鉑鈀期貨雙雙漲停，近一周均拉升近30%，明日起交易所限倉

財聯(lián)社12月22日訊（編輯 楊斌）隨著黃金、白銀等貴金屬價格迭創(chuàng)新高，國內(nèi)新上市的鉑鈀期貨近期也在不斷創(chuàng)造歷史。今日，鉑鈀期貨主力合約雙雙大漲7%并封板。財聯(lián)社整理了部分期貨公司的研報觀點，觀點認(rèn)為除供應(yīng)緊張外，資金情緒是推動國內(nèi)鉑鈀期貨快速上漲的主要因素。

鉑（PT）、鈀（PD）期貨于今年11月27日在廣州期貨交易所上市交易，經(jīng)歷上市初期的波動后，自上周起，兩大新品種的主力合約加速上漲。鉑期貨主力合約PT2606上市近一周已上漲28.49%至568.45元/克，鈀期貨主力PD2606則上漲了30.56%至508.45元/克。

圖：鉑鈀期貨主力價格K線走勢

（資料來源：Choice數(shù)據(jù)，財聯(lián)社整理）

中信期貨指出，進(jìn)入12月后臨近新任美聯(lián)儲主席提名，市場逐漸加強(qiáng)對美聯(lián)儲獨立性風(fēng)險的交易。加之美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)弱勢，從而抬升降息預(yù)期，貴金屬價格獲得向上驅(qū)動。

美國總統(tǒng)特朗普已在上周表示，將很快宣布下一任美聯(lián)儲主席的提名人選，且所提名的候選人需要“支持大幅降低利率”。非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，美國11月失業(yè)率攀升至4.6%，創(chuàng)2021年9月以來新高。

事實上，包括鉑金在內(nèi)，黃金、白銀等的價格近期都屢創(chuàng)歷史新高。國際金價的最新價格已突破4400美元/盎司，白銀則達(dá)到了69美元/盎司。

供需基本面方面，中信期貨認(rèn)為，近期鉑金現(xiàn)貨市場再度趨于緊張，南非作為全球鉑族金屬的主要供應(yīng)國，未來仍存在電力供應(yīng)以及極端天氣風(fēng)險。鈀供應(yīng)則面臨俄羅斯地緣問題，美國商務(wù)部正在對從俄羅斯進(jìn)口的未鍛造鈀進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查報告仍未發(fā)布，導(dǎo)致其他地區(qū)鈀金供應(yīng)出現(xiàn)階段性收緊。

國泰期貨預(yù)計，鉑鈀現(xiàn)貨的根本性矛盾及宏觀寬松的大環(huán)境將在明年上半年繼續(xù)支撐其價格上漲。在供需基本面上，鉑金緊平衡，鈀金供應(yīng)輕微過剩。由于基本面更優(yōu)及金融屬性更強(qiáng)，鉑漲幅高過鈀。若美國關(guān)稅落地，鉑鈀的全球供應(yīng)鏈格局將被重塑。

不過，對于國內(nèi)鉑鈀期貨的快速拉漲，部分人士指出，更多是受到了資金因素的推動，盤面情緒較熱，需警惕價格大幅波動風(fēng)險。

上周行情拉升的過程還伴隨著成交量的放大，鉑鈀期貨主力合約的成交量均在12月19日創(chuàng)下上市以來新高，分別為14.94萬手和10.68萬手。

廣期所于12月18日公告，根據(jù)《廣州期貨交易所風(fēng)險管理辦法》，決定自2025年12月23日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在鉑期貨PT2606、PT2608、PT2610、PT2612合約上單日開倉量分別不得超過500手，非期貨公司會員或者客戶在鈀期貨PD2606、PD2608、PD2610、PD2612合約上單日開倉量分別不得超過500手。

盡管今日價格再創(chuàng)新高，但成交量已大幅下降。今日，鉑鈀期貨主力合約分別成交5.24萬手、2.70萬手。

廣發(fā)期貨指出，由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期，持倉流動性整體有待提升，國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，同時合約保證金成本偏低容易受到投機(jī)資金流入的擾動使波動放大。隨著監(jiān)管加強(qiáng)風(fēng)控措施，鉑鈀短期或有回調(diào)。