極氪正式退市，嚇了車圈一跳！

伴隨吉利汽車完成私有化合并，極氪正式從紐交所退市，結束了僅一年半的資本市場征程。

▲圖源：吉利汽車

極氪的資本市場之旅，始于2024年5月的美股IPO。彼時，它帶著“吉利高端純電先鋒”的標簽，以21美元的發行價登陸紐交所，試圖借助華爾街的資本助力加速擴張。

從股價表現看，極氪并未上演持續高光。

截至2025年12月19日最后一個交易日，其股價收于26.73美元，較發行價累計上漲27.3%。

▲圖源：百度股市通

這樣的漲幅看似正向，但放在新能源賽道的激烈競爭中，顯得平淡無奇。

真正的壓力藏在財務報表里。

上市以來，極氪2024全年交付超22.2萬臺，2025年第三季度交付量已達5.28萬輛，但虧損問題始終未解。

2024年全年，極氪歸母凈虧損為57.91億元，較此前有所收窄但規模仍不小；2025年虧損改善趨勢明顯，前三季度累計凈虧損縮窄至13.57億元。

對于上市公司而言，持續虧損意味著要承受資本市場的持續拷問。

每一次季度財報發布，都要向華爾街解釋虧損原因、盈利路徑。這種壓力很容易倒逼企業做出短視決策，比如為了沖銷量犧牲利潤，或是縮減長期研發投入。

如今的退市，對極氪而言更像是一次“解綁”。

這家僅用44個月便達成50萬輛量產的豪華純電品牌，終于不用再單獨向華爾街講述季度故事，獲得了更大的戰略回旋空間。

▲圖源：極氪官網

極氪退市后，接手方毫無懸念——吉利汽車。

此次私有化交易中，吉利給出了頗具吸引力的對價方案：每股極氪股份可換取2.687美元現金或1.23股吉利汽車股份，較極氪最后交易日收盤價溢價約18.9%。

最終，70.8%的極氪持有人選擇換股成為吉利股東，僅29.2%選擇現金退出，吉利需支付約7.01億美元現金，并配發7.77億股對價股份。

▲圖源：微博

交易完成后，極氪從吉利的非全資附屬公司，正式變為全資子公司。

但事實上，吉利對極氪的掌控從未缺位。自誕生之日起，極氪就是吉利孵化的高端純電品牌，依托吉利的SEA浩瀚架構、研發資源、供應鏈體系成長。

此次私有化，只是把這種“隱性掌控”變成了“完全掌控”。

在吉利看來，極氪退市絕非損失，而是集團協同戰略的關鍵一步。

2024年9月，吉利控股集團發布《臺州宣言》，明確提出要“全面梳理各業務板塊，推進內部資源深度整合，減少重復投資，提高資源利用效率”。極氪的私有化，正是這一戰略的核心落地動作。

如今的吉利，旗下已形成清晰的品牌矩陣：極氪定位全球豪華科技品牌，主打30萬元以上市場；領克聚焦15-30萬元高端新能源市場；銀河覆蓋10-20萬元主流新能源市場；中國星則堅守主流燃油車陣地。

這四大品牌覆蓋了從燃油到純電、從主流到豪華的全價格帶、全動力形式。

極氪的完全回歸，能讓這種協同效應最大化。未來，極氪在三電技術、智能駕駛、高壓架構等領域的積累，都能更順暢地與領克、銀河等品牌共享。

退市之后，極氪能獲得的好處不止是“解綁華爾街”。更重要的是，它能深度融入吉利的集團體系，獲得更充足的資源支持。

除了研發資源的全面共享，還有財務壓力的緩解。作為全資子公司，極氪的財務業績將全額并入吉利的綜合財務報表。

這意味著，極氪不用再單獨承擔盈利壓力，吉利可以根據集團整體規劃，為極氪提供持續的資金支持，助力其在豪華純電賽道深耕。

最后是市場拓展的協同。在海外市場，吉利計劃整合極氪與領克的門店資源，避免重復布局。

極氪的快速上市與退市，可以說是中國新能源汽車行業變化的一個縮影。

早年，市場空間廣闊，只要推出有競爭力的產品就能快速搶占市場，獨立品牌憑借靈活的機制、精準的定位，能快速崛起。

但如今，價格戰愈演愈烈，從10萬元到30萬元市場，幾乎每個細分領域都擠滿了玩家。

想要在這種競爭中存活，靠的不再是單點突破，而是體系能力的支撐——研發、供應鏈、制造、營銷的全方位協同。

獨立品牌的短板在如今的競爭中被無限放大。沒有集團的資源背書，獨立品牌很難承擔持續的研發投入和價格戰成本。

而吉利、比亞迪等集團化企業，能通過多品牌共享資源，攤薄成本，形成競爭壁壘。

從內看向外，資本市場對新能源汽車的態度也已從“狂熱追捧”回歸“理性審視”。

如今投資者更看重企業的盈利能力和可持續發展能力，對持續虧損的獨立新能源品牌已不再買賬。

更重要的是，新能源汽車的核心競爭力已從“單一產品”轉向“生態體系”。

智能駕駛、智能座艙、三電技術的迭代，需要大量的資金和人才投入，單一品牌很難構建完整的生態。

而集團化企業能通過多品牌協同，整合上下游資源，構建更完善的技術生態。

對于極氪而言，退市不是終點，而是新的起點。

告別資本市場的短期壓力后，它可以更從容地布局長期戰略，不用為了季度業績犧牲長期發展。

對于吉利而言，極氪的回歸讓集團協同戰略落地生根，多品牌矩陣的合力進一步增強。

從整個行業來看，“集團協同”正在成為新的競爭主線。

未來，中國新能源汽車的競爭，不再是單一品牌之間的比拼，而是集團體系能力之間的較量。

參考消息：

南方都市報：《吉利完成極氪私有化交易》

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