京東為什么這么多上市公司 |? 韓韓觀察

文｜韓韓（作者系藍媒匯創始人）

昨天，劉強東又收獲了一個上市公司，京東工業在港交所上市。

細算一下，京東版圖下，除了京東工業，還有京東集團、京東物流、京東健康、達達集團以及德邦物流。

可以說，在整個大廠中，這都是獨一份的了。

今天我來聊聊，京東為什么能夠長出這么多的上市公司？

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眾所周知，京東電商是公司核心基本盤，京東集團這家上市公司，是京東的重中之重。所以在接下來的業務及所有上市公司，都是圍繞著京東電商展開的。

而京東電商在行業中一個非常明顯的優勢，就是京東的物流快，是因為自建物流，于是，便有了京東物流。

不過，隨著京東的服務范圍從電商覆蓋到零售，光靠京東物流，也不夠了。

在即時零售場景上，京東又收購了已經上市的達達，之前是服務于京東到家、秒送等業務，現在的京東外賣，很大部分就是由達達服務。

在大件運輸上，京東還收購了另一家物流上市公司德邦，迅速提升京東在大件物流上的能力，從而更好服務京東整個零售主業。

回到零售主業上，人們不僅是在京東上買3C家電、生活用品，還買藥，所以就又有了京東健康。

類似的，還有工業品，于是便有了京東工業，不僅是一個工業版的“京東”，也在向工業場景輸出供應鏈升級方案。

甚至，還不只是這些已經上市的。

京東在各地自建了那么多的倉儲中心、產業園區，這些實體基礎設施的運作，同樣需要一個平臺操盤，也就是京東產發。

還有京東科技，把金融方面、云計算方面、AI方面，都打包進來，是支撐京東整套體系運轉的內在引擎。

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你看，從普通商品到藥品，從快遞小包到大件家具，從個人消費者到工廠企業……京東一步步把“供應鏈”里能想到的環節都覆蓋了。而每一個新業務，一旦模式跑通、規模做大，就可能被拆出來單獨上市。

所有的一切，都是基于供應鏈邏輯出發。

劉強東有一套“十節甘蔗理論”，這一理論將價值鏈拆解為創意、設計、制造、倉儲、配送等十大環節，核心要義在于：企業唯有深度覆蓋全鏈路環節，才能實現全鏈條效率提升，創造長期可持續價值。

就拿京東物流來說，其作為承載電商主業的核心履約環節，本身商業模式與電商并不相同，單獨拆分后，外部納入達達集團與德邦物流，就形成了“全域物流網絡”的完整布局，讓商品流轉的每一個節點都能實現效率最大化。

京東健康，也是這樣。

藥品這東西很特殊，不能隨便賣，還得有問診、開處方……京東健康通過整合問診、處方、配送、健康管理等環節，構建了“醫藥健康全鏈路服務體系”。

包括現階段，京東做外賣，做七鮮廚房，做酒旅，內核都是供應鏈邏輯驅動。

換句話說，現在的京東，早就不是一家電商公司了，而是一家超級供應鏈公司。這些上市公司，或者說業務版塊，都是在超級供應鏈這顆大樹上，成長的一個個粗壯枝干。

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其實，主流互聯網大廠，都是巨無霸，旗下擁有各種業務版塊，但相比較而言，京東確實是分拆上市最徹底的。

一方面，這跟選擇有關。

比如阿里旗下，目前就只有阿里健康、阿里影業這兩家分拆出去的上市公司，曾經阿里試圖將自己分拆成為“1+6+N”的存在，包括菜鳥在內的各業務版塊都存在獨立上市的可能。但最終還是基于戰略變化，基于選擇變化，分拆叫停了。

另一方面，在主流大廠中，京東還是很特殊的。因為京東，是一個重資產、重實體的存在。

其他大廠，更多是數字資產，用戶資產。但京東的資產，有很大一部分，就是實體資產，它投了大量真金白銀建倉庫、買貨車、雇快遞員。

這種“重資產”模式，注定它沒法像純APP公司那樣輕裝上陣，反而更適合把不同板塊獨立運營、獨立融資。

就說一個數據，京東是大廠員工最多的，有90萬，甚至比騰訊阿里美團拼多多等所有員工加起來都多。

現在京東旗下，已經有了6家上市公司了。

但這也不是結束。可以預見，后續京東板塊還會有新的上市公司冒出來，劉強東很可能成為IPO之王。

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