個人養老金投資選擇更加豐富

12月15日，個人養老金制度在全國范圍推廣滿一年；自啟動試點以來，已滿3周年。作為我國養老保險體系第三支柱的重要制度設計，3年來，個人養老金制度從頂層設計到全面落地，從試點城市擴圍至全國，制度設計不斷優化，產品種類持續擴容，為人民群眾提供了更為多樣化的養老保障選擇。

制度體系日趨完善

個人養老金是政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營的補充養老保險制度，是我國多層次多支柱養老保險體系中第三支柱的重要組成部分。

2022年4月，《關于推動個人養老金發展的意見》發布，明確了制度框架，包括參與范圍、繳費水平、投資和領取方式等；同年11月，個人養老金制度率先在北京、上海等36個城市和地區啟動試點，標志著該制度正式實施。2024年12月，人力資源社會保障部等多部門聯合印發《關于全面實施個人養老金制度的通知》，個人養老金制度推廣至全國。2025年8月，《關于領取個人養老金有關問題的通知》發布，明確個人養老金領取規則及操作規范，制度體系日趨完善。

首都經濟貿易大學金融學院副教授李雪認為，作為基本養老保險的重要補充，個人養老金制度通過每年1.2萬元的繳存上限、稅前扣除的稅收優惠政策（領取時僅按3%征稅），以及儲蓄存款、公募基金等多元化投資選擇，既降低了個人養老儲備成本，又能通過長期復利增值為退休生活增添穩定收入，同時適配不同年齡群體的風險偏好，推動公眾從“被動養老”轉向“主動規劃”。

這一制度有效補齊了我國養老保險體系的結構性短板。李雪表示，個人養老金全面落地，與基本養老保險的“普惠性”、企業年金和職業年金的“雇主補充性”形成協同，構建起“基本保障+單位補充+個人儲備”的多層次體系。這不僅能分流人口老齡化帶來的基本養老基金支付壓力，減輕公共財政負擔，還能覆蓋靈活就業人員、新業態從業者等群體，實現養老保障的精準化適配。

產品供給持續優化

自個人養老金制度實施以來，個人養老金產品持續豐富。2024年12月正式在全國推廣后，產品范圍在原有的儲蓄存款、理財產品、商業養老保險、公募基金四類基礎上，又納入國債、特定養老儲蓄、指數基金。近期，財政部、中國人民銀行發布相關通知明確，儲蓄國債（電子式）正式納入個人養老金產品池。個人養老金可投資的產品范圍進一步擴圍，將更好滿足不同風險偏好人群的多元化需求。

記者在國家社會保險公共服務平臺查詢發現，截至12月19日，個人養老金產品目錄已達1257只。四大產品類型中，儲蓄類產品466只，主要為銀行存款，保險類產品446只，基金類產品308只，理財類產品37只。

“儲蓄國債（電子式）的加入，豐富了個人養老金賬戶的投資選擇。”南開大學金融學教授田利輝說，國債具備國家信用背書、收益穩定，且電子式操作便捷，與養老金賬戶無縫銜接。此舉補充了低風險產品選擇，完善了風險收益譜系，增強了制度的普惠性。

李雪表示，對個人養老金制度而言，國家信用背書產品的加入強化了公信力，2026年6月起承銷團成員將提供便捷購買服務，也能有效吸引此前持觀望態度的人群參與。對國債市場而言，個人養老金作為長期穩定的資金來源，可增加長期持有型投資者比重，同時為國債發行注入持續需求。

產品的多元化格局，將提升個人養老金制度的覆蓋面和吸引力。清華大學國家金融研究院院長田軒認為，個人養老金產品種類不斷擴容，不僅豐富了投資者的選擇空間，也提升了養老資金配置的靈活性與效率。納入國債、特定養老儲蓄和指數基金等品類，增強了產品的安全性、收益性和長期性，滿足了不同風險偏好群體的多元化需求；指數基金則為追求長期增值的群體提供了分享資本市場成長紅利的通道。

在田軒看來，產品體系的完善還有助于提升居民繳存意愿和投資積極性，促進個人養老金資金的優化配置和保值增值，推動個人養老金制度由“廣覆蓋”向“提質增效”轉變，加速形成可持續、多層次的養老保障新格局。

吸引力仍待增強

在業內人士看來，在推廣和實施中，個人養老金制度仍面臨多重挑戰，較為突出的是“開戶熱，投資冷”。目前，全國已有超7200萬人開通個人養老金賬戶，但實際繳存和投資比例仍有提升空間，不少賬戶處于“睡眠”狀態，公眾對長期養老投資的動力不足。

造成個人養老金“吸睛不吸金”現象的原因有多方面。例如，公眾對個人養老金制度的認知不足，更多是受開戶紅包等短期激勵驅動，缺乏主動進行長期養老規劃的意識；前兩年受市場波動調整影響，部分個人養老金產品收益欠佳；每年1.2萬元的稅優額度對中高收入人群吸引力有限；等等。

破解“開而不繳”“繳而不投”的局面，需多維度精準發力。田軒表示，為增強系統性保障和激勵引導，可探索打通個人養老金賬戶與個稅申報系統，實現“繳費即享優惠”，整合開戶、繳費、投資、查詢、領取等全流程功能，打造“一站式”數字平臺，解決“賬戶分散、操作復雜”問題。

李雪建議，在政策層面，可優化稅優激勵，針對不同收入群體分級設定額度與比例，為低收入群體增加財政補貼。同時適度放寬流動性限制，允許特殊場景下靈活支取。在市場層面，強化政策穩定性與投教普及，通過場景化宣傳讓公眾認知長期養老價值，同時簡化投資操作流程、豐富適配性產品，降低參與門檻與決策難度，推動“被動參與”向“主動規劃”轉變。（經濟日報記者 彭傳旭 馬春陽）