人民幣升值趨勢擋不住，A股和黃金投資怎么走？

最近有學者官員說，今后十年人民幣將逐步升值至6.0左右。這句話看似是非常看好人民幣，實際上是在預防人民幣快速升值。我來給大家分析：

1、人民幣兌美元還有1倍以上升值空間

從實際購買力看，人民幣實際匯率跟美元的比例在3:1以上，這意味著人民幣理論上升值空間還有一倍多。這背后的強大支撐，是中國超強的制造業，我們的制造業占全球比例是40%，這個比例未來可能還會繼續提高。

匯率是國家綜合競爭力的體現，拿著人民幣就能買到最多的貨物，這個匯率怎么可能不堅挺呢？

【經濟學人雜志渲染的中國制造威脅論】

2、防止人民幣過快升值，是為了繼續卷死歐美

人民幣貶值有利于出口，人民幣升值有利于進口。咱們國家出口已經世界第一，但是面臨產能過剩的影響，其實企業的利潤是不大好的。

于此同時，我們能也看到美國及其周邊國家開始搞制造業回流，在這個時候，我們的最佳策略，不說要繼續貶值人民幣刺激出口，起碼也要防止人民幣過快升值，繼續保持中國制造業的競爭力，把海外制造業繼續摁在地板上，讓他們無法重振制造業，死了這條心。

對美國來說，策略則是相反的，川普一直鼓吹弱美元，一方面是為了賴賬，另一方面是為了提振美國制造業。

3、人民幣匯率管控是央行第一要務

之前我們分析過，一個國家的貨幣政策有個不可能三角：匯率穩定、貨幣政策獨立、資本自由流動。

咱們國家犧牲的是資本流動，實行匯率管制，希望能夠保持獨立貨幣政策用來調控經濟。同時中國作為全球最大貨物進口國、出口國，匯率自然也要保持穩定。

在貨幣政策和匯率之間，誰更重要呢？還是匯率。我們看看前兩年國內經濟壓力很大，人民幣貶值壓力也很大，但是央行還是很有定力沒有大幅降息，原因就是大幅降息會進一步增加人民幣貶值壓力。

所以，往后看也一樣，如果人民幣快速升值，央行也會摁住的。

4、人民幣升值利好A股、削弱黃金漲幅

從對資本市場的影響看，我們之前分析過A股三大資金流：外部資金、活躍資金、兩融資金。其中外部資金非常關注人民幣匯率，這些外部資金除了外資，還包括中國出海企業在海外賺取的超過1萬億美元的資金，當人民幣升值時，他們都會涌入，最終會有一部分流入A股，所以說人民幣升值利好A股。當然，A股肯定多方面綜合考量，明年核心矛盾還是市場估值偏高，賺錢難度是增大的。

對于黃金投資來說，如果人民幣升值，則黃金的漲幅就會被削弱。因為國內大多數人買的是人民幣黃金，或者說是上海金。當人民幣升值時，可以理解為相對于黃金也升值了，這個時候美元黃金大漲，人民幣黃金的漲幅會小一些，要剔除掉匯率漲幅的因素。這也是為何有段時間我們看到美元黃金新高，人民幣黃金還沒新高。

今天講到匯率是后面我會和大家分享一些我的配置方向，其中也有海外配置方向，匯率也是咱們需要考慮的，因此也會加以分析。

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