客觀看待摩爾線程“75億元投資理財(cái)”計(jì)劃

近日，摩爾線程一紙《關(guān)于使用部分閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的公告》在市場(chǎng)上掀起波瀾。根據(jù)該公告，該公司將運(yùn)用最高不超過人民幣75億元（含本數(shù)）的閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，使用期限自董事會(huì)審議通過之日起12個(gè)月內(nèi)有效。

該公告顯示，這筆投資理財(cái)資金的來源即是該公司近期IPO所募集到的資金。摩爾線程在之前的IPO過程中，募集資金總額為799,960.00萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，公司實(shí)際募集資金凈額為人民幣75.76億元。這一募資金額與“75億元投資理財(cái)”計(jì)劃基本相同，難怪聽到這個(gè)消息后，不少投資者都驚呆了。

這個(gè)消息也讓我本人感到震驚。不過，仔細(xì)想想，感覺這也是情理之中的事情。對(duì)于摩爾線程“75億元投資理財(cái)”這件事情，投資者需要客觀看待。

首先，正如摩爾線程就此作出的回應(yīng)所言，本次審議的75億元為現(xiàn)金管理額度上限，并非實(shí)際現(xiàn)金管理金額。實(shí)際現(xiàn)金管理金額將明顯小于上限，而且后續(xù)隨著募投項(xiàng)目逐步推進(jìn)，以及置換前期自有資金投入募投項(xiàng)目的金額，閑置資金規(guī)模將相應(yīng)減少，現(xiàn)金管理額度也會(huì)隨之動(dòng)態(tài)下降。

所以，投資者不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為，該公司是將75億元的募資都拿來用于投資理財(cái)了。更何況該公司在公告里已明確表示，“在上述額度及期限范圍內(nèi)，資金可以循環(huán)滾動(dòng)使用”，因此，盡管摩爾線程的理財(cái)計(jì)劃是75億元，但這并不等于就是把75億元募資都拿來投資理財(cái)了。

其次，摩爾線程將閑置募資拿出來進(jìn)行現(xiàn)金管理，用于購買協(xié)定存款、通知存款、定期存款、結(jié)構(gòu)性存款、大額存單、收益憑證等安全性高、流動(dòng)性好的保本型產(chǎn)品，這其實(shí)也是出于對(duì)公司效益的考慮。畢竟這類產(chǎn)品安全性高，流動(dòng)性好，同時(shí)也能獲得一定的投資收益，這遠(yuǎn)比將募資閑置起來要好得多。

雖然投資者將錢投給摩爾線程是支持該公司發(fā)展主業(yè)，但募投項(xiàng)目的投入是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，而不是拿到募資后就一次性投入進(jìn)去。所以在分階段、分步驟投入的過程中，必然會(huì)有相當(dāng)一部分募資處于閑置狀態(tài)。

因此，該公司將閑置的募資用于現(xiàn)金管理實(shí)屬正常之舉。這應(yīng)該是可以理解與包容的。并且由于進(jìn)行現(xiàn)金管理的保本型產(chǎn)品，流動(dòng)性好，安全性高，這并不妨礙募投項(xiàng)目的正常進(jìn)行，在募投項(xiàng)目需要資金投入的時(shí)候，該公司賣出相應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品就可以了。因此，摩爾線程的理財(cái)并不妨礙該公司募投項(xiàng)目的推進(jìn)，沒有必要將二者對(duì)立起來。

當(dāng)然，摩爾線程將剛剛募集來的資金用于現(xiàn)金管理，進(jìn)行投資理財(cái)，這種腦筋急轉(zhuǎn)彎式的操作讓很多投資者有些不太適應(yīng)，這也是意料之中的事情。投資者明明是將錢投給公司發(fā)展主業(yè)的，沒想到公司方面首先是將募資用于現(xiàn)金管理了。這其實(shí)暴露出來的是IPO環(huán)節(jié)所存在的問題，即在審核環(huán)節(jié)，對(duì)募資審核的把關(guān)不嚴(yán)。畢竟摩爾線程的募資計(jì)劃達(dá)到80億，其中還有超過10億元，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

從摩爾線程拋出的“75億元投資理財(cái)”計(jì)劃來看，交易所在發(fā)審環(huán)節(jié)完全可以對(duì)IPO公司募投項(xiàng)目所需募資的審核更加嚴(yán)格一些。雖然募投項(xiàng)目對(duì)募資的需要也許會(huì)達(dá)到幾十個(gè)億，但這幾十個(gè)億的募資，顯然并不會(huì)一次性投入，而是有一個(gè)投入的過程，這個(gè)投入的過程，也許是幾年時(shí)間。對(duì)于這種情況，完全沒有必要在IPO時(shí)，一次性募足所需要的資金，大可在公司股票上市后，根據(jù)募投項(xiàng)目的進(jìn)展情況，通過再融資來募集。這樣就不存在大量募資閑置的問題了。

可見，摩爾線程拋出“75億元投資理財(cái)”計(jì)劃是給目前的IPO發(fā)審敲了一記警鐘，它暴露出來的是目前IPO發(fā)審制度的漏洞，即對(duì)募資額度審核不嚴(yán)的問題。如果IPO審核能從嚴(yán)把關(guān)，摩爾線程或許就拿不到75億元的募資了。這個(gè)問題如今被摩爾線程暴露出來，這并不是一件壞事，希望IPO發(fā)審部門能夠以此為戒，從此對(duì)IPO公司的募資金額從嚴(yán)把關(guān)、從嚴(yán)審核。