賺瘋了，中一簽?zāi)柧€程最高賺28萬！A股年內(nèi)59只新股首日漲幅超200%，業(yè)內(nèi)：“閉眼打新”時(shí)代并未回歸

本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：張昕迎

A股又“上新”一只高價(jià)股！

12月5日，被稱為“國產(chǎn)GPU第一股”的摩爾線程（688795.SH）在科創(chuàng)板首發(fā)上市，發(fā)行價(jià)為114.28元/股，早盤高開650元/股，截至收盤上漲425.46%，全天換手率85.49%，成交額153.07億元，總市值達(dá)到2822.52億元。

值得關(guān)注的是，摩爾線程是今年最貴的一只新股，也是第一只發(fā)行價(jià)格超百元的新股。按中一簽500股計(jì)算，投資者若中簽?zāi)柧€程需繳款5.71萬元。若以當(dāng)日盤中最高價(jià)688元/股來看，中一簽或浮盈達(dá)到28.68萬元。

今年以來A股市場情緒高漲，截至12月5日，上證指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)16.44%。在此背景下，今年A股市場也呈現(xiàn)出顯著的“新股肉簽效應(yīng)”。

一方面，今年以來上市的新股實(shí)現(xiàn)“中簽必賺”。按上市日期統(tǒng)計(jì)，截至12月5日，年內(nèi)共有101只新股登陸A股，首日皆實(shí)現(xiàn)上漲，無一破發(fā)；另一方面，新股打新收益高企，年內(nèi)101只新股上市首日平均漲幅為254.88%，其中六成新股首日漲幅超過200%。

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

中一簽浮盈超28萬

根據(jù)公司此前公告，摩爾線程本次發(fā)行價(jià)為發(fā)行價(jià)為114.28元/股，公開發(fā)行規(guī)模為7000萬股，募集資金約80億元，登頂科創(chuàng)板年內(nèi)最大IPO。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來首發(fā)價(jià)格過百元的新股僅摩爾線程1只。除此之外，4月24日上市的天有為（603202.SH），以及6月初上市的優(yōu)優(yōu)綠能（301590.SZ）緊隨其后，首發(fā)價(jià)格分別為93.50元/股、89.60元/股。

摩爾線程本次發(fā)行的7000萬股新股，采取“戰(zhàn)略配售+網(wǎng)下發(fā)行+網(wǎng)上發(fā)行”相結(jié)合的方式進(jìn)行發(fā)行。

各大機(jī)構(gòu)對(duì)摩爾線程的認(rèn)購熱情非常之高。公司披露的發(fā)行結(jié)果顯示，此次發(fā)行戰(zhàn)略配售數(shù)量為1400萬股，占本次發(fā)行總量的20%，參與方涉及中信證券、中信證券員工資管計(jì)劃及多家產(chǎn)業(yè)資本、國資平臺(tái)等，如中國保險(xiǎn)投資基金（有限合伙)獲配5億元。另外，美團(tuán)旗下的深圳三快網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、中國電信旗下的天翼資本控股等均獲配。

圖片來源：公司公告

除了戰(zhàn)略配售對(duì)象，在此前的申購環(huán)節(jié)，各大機(jī)構(gòu)對(duì)摩爾線程的“競爭”可以用激烈來形容。根據(jù)公司此前公告，此次發(fā)行共有267家網(wǎng)下投資者提交了有效報(bào)價(jià)，有效申購股數(shù)高達(dá)704.06億股，公私募基金、券商、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、銀行理財(cái)子等均加入報(bào)價(jià)隊(duì)列。

投資者對(duì)摩爾線程的打新熱情同樣火爆，據(jù)此前公告，此次發(fā)行的網(wǎng)上初步有效申購倍數(shù)約為4126.49倍。

業(yè)績方面，截至目前摩爾線程尚未實(shí)現(xiàn)盈利。據(jù)招股書，2022年～2024年，摩爾線程分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.46億元、1.24億元、4.38億元；凈利潤分別虧損18.94億元、17.03億元、16.18億元。2025年前三季度，摩爾線程實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.85億元，凈利潤虧損7.24億元。

13只新股首日漲幅超400%

2025年以來，A股市場的新股表現(xiàn)可謂搶眼。

時(shí)代財(cái)經(jīng)據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月5日，A股今年101只新股上市首日漲幅平均達(dá)到254.88%，13只新股首日漲幅超400%，59只新股首日漲幅超200%。

具體來看，首日漲幅最高的為大鵬工業(yè)（920091.BJ），達(dá)到1211%；其次是三協(xié)電機(jī)（920100.BJ）、江南新材（603124.SH），首日漲幅分別為785.61%、606.83%。其中，大鵬工業(yè)、三協(xié)電機(jī)均在北交所上市，江南新材在上交所上市。

伴隨著新股上市首日的強(qiáng)勢表現(xiàn)，今年來股民的中簽收益頗豐，可謂通過打新賺得盆滿缽滿。據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)根據(jù)發(fā)行價(jià)和上市首日收盤價(jià)計(jì)算，在上述101只新股中，有80只首日漲超20元。

A股上市的新股中，除摩爾線程外，今年還有大鵬工業(yè)、影石創(chuàng)新、弘景光電、矽電股份、同宇新材5只個(gè)股股價(jià)首日上漲均超百元，除在北交所上市大鵬工業(yè)中一簽（100股）浮盈超1萬外，另外4只滬深上市新股中一簽浮盈超5萬元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，今年A股新股市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)，主要由政策、市場、資金及情緒四重因素協(xié)同驅(qū)動(dòng)。

12月5日，蘇商銀行特約研究員武澤偉向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“政策層面，2025年A股IPO政策定向?qū)捤桑鞔_重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)硬科技企業(yè)上市，為市場提供了清晰的導(dǎo)向和信心；市場層面，監(jiān)管保持IPO常態(tài)化，通過提升上市公司質(zhì)量、控制發(fā)行節(jié)奏與定價(jià)，為新股的二級(jí)市場表現(xiàn)留出了空間。”

其進(jìn)一步稱，監(jiān)管推動(dòng)長期資金入市，也為市場引入了重要的增量資金；市場對(duì)“新質(zhì)生產(chǎn)力”及“國產(chǎn)替代”主題抱有極高熱情，這使相關(guān)新股獲得了顯著的估值溢價(jià)，進(jìn)一步放大了賺錢效應(yīng)。

排排網(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華亦認(rèn)為，注冊(cè)制改革持續(xù)推進(jìn)，定價(jià)機(jī)制趨于市場化，也為新股上市表現(xiàn)提供了支撐。

事實(shí)上，在年內(nèi)新股0破發(fā)的背景之下，目前的A股打新市場顯然正在發(fā)生一些變化。劉有華向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，雖并未出現(xiàn)首日破發(fā)的情況，但新股首日表現(xiàn)卻千差萬別，“表現(xiàn)較好的個(gè)股首日收盤價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅翻倍，多只個(gè)股漲幅超4倍，亦有個(gè)別新股首日表現(xiàn)欠佳，首日收盤價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅在10%以內(nèi)。”

在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前A股打新是“熱度回歸”與“專業(yè)分化”并存，但這絕非“閉眼打新”時(shí)代的簡單回歸。

武澤偉向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，一方面，市場熱度確實(shí)顯著提升，表現(xiàn)為中簽率持續(xù)走低、申購資金量巨大，以及首日破發(fā)率低與平均漲幅高企。但另一方面，生態(tài)已發(fā)生深刻變化：一是定價(jià)機(jī)制更趨理性，監(jiān)管對(duì)網(wǎng)下詢價(jià)行為的要求日益嚴(yán)格，對(duì)機(jī)構(gòu)的定價(jià)研究能力提出了更高挑戰(zhàn)。

其同時(shí)提醒稱，投資者需警惕高估值風(fēng)險(xiǎn)，市場對(duì)明星公司提前支付了極高的預(yù)期溢價(jià)，上市后股價(jià)可能存在長期回調(diào)壓力；另外，隨著發(fā)行常態(tài)化與市場情緒變化，新股不再保證穩(wěn)賺不賠；在標(biāo)的質(zhì)地分化加大的背景下，盲目“逢新必打”可能面臨虧損，深入研究基本面變得至關(guān)重要。