健康科技進入價值驗證期 輕松健康集團將AI轉為商業競爭力

《財經》新媒體 撰稿人 王婧雅/文 編輯/舒志娟

從DeepSeek的橫空出世，到人形機器人的驚艷亮相，人工智能技術正以前所未有的速度重塑各行各業。在千行百業之中，健康產業成為市場關注的焦點。資本市場對健康科技賽道的期待也不再滿足于技術概念的包裝，而是更加關注商業成果與可持續增長能力。

11月28日，輕松健康集團通過港交所上市聆訊，其核心競爭力正是來源于Alcare技術棧的全面布局。通過打通健康管理、醫療服務與保險保障的數據閉環，其正在加速構建以用戶為中心的全周期健康服務生態，讓AI技術真正從概念走向實踐。

尤為關鍵的是，由技術落地帶來的實效已經體現在業績上。兩年間業務結構發生了顯著變化。招股書顯示，今年上半年，輕松健康集團實現營收6.56億元。

在業內看來，輕松健康的轉變也預示著健康科技行業從流量驅動邁向技術驅動的新階段。隨著輕松健康集團通過聆訊，其代表的不僅是企業自身的轉型路徑，更契合健康行業從單點突破走向生態協同的發展方向。在AI技術日新月異的時代，只有能夠將技術實力轉化為商業價值的企業，才有望在產業變革與資本重新定價中獲得新一輪發展機遇。

人工智能技術落地提速 健康產業萬億藍海待爆發

全球健康科技賽道正迎來關鍵轉折。人工智能技術已跨越概念驗證階段，進入規模化落地周期，其中大健康領域成為了重要方向。

在政策層面，明確提出“推動人工智能、大數據等技術與醫療健康深度融合”，并將“人工智能+醫療健康”列為重點發展領域。從數據安全法規到算法備案制度，一系列配套政策正從合規標準、應用場景與數據治理等維度，加速了AI在醫療分析、健康管理、保險科技等多元化場景中的合規應用。11月4日，相關部門發布《關于促進和規范“人工智能+醫療衛生”應用發展的實施意見》，以新一代人工智能深度賦能衛生健康行業高質量發展，進一步促進和規范“人工智能+醫療衛生”應用發展。

據弗若斯特沙利文報告，隨著中國人均可支配收入與健康意識的持續提升，預計到2029年，人均健康支出有望達到約1.11萬元，2024至2029年復合年增長率將達9.7%，預示著一個萬億級市場的加速形成。

在此背景下，AI技術在健康產業已形成多個具有明確商業化價值的方向。在輔助診斷與健康管理領域，基于圖像識別與多模態數據分析技術，AI已能實現高效的早期疾病篩查，有效彌補了基層與偏遠地區的醫療資源缺口。

在運營效率優化方面，AI成為降本增效的關鍵工具。在保險、醫療健康機構的后端流程中，智能客服已能處理大量常規咨詢。在數據驅動的產品創新維度，AI催生了更精準的產品形態，保險公司利用健康數據畫像，推出定制產品，提高投保率。藥企則通過AI分析真實世界數據，挖掘藥物新適應癥，有效降低了研發成本。

瞄準這一趨勢，輕松健康集團構建了Alcare技術棧以加速AI在健康產業落地。從技術儲備看，截至2025年6月30日，輕松健康已擁有58項發明專利、39項軟件著作權，并完成了6項關鍵算法的備案，覆蓋了從內容創作、用戶分析到風控理賠、醫療數字化等核心應用場景。

在業內看來，隨著資本加持與技術迭代的持續深入，以輕松健康集團為代表的企業有望在健康產業藍海中，落地更多創新且具備價值的應用，從而推動整個健康生態向更智能、更精準、更高效的方向演進。

從單點突破走向生態協同 智能化成行業關注焦點

在傳統健康服務模式中，各個環節如同孤島般存在。健康管理與保險銷售脫節，理賠服務與醫療支持分離，導致用戶體驗割裂，運營效率低下。而AI的出現正在打破這一困局，成為連接各個環節、實現生態協同的紐帶。

基于AI能力，前端智能觸達系統通過科普內容持續產出專業健康知識，建立了龐大的用戶池。在中端轉化環節，AI算法分析用戶健康數據和行為特征，實現個性化的產品推薦。與此同時，保險理賠和用戶服務過程中產生的數據不斷訓練和優化AI模型，進而改善后續的產品設計和服務流程。

輕松健康集團的業務演變便是健康領域內AI驅動生態協同的典型。2022至2025年上半年，輕松健康在AI技術的支持下，其“數字綜合健康服務”與“數字綜合保險服務”兩大支柱的內涵發生了明顯變化，形成了從健康服務到保險保障多輪驅動的生態格局，而每一項業務收入變化的背后，都清晰可見AI從工具應用到邏輯重構的完整路徑。

在業務端來看，輕松健康集團提供多樣化和個性化的健康服務，以服務尋求整體健康解決方案的用戶，其中數字營銷（科普服務）業務的快速發展堪稱AI重塑收入結構的重要突破口。

這套整合了醫學知識與合規校驗技術的系統，推動健康科普內容實現高效、規模化產出，2024年創作57.66萬條覆蓋慢病管理等垂直領域健康科普內容，較2023年的20.81萬條顯著增長。

在保險經紀服務領域，AI則成為破解流量流失與轉化低效困局的關鍵。AI用戶分群模型通過分析用戶健康數據，精準篩選出高健康需求人群。2025年上半年輕松保從活躍用戶轉化的投保人數量為0.2百萬名。基于健康數據分析，AI能夠向用戶推送更匹配的保險產品。此外，自動化處理改善了用戶體驗，有助于提升用戶留存。輕松健康集團的銀河AI營銷平臺利用深度學習模型開展高度個性化的營銷活動，截至2025年上半年末，已產生近12.9百萬條業務線索，按年化保費計，AI模型產生的線索價值由2022年的1.5%增加至2024年的23.3%。截至2025年6月30日，按年化保費計，AI模型產生的線索價值為21.3%。

篩查推廣及咨詢服務的穩步發展，則是AI打開B端市場的例證。通過醫療數字化模塊實現線上預約、報告解讀、健康咨詢服務，2024年協助健康合作伙伴組織超過4800次早期疾病篩查活動，涵蓋超過423000次篩查。同時，AI還在加速滲透B端市場，通過輔助醫藥企業開展真實世界研究、提供臨床數據挖掘服務，其數字醫學研究輔助服務的客戶從2024年的5家增至2025年上半年的9家。

不難看出，隨著技術的發展，AI已不再只是工具，它連接起健康管理、保險服務、醫療資源，打通了數據孤島，將傳統線性服務流程變為智能、動態、自優化的協同網絡。

健康科技進入驗證期 頭部企業估值待重構

隨著AI技術在健康產業的深度落地與行業競爭的日趨激烈，資本市場對健康科技賽道的態度正發生根本性轉變。投資者不再滿足于“AI +健康”的標簽化敘事，而是更加關注技術如何解決行業痛點、業務能否實現持續盈利、商業模式是否具備可復制性等核心問題。

從資本市場整體趨勢來看，健康科技領域的投資邏輯已開始進入從概念炒作到價值驗證的切換。全球范圍內，健康醫療AI領域已誕生多家獨角獸企業，而這些企業的共同特征是具備明確的技術落地場景與可量化的商業回報。

輕松健康集團赴港上市，正是這一市場邏輯下的必然結果。在業內看來，與行業內仍然依賴燒錢換規模的企業相比，輕松健康展示了一條更加健康的增長路徑，其憑借清晰的技術路徑、成熟的商業閉環與務實的發展戰略，有望推動健康科技頭部企業的估值體系迎來重構。

招股書顯示，輕松健康總收入從2022年的3.94億元快速增長至2024年的9.45億元，這種增長勢頭在2025年上半年得以延續，當期收入已達到6.56億元。

與此同時，輕松健康經營活動所得現金凈額從2023年的780萬元顯著提升至2024年的8380萬元。客戶集中度風險也得到緩解。

值得一提的是，輕松健康還在利用技術繼續擴大規模優勢。從募集資金用途看，輕松健康計劃將募集資金用于AI及大數據技術提升、醫學研究、品牌推廣與海外拓展。這進一步呼應了資本對技術落地、業務擴張的期待。輕松健康通過聆訊，意味著資本市場開始認可頭部企業的潛力，尤其是具備AI技術壁壘、生態協同能力的企業。

不過，對于輕松健康而言，聆訊通過只是起點，如何持續提升AI技術精度以進一步提升用戶體驗、拓展AI應用場景，將是其后續發展的關鍵。對于整個行業而言，不再追求虛無的技術概念，而是聚焦技術落地，或將成為未來健康科技領域資本配置的主流邏輯。