投資沐曦賺了200億后，葛衛(wèi)東為何看上這家物理AI企業(yè)

剛從沐曦上市的資本饕鬄盛宴中爆賺超200億賬面財富的葛衛(wèi)東，又出手了。

12月18日，葛衛(wèi)東投資了被譽為“物理AI第一股”的五一視界。這位著名牛散、私募大佬投資五一視界，是因為在沐曦上賺太多了，所以開始到處“撒錢”？

當然不是！

作為上海混沌投資的創(chuàng)始人，葛衛(wèi)東是資本市場的老司機。他在股票市場的投資涵蓋A股，港股，美股等，聚焦于TMT，先進制造、醫(yī)藥、新興消費等領域。

他和旗下混沌投資在股票市場的出手遵循這樣的原則——增長是永遠的主題。“公司所處的賽道是否能持續(xù)成長，是否有足夠大的空間，是投資的首要問題。確定賽道以后，我們著重分析公司在賽道中所處的位置和競爭優(yōu)勢。”

他強調投資“偉大的變化”。科技進步與社會發(fā)展，使得人的生活方式和企業(yè)的運營模式發(fā)生巨大改變，帶來一些行業(yè)的爆發(fā)式增長，“我們應察覺這些變化所衍生出的投資機會”。

對標以上“葛氏投資”規(guī)則，我們來看看他投資的沐曦：

賽道空間和增長速度：被譽為國產GPU第二股的沐曦所處的GPU賽道，弗若斯特沙利文預測，中國GPU市場規(guī)模將從2024年的1425億元躍升至2029年的1.34萬億元，2025-2029年的CAGR高達53.7%。而《中國制造2025》提出，2025年集成電路內需市場自制率目標達70%。市場高需求+政策紅利，造就了國產GPU巨大的市場空間和高增長。

葛衛(wèi)東2022年7月首次投資沐曦，2025年2月和3月通過兩次增資突擊入股，獲得6.73%（上市后）的股權。按沐曦12月17日收盤價829.9元/股計，其持有的股份賬面價值223.56億元，剔除掉他的投資成本，賬面回報超200億元。

公司位置和競爭優(yōu)勢：沐曦和摩爾線程被譽為國產GPU雙星，中國的英偉達。沐曦創(chuàng)始團隊出身于AMD，此前開發(fā)過大量成熟的GPU，經驗豐富，確保了龐大的研發(fā)投入（10億級）能有穩(wěn)定的產品產出，這些產品針對數據中心和高性能計算設計，能實現全棧自研，覆蓋從指令集、架構、IP到軟件棧的完整鏈條。

截至2024年底，沐曦GPU累計銷量已超2.5萬顆，在國家級智算平臺及運營商網絡中實現規(guī)模化部署。沐曦的營收從2022年42.64萬元，飆升至2024年的7.43億元。

更重要的是，以沐曦和摩爾線程為代表的國產GPU，將助力中國乃至全球AI市場的爆發(fā)增長，讓中國的大模型、智能體、人形機器人等產品裝上“中國芯”，加速進入物理AI時代，給中國乃至全球人們的生活和企業(yè)的運營帶來“偉大的變化”。

按照葛氏投資規(guī)則來看五一視界，亮點不少：

賽道空間和增長速度：五一視界所處的物理AI賽道空間比GPU更為龐大。英偉達創(chuàng)始人黃仁勛斷言，下一波AI的浪潮是物理AI。當AI深度嵌入制造、交通、能源、物流等實體產業(yè)，并成為驅動現實世界運行的基礎能力時，物理AI的價值空間可能達到50萬億美元量級。就拿大家耳熟能詳的人形機器人市場來看，摩根斯坦利的報告認為，人形機器人市場到2050年市場規(guī)模高達5萬億美元。

公司位置和競爭優(yōu)勢：物理AI要真正落地，需要三大核心要素“合成數據—空間智能模型—仿真訓練平臺”。作為全球少數具備PhysicalAI三要素及完整產品體系的公司，五一視界已成物理AI基礎設施的核心構建者。

更重要的是，五一視界不止技術和平臺厲害，還在19個國家及地區(qū)，服務了超1000家企業(yè)客戶，涵蓋城市、園區(qū)、鄉(xiāng)村、水利、水務、工業(yè)、能源、房地產、醫(yī)療、教育等超十個行業(yè)和領域，是中國PhysicalAI（物理AI）行業(yè)唯一能提供全鏈路解決方案的公司。這能讓葛衛(wèi)東相信五一視界不是在講故事。

像葛衛(wèi)東這樣的私募大佬，基本不會投資一家只有先進技術理念和產品而沒有規(guī)模收入的公司。據招股書，五一視界的營收從2022年的1.7億元增長至2024年的2.87億元，年復合增長率達30.02%。2025年上半年實現營收5382萬元，同比增長62%。

據了解，五一視界本輪港股上市募集到葛衛(wèi)東等投資人的錢（7.31-8.41億港元）后，一方面繼續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦51Aes、51Sim、51Earth三大核心業(yè)務進行研發(fā)升級和產品矩陣擴容，夯實物理AI第一股的地位；一方面進行全球擴張，加強全球市場拓展與生態(tài)合作，形成國內國際兩個大市場，做大營收規(guī)模。