國家電投核電資產上市加速度！

12月9日，國家電力投資集團有限公司（下稱“國家電投”）旗下上市公司電投產融（000958.SZ）正式披露重大資產重組草案：擬以資產置換及發(fā)行股份方式，收購電投核能100%股權，交易作價553.94億元。此舉標志著國家電投籌劃多年的核電核心資產證券化邁出關鍵一步，一個專注于核電產業(yè)的千億級上市平臺將加速成型。

根據方案，電投產融將置出所持金融資產（資本控股100%股權，作價151.08億元），置入國家核電與中國人壽合計持有的電投核能100%股權。差額402.85億元以3.36元/股發(fā)行約119.9億股支付，并同步募集配套資金。

交易完成后，上市公司主營業(yè)務將由“能源+金融”雙輪驅動，徹底轉型為純核電發(fā)電運營商。這使其成為A股繼中國核電（中核集團）、中國廣核之后第三家核電主業(yè)上市公司，也是唯一以AP1000及“國和一號”非能動技術路線為核心的核電上市主體。

值得注意的是，國家核電（國家電投控股子公司）對注入資產作出業(yè)績承諾：若2025年完成交割，2025–2027年歸母凈利潤分別不低于33.75億元、30億元、35.87億元；若延至2026年，則順延一年，2028年承諾凈利潤達49.08億元。這一安排既體現資產質量信心，也為中小股東設置補償機制。

資本整合的背后，是國家電投核電板塊近年來的實質性提速。此前10月底，國家電投集團在山東榮成召開核能前期開發(fā)座談會。國家電投集團黨組書記、董事長劉明勝參加會議并講話。會議指出，國家電投集團積極有序推進核電項目開發(fā)，核能產業(yè)發(fā)展取得一系列成果，為我國能源結構綠色低碳轉型和“3060”雙碳目標實現作出積極貢獻。集團各涉核單位要積極落實“均衡增長戰(zhàn)略”，加快推動核電項目形成更優(yōu)發(fā)展局面。

截至2025年9月底，國家電投控股在運核電機組8臺，在建8臺，廠址資源覆蓋山東、廣東、廣西、遼寧等地。其中，山東海陽核電作為我國首個三代核電自主化依托項目，1、2號機組已累計發(fā)電超1380億千瓦時；3、4號機組全面進入安裝調試階段，預計2027年投產；5、6號機組已于今年4月獲國務院核準。

海陽項目不僅實現主泵變頻器等關鍵設備100%國產化，還同步推進“暖核一號”核能供熱工程，目前已覆蓋煙臺海陽、威海乳山、榮成三地，遠期供熱能力可達2億平方米，打造全球最大熱電聯產核能基地。

此外，廣東廉江核電一期采用國內首個海水二次循環(huán)冷卻技術，廣西白龍核電1號機組力爭年內FCD（核島第一罐混凝土澆筑），山東招遠核電已于11月18日啟動建設。

據國家能源局數據，2025年1–9月全國核電投資完成額990.9億元，同比增長23.3%。“十四五”以來，我國已連續(xù)四年每年核準10臺及以上核電機組，新核準項目總投資超2000億元。核電作為擴大有效投資的重要抓手，景氣度持續(xù)攀升。

國家電投的核電優(yōu)勢不僅在于項目數量，更在于其全鏈條自主能力

該集團旗下上海核工院是“國和一號”技術的原創(chuàng)單位，已完成關鍵設備100%國產化及核心設計軟件自主開發(fā)；國核設備推進模塊化智能制造，支撐海陽、廉江等項目高效建設；國核鈾業(yè)強化天然鈾資源保障；電投核能則專注運營與運維服務。

與此同時，全球核能加速復興。2023年COP28上，22國聯合發(fā)起“2050年全球核電裝機翻三倍”倡議。國家電投的“國和一號”作為具有完全自主知識產權的三代核電型號，已入選2025國際能源變革論壇“中國能源好物”，并積極與沙特、阿根廷、巴西等國探討合作可能。

上游資源端亦在補強。11月，中核集團旗下中國鈾業(yè)啟動IPO，募資擴產內蒙古納嶺溝等鈾礦項目，提升國內天然鈾自給率。雖然隸屬不同央企，但其產能將服務于整個國家核電體系，間接強化國家電投的燃料安全邊界。

因此，此次核電資產注入，是國家電投落實國資委“優(yōu)化電源結構、培育戰(zhàn)新產業(yè)”要求的具體舉措，也是其打造世界一流清潔能源企業(yè)的重要一環(huán)。

此前不久，國資委副主任李鎮(zhèn)此前赴國家電投調研時指出，國家電投應不斷優(yōu)化電源品種和區(qū)域布局，培育壯大戰(zhàn)新產業(yè)。而國家電投核電產業(yè)的快速發(fā)展，即是該集團的有力回應。