天津
來源：市場資訊
（來源：汽車之地）
Robotaxi玩家在技術路線上采取多傳感器融合+高精地圖+模塊化和端到端融合的算法架構，特斯拉采取純視覺+無圖+端到端的算法架構。Waymo和百度在商業化較為領先，小馬、文遠和waymo技術實力較為領先，文遠海外拓展能力較為突出。全球Robotaxi市場空間有望在2030 年達到666 億美元，2025-2030年CAGR有望達到195.6%。百度蘿卜商業化進程領先行業，我們測算百度蘿卜快跑單車UE Model有望在2028年左右實現回正，一定程度上說明robotaxi產業最快可能在2028年迎來商業化的曙光。硬件成本隨產業規模化逐步下降，后發者憑借該優勢有望更快實現商業化。后發者追趕難點：累計研發投入至少約10億元，算法迭代追趕所需的時間至少6年。
文│東吳證券（香港）
本報告共計：33頁。
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