港股“子”曰｜延長交易時間？港交所還是算了吧

今天（12月16日）的消息，納斯達克將申請推出近乎全天候的股票交易，交易時長從每天16小時延長至23小時。

如果納斯達克真的這么搞，那我們不用熬更守夜看美股了。如果納斯達克真的這么搞，是不是還意味著其他主要交易所也要跟隨？

剛好，香港證券業界最近也在呼吁，希望能夠“隨大流”，港股也搞個24小時交易。而且，港交所官方好像還回應了。但據報道，港交所的回應比較模棱兩可，既不肯定，也不否定，只說“可以考慮”。

在我看來，延長交易時間，港交所還是算了吧。

先說港交所現在的交易時間，早上9點30分到12點，下午1點到4點，一共5.5小時。這個時長，在全球主要交易所來看，確實不算長。目前，紐交所一天交易6.5小時，歐洲的倫敦和法蘭克福，一天交易8.5小時。但也不算短，至少和東京證交所一樣，而且咱A股一天才交易4小時。滬深股市都沒說延長時間，港交所何必那么著急。

更重要的是，現在A股和港股互聯互通了，現有的1.5小時“時間差”，已經讓很多人不舒服。如果港交所還要搞24小時交易，那么兩地的“時間差”、“信息差”會進一步拉大，“偷跑”“搶跑”情況會變得更加從容。

還有一點，納斯達克計劃延長交易時間至23個小時，他們是有一定基礎的。納斯達克不僅要覆蓋全球的所有投資者，同時還要滿足全球各國上市公司的融資需求。而且，如果算上“盤前”和“盤后”的交易時段，現在每天已經是16小時交易了，所以再增加幾個小時，正面影響會更大一些。

相對而言，港股市場雖然也是高度全球化的市場，全球資金都可以參與港交所的交易。但從港交所上市的企業來看，更多還是來自中國內地和中國香港，海外公司也有，但影響力有限。

我認為，還有一點也很重要，大家對港股市場的流動性不要太樂觀了。港股今年日均成交額大概是2500多億港元，這個成交額比去年同期增加了近1倍。你覺得很多嗎？一點都不多。一天5.5個小時，平均下來每小時大概才470多億港元，你再看A股，每天4小時，日均有1.6萬億成交。關鍵是，港股T+0交易，一筆錢，一天內可以反復交易無數次，但一天才這么點交易量，實在是有點可憐。還有個股，現在港交所2600多只個股，每天還有幾百只個股一整天都沒有一筆交易。

所以我覺得，延長交易時間對港股市場來說，真的意義不大。行情好的時候，大家希望天天交易，全年無休。一旦行情糟糕了，多交易一分鐘，都是一種煎熬。