2025年A股進(jìn)入收官階段：保住勝利果實(shí) 為明年行情做好充分準(zhǔn)備！

2025年A股就剩不足兩周交易時(shí)間了。回顧這一年，市場(chǎng)走得相當(dāng)壯闊，上證指數(shù)創(chuàng)下近十年新高，創(chuàng)業(yè)板指一度漲了快50%。但臨近年底，市場(chǎng)情緒明顯分裂：一邊是盼著“跨年行情”來(lái)，另一邊又怕板塊輪動(dòng)太快、高位股調(diào)整被套。站在這個(gè)承上啟下的節(jié)骨眼，怎么看當(dāng)前市場(chǎng)，又該為2026年做哪些布局，是咱們每個(gè)投資者都得琢磨的事。這個(gè)周末，結(jié)合多數(shù)機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，跟老鐵們好好聊聊。

一、年末市場(chǎng)：震蕩是常態(tài)，更是震蕩蓄勢(shì)

現(xiàn)在市場(chǎng)最核心的特點(diǎn)，就是“震蕩”加“輪動(dòng)快”。不少機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，年末行情大概率還是以震蕩為主。這震蕩不是沒(méi)原因的：一方面，前期漲得猛的科技板塊，現(xiàn)在大家開(kāi)始擔(dān)心全球AI產(chǎn)業(yè)能不能持續(xù)賺錢，自然需要回調(diào)消化；另一方面，年底機(jī)構(gòu)要兌現(xiàn)收益、鎖定全年成績(jī)，這種操作也加劇了資金博弈，讓一些高位股波動(dòng)變大。

但老鐵們不用對(duì)震蕩過(guò)度悲觀。機(jī)構(gòu)普遍覺(jué)得，近期的調(diào)整反而是明年布局的好機(jī)會(huì)。從大方向看，支撐市場(chǎng)的好消息一直在累積：國(guó)內(nèi)政策一直很友好，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期后，全球資金面會(huì)更寬松，而且A股在全球市場(chǎng)里估值優(yōu)勢(shì)還很明顯。現(xiàn)在的市場(chǎng)就像被壓下去的彈簧，正在攢勁為下一輪上漲蓄力。

不過(guò)，在老郭看來(lái)，這里的震蕩蓄勢(shì)可能需要經(jīng)歷較長(zhǎng)的時(shí)間。就如咱們前面說(shuō)的，對(duì)跨元旦行情不要有過(guò)高的期望，但市場(chǎng)如果挖坑，反而是春季行情低吸的機(jī)會(huì)。

二、2026年展望：慢牛有戲，主線很清晰

展望2026年，這是“十五五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，資本市場(chǎng)的核心任務(wù)就是服務(wù)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。結(jié)合各大機(jī)構(gòu)的判斷，對(duì)明年市場(chǎng)可以保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，一場(chǎng)由科技突破和產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)引領(lǐng)的“科技重估牛”或者慢牛行情，正在慢慢醞釀。

值得注意的是，明年市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)變：從今年的靠資金推動(dòng)，慢慢轉(zhuǎn)向靠企業(yè)盈利驅(qū)動(dòng)。這意思很明確：只炒概念、沒(méi)業(yè)績(jī)支撐的股票，明年很難再蹦跶；只有真正有技術(shù)壁壘、能實(shí)實(shí)在在賺到錢的公司，才會(huì)被資金盯著搶。

三、未來(lái)主線：抓牢“科技成長(zhǎng)+新內(nèi)需”雙引擎

順著這個(gè)邏輯，2026年的投資主線已經(jīng)很清楚了，主要聚焦兩大方向，相當(dāng)于咱們布局的“雙引擎”：

1. 科技成長(zhǎng)核心賽道（確定性最高的主線）

這可不是只局限于AI，而是一整個(gè)覆蓋范圍很廣的創(chuàng)新領(lǐng)域，具體可以關(guān)注這幾個(gè)細(xì)分方向：

• 人工智能（AI）：投資重點(diǎn)要從之前的基礎(chǔ)設(shè)施，轉(zhuǎn)向?qū)嶋H應(yīng)用和終端產(chǎn)品落地。尤其是人形機(jī)器人，作為AI落地的重要載體，2026年大概率會(huì)迎來(lái)從0到1的商業(yè)化突破。另外，AI算力、智能駕駛、商業(yè)航天這些領(lǐng)域也值得持續(xù)關(guān)注。
• 新能源與儲(chǔ)能：儲(chǔ)能行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展期，未來(lái)會(huì)朝著長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能、智能化管理的方向升級(jí)，政策和市場(chǎng)機(jī)制完善后，成長(zhǎng)路徑會(huì)更清晰。
• 前沿產(chǎn)業(yè)：像量子科技、生物制造、可控核聚變這些“十五五”規(guī)劃重點(diǎn)扶持的未來(lái)產(chǎn)業(yè)，是長(zhǎng)期布局的戰(zhàn)略方向，值得提前關(guān)注。

2. 內(nèi)需復(fù)蘇與“反內(nèi)卷”機(jī)遇

現(xiàn)在政策重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)“擴(kuò)大內(nèi)需”，不少內(nèi)需領(lǐng)域有修復(fù)機(jī)會(huì)，但不是全面反彈，而是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，主要看這兩塊：

• 新消費(fèi)與新實(shí)用主義：除了咱們之前聊過(guò)的“犒賞經(jīng)濟(jì)”（也就是為情緒買單的消費(fèi)），那些健康、性價(jià)比高的“新實(shí)用主義”消費(fèi)，還有國(guó)貨潮品、服務(wù)消費(fèi)等細(xì)分領(lǐng)域，都有機(jī)會(huì)。
• “反內(nèi)卷”下的傳統(tǒng)行業(yè)重估：政策正在整治行業(yè)里的惡性競(jìng)爭(zhēng)，這會(huì)讓化工、原材料等制造業(yè)的供需格局變好。那些有規(guī)模、有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)，盈利能力會(huì)慢慢修復(fù)，還可能給出不錯(cuò)的分紅，屬于攻守兼?zhèn)涞钠贩N。

四、當(dāng)下策略：攻守兼?zhèn)洌瑒?dòng)態(tài)平衡

面對(duì)年末的震蕩和明年的機(jī)會(huì)，只進(jìn)攻或只防守都不是好辦法。當(dāng)前最穩(wěn)妥的是“攻守兼?zhèn)洹钡母茆彶呗裕诓▌?dòng)中找平衡：

• “守”的一端（壓艙石）：配置高股息紅利資產(chǎn)。在利率可能長(zhǎng)期偏低的環(huán)境下，像公用事業(yè)、部分央企國(guó)企這些現(xiàn)金流穩(wěn)定、分紅率高的板塊，能幫咱們抵御市場(chǎng)波動(dòng)，守住基本盤(pán)。
• “攻”的一端（成長(zhǎng)引擎）：趁著市場(chǎng)調(diào)整，逢低布局前面說(shuō)的科技成長(zhǎng)主線。重點(diǎn)選那些產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確、業(yè)績(jī)能持續(xù)兌現(xiàn)的細(xì)分領(lǐng)域龍頭。
• “平衡術(shù)”：可以關(guān)注一些“交集”機(jī)會(huì)。比如既受益于全球供應(yīng)鏈（外需），又符合國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)政策（內(nèi)需）的高端制造；還有在“反內(nèi)卷”中勝出、產(chǎn)品有漲價(jià)能力的部分周期成長(zhǎng)股。

五、因人施策：不同持倉(cāng)的老鐵該怎么操作？

最后，策略要落到具體操作上，不同持倉(cāng)情況、不同風(fēng)險(xiǎn)偏好，做法也不一樣：

先說(shuō)說(shuō)持倉(cāng)較重、偏進(jìn)攻型的老鐵：這類老鐵倉(cāng)位高，手里大多是科技成長(zhǎng)股，現(xiàn)在重點(diǎn)不是盲目減倉(cāng)，而是優(yōu)化結(jié)構(gòu)。一方面要好好審視持倉(cāng)，留下那些產(chǎn)業(yè)邏輯硬、估值合理的核心品種；至于那些純炒概念、漲得離譜又沒(méi)業(yè)績(jī)支撐的，就趁反彈趕緊調(diào)倉(cāng)。另一方面可以適當(dāng)搭配高股息資產(chǎn)，做成“科技+紅利”的組合，這樣能增加組合的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

再看持倉(cāng)較輕、還在觀望的老鐵：別一直持幣猶豫了，該主動(dòng)布局了，但一定要分批建倉(cāng)，千萬(wàn)別追高。可以利用市場(chǎng)震蕩的時(shí)候慢慢買，優(yōu)先搭建“核心-衛(wèi)星”組合——核心部分選AI、儲(chǔ)能、高端制造這些科技成長(zhǎng)主線的龍頭股或者相關(guān)ETF，衛(wèi)星部分就配高股息紅利資產(chǎn)，這樣能降低試錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)。

最后是穩(wěn)健平衡型的老鐵：你們已經(jīng)有了均衡配置，核心就是做好動(dòng)態(tài)再平衡，聚焦優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。一是檢查一下手里成長(zhǎng)和價(jià)值、進(jìn)攻和防御的倉(cāng)位比例，確保符合自己的風(fēng)險(xiǎn)承受力；二是在每個(gè)資產(chǎn)類別里汰弱留強(qiáng)，重點(diǎn)關(guān)注那些有核心競(jìng)爭(zhēng)力、公司治理好的頭部企業(yè)。

總結(jié)一下：年底的A股正處在復(fù)雜的過(guò)渡期，短期情緒波動(dòng)再大，也掩蓋不了中長(zhǎng)期向好的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和政策方向。聰明的投資者不會(huì)被市場(chǎng)噪音帶偏，而是抱著“著眼明年、立足當(dāng)下、攻守有度”的心態(tài)，把年末的震蕩當(dāng)成優(yōu)化持倉(cāng)、為明年播種的機(jī)會(huì)。只要找準(zhǔn)“科技重估”的主線，再結(jié)合內(nèi)需復(fù)蘇的機(jī)會(huì)精心布局，2026年的市場(chǎng)就能走得更穩(wěn)、走得更遠(yuǎn)。

當(dāng)然，最后還是想多啰嗦兩句。今年的市場(chǎng)，無(wú)論你賺多賺少，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有只漲不跌的，即便是大牛和長(zhǎng)牛，階段的震蕩整理也是常態(tài)。所以，守住今年的利潤(rùn)以及伺機(jī)布局來(lái)年，才是當(dāng)前最主要的！