預(yù)估價(jià)值近800億元

文：萬(wàn)爺

近日，一則來(lái)自四川西部的地質(zhì)捷報(bào)，如同一塊巨石投入平靜的湖面，在中國(guó)礦業(yè)界與資本市場(chǎng)激蕩起層層漣漪。

據(jù)四川省自然資源廳消息，“四川省松潘縣東北寨金礦床勘探”項(xiàng)目通過(guò)四川省礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量評(píng)審中心評(píng)審，累計(jì)查明金資源量達(dá)到81.06噸，規(guī)模躍升至“特大型”，且平均品位高達(dá)3.75克/噸，成為四川省有史以來(lái)完成備案的資源量最大的金礦。

這一發(fā)現(xiàn)，不僅是對(duì)四川省乃至全國(guó)黃金資源儲(chǔ)量的重要補(bǔ)充，其意義更遠(yuǎn)超資源數(shù)據(jù)本身。它像一面棱鏡，折射出當(dāng)前中國(guó)礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)的深層邏輯：從國(guó)家資源安全戰(zhàn)略到地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展訴求，從行業(yè)巨頭全球布局到資本市場(chǎng)敏銳嗅覺(jué)，各方力量正圍繞這座沉睡于群山之下的“金山”，展開(kāi)一場(chǎng)矚目的互動(dòng)與協(xié)作。

01

特大型金礦現(xiàn)世

東北寨金礦的“一鳴驚人”，并非一蹴而就，而是長(zhǎng)期堅(jiān)持地質(zhì)勘探工作的結(jié)晶。根據(jù)官方披露的信息，“四川省松潘縣東北寨金礦床勘探”項(xiàng)目已順利通過(guò)四川省礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量評(píng)審中心的權(quán)威評(píng)審。

本次評(píng)審的核心成果是新增金資源量28.24噸，正是這關(guān)鍵性的增量，使得該礦床累計(jì)查明金資源量一舉突破80噸大關(guān)，達(dá)到81.06噸。

在礦業(yè)領(lǐng)域，“特大型”金礦的認(rèn)定有著嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。通常，巖金（原生金礦）的規(guī)模達(dá)到20噸以上即可稱為大型，超過(guò)50噸則可冠以“特大型”。東北寨金礦81噸的資源量，無(wú)疑已穩(wěn)穩(wěn)站在了特大型礦床的序列之中。

更為可貴的是，其礦床金平均品位為3.75克/噸。品位是衡量礦石貧富的關(guān)鍵指標(biāo)，這意味著每噸礦石中平均可提取3.75克黃金。相較于國(guó)內(nèi)許多品位僅在1克/噸左右徘徊的金礦，東北寨金礦的品位優(yōu)勢(shì)顯著，預(yù)示著未來(lái)開(kāi)采可能具備更優(yōu)的經(jīng)濟(jì)效益和更低的選礦成本。

該項(xiàng)目的探礦權(quán)歸屬于松潘縣紫金工貿(mào)有限責(zé)任公司，勘查面積4.8605平方公里，探礦權(quán)證有效期至2028年8月。這意味著在未來(lái)幾年內(nèi)，紫金工貿(mào)公司仍有權(quán)在該區(qū)域進(jìn)行進(jìn)一步的勘探工作，不排除資源量仍有繼續(xù)增長(zhǎng)的潛力。

這一發(fā)現(xiàn)的戰(zhàn)略價(jià)值不言而喻。黃金，作為兼具商品和金融屬性的特殊戰(zhàn)略資源，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加、地緣政治沖突頻發(fā)的當(dāng)下，其儲(chǔ)備和保障功能日益凸顯。中國(guó)雖然是全球最大的黃金生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，但大型、高品位金礦的發(fā)現(xiàn)頻率正在降低。

東北寨這座81噸高品位金礦的橫空出世，顯著增強(qiáng)了我國(guó)黃金資源的自給保障能力，也為西部大開(kāi)發(fā)、特別是川西地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了一劑強(qiáng)心針。它有望在未來(lái)形成一個(gè)從勘探、開(kāi)采、選冶到加工的完整產(chǎn)業(yè)鏈，帶動(dòng)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“資源發(fā)現(xiàn)”與“區(qū)域振興”的同頻共振。

02

紫金與川金的背影

如果說(shuō)金礦的發(fā)現(xiàn)是故事的序幕，那么誰(shuí)將主導(dǎo)其開(kāi)發(fā)，則是這部大戲的核心劇情。

東北寨金礦的開(kāi)發(fā)前景，從其探礦權(quán)人——紫金工貿(mào)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，已可見(jiàn)端倪。這是一個(gè)典型的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”模式，匯聚了中央級(jí)礦業(yè)巨頭、地方國(guó)資與專業(yè)地勘隊(duì)伍。

天眼查的信息揭示了其精妙的股權(quán)構(gòu)成：

阿壩州國(guó)鑫礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)有限公司（國(guó)有全資）：持股30%，為第一大股東。代表四川省阿壩藏族羌族自治州地方政府的利益，確保了地方在資源開(kāi)發(fā)中的主導(dǎo)權(quán)和收益分享權(quán)。

紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司：持股23.8%，是重要的戰(zhàn)略股東。作為中國(guó)礦業(yè)界的“航母”，紫金礦業(yè)的介入，帶來(lái)了其全球領(lǐng)先的技術(shù)、雄厚的資本和高效的運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)。

云南經(jīng)緯礦業(yè)投資有限公司（國(guó)有控股）與四川省地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開(kāi)發(fā)局川西北地質(zhì)隊(duì)：各持股23.1%。前者引入了跨省的國(guó)有資本，后者則是該礦床的發(fā)現(xiàn)者和技術(shù)核心力量，體現(xiàn)了對(duì)知識(shí)價(jià)值和勘探成果的尊重。

這種股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，平衡了各方利益，形成了“地方國(guó)資主導(dǎo)、行業(yè)巨頭賦能、專業(yè)地勘支撐”的理想開(kāi)發(fā)架構(gòu)。

紫金礦業(yè)的參與尤其值得關(guān)注。作為在全球范圍內(nèi)擁有眾多頂級(jí)金礦資產(chǎn)的巨頭，紫金礦業(yè)在難處理礦石選冶、低成本運(yùn)營(yíng)方面擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力。其港股平臺(tái)紫金黃金國(guó)際擁有龐大的資源儲(chǔ)備，2024年黃金產(chǎn)量高達(dá)46.7噸。將東北寨這樣的高品位礦床納入其版圖，將直接增厚其資源儲(chǔ)備，優(yōu)化其國(guó)內(nèi)資產(chǎn)布局。

然而，故事的復(fù)雜性還體現(xiàn)在另一家上市公司——四川黃金 的關(guān)聯(lián)之中。根據(jù)四川黃金在2023年IPO時(shí)的招股書，其實(shí)際控制人四川省地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開(kāi)發(fā)局曾做出明確承諾：當(dāng)東北寨金礦具備開(kāi)采價(jià)值和條件時(shí)，將優(yōu)先把其下屬川西北地質(zhì)隊(duì)所持有的紫金工貿(mào)23.10%股權(quán)注入四川黃金。這一承諾，為資本市場(chǎng)留下了巨大的想象空間。

四川黃金目前的核心資產(chǎn)是梭羅溝金礦，截至2024年10月底，其保有金金屬量約28.1噸，加上尚未備案的新增資源，總量可觀。若未來(lái)成功注入東北寨金礦的權(quán)益，四川黃金的資源總量和市值空間將實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。

同時(shí)，紫金礦業(yè)通過(guò)紫金礦業(yè)集團(tuán)南方投資有限公司，已是四川黃金的第四大股東，持股7.99%。這種“你中有我，我中有你”的交叉持股關(guān)系，使得紫金礦業(yè)、四川國(guó)資（通過(guò)四川黃金）在東北寨金礦的未來(lái)開(kāi)發(fā)中，利益高度綁定，合作遠(yuǎn)大于競(jìng)爭(zhēng)。

可以預(yù)見(jiàn)，東北寨金礦的開(kāi)發(fā)，很可能將沿著“探礦權(quán)主體（紫金工貿(mào)）作為項(xiàng)目開(kāi)發(fā)公司，吸收各方優(yōu)勢(shì)進(jìn)行建設(shè)運(yùn)營(yíng)，并適時(shí)將資產(chǎn)注入相關(guān)上市公司平臺(tái)”的路徑推進(jìn)。這一過(guò)程，不僅將考驗(yàn)各股東方的協(xié)作智慧，也將為資本市場(chǎng)提供一個(gè)觀察中國(guó)礦產(chǎn)資源整合與資本運(yùn)作的絕佳案例。

03

結(jié)語(yǔ)

四川松潘東北寨81噸特大型金礦的發(fā)現(xiàn)，是一個(gè)具有多重意義的標(biāo)志性事件。它首先是一個(gè)地質(zhì)找礦的重大突破，證明了我國(guó)，尤其是西部地區(qū)仍蘊(yùn)藏著巨大的礦產(chǎn)資源潛力。

其次，它是一個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎，為川西阿壩州的產(chǎn)業(yè)升級(jí)與民生改善帶來(lái)了歷史性機(jī)遇。

更深層次看，它更是一盤精心布局的產(chǎn)業(yè)大棋。通過(guò)紫金工貿(mào)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，我們看到了國(guó)家資源戰(zhàn)略、地方發(fā)展訴求、市場(chǎng)資本力量與專業(yè)技術(shù)能力之間的一次高效協(xié)同。

這座深埋于蜀地群山之中的金礦，其價(jià)值已遠(yuǎn)超黃金本身。未來(lái)的開(kāi)發(fā)進(jìn)程，值得市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注與期待。