中國決心已下，說什么也不買了，白宮后知后覺，轉頭宣布對華加稅

想買誰的芯片，是座位問題，更是安全問題。

英偉達的H200看似升級版，表面加了HBM3e高帶寬內存，單卡算力比H100高20%，功耗也只多了40瓦，可這些數字在中國決策面前分量并不大。

在半導體行業，性能不等于主動權。中方先把賬本攤開：第一欄寫著“利潤分成25%”，第二欄寫著“美國商務部隨時可追加新條件”，第三欄干脆標注紅字“供應中斷風險不可控”。三行相加，結論呼之欲出——即便H200單價壓到2萬美元，隱形成本依舊嚇人。

如果今天把分成條款寫進合同，明天就能把開關寫進法案。 這才是核心矛盾。特朗普團隊2018年玩過一次“先禁再賣”，華為親身體驗過；邏輯重演只會讓中方確信，依賴即鎖鏈。

市場端也給出了硬指標。國內大模型訓練高峰期單日需求超四萬張GPU，但國產昇騰、昆侖、滄海等芯片出貨節奏正在爬坡，配套框架從飛槳、昇思到OpenI都有完整路線圖。缺口存在，卻不是黑洞。只要把訓練任務按精度分級、把推理任務拆到邊緣側，H200就不再絕對不可替代。

換個視角：假設中國接盤，美國要拿走的不是錢，而是時間。H200投進數據中心，國產替代時間線就被推后18個月；18個月里，美國可以把先進封裝、EDA軟件、光刻膠全部卡在“軍事最終用途”清單下。北美投行對此算過一筆賬，只要中國延后1年完成7nm國產堆疊，英偉達市值可多守住370億美元。

所以“不買”不僅是產業選擇，也是時間反制。

很多人以為英偉達會急，于是關注點放在董事會。但真正坐立不安的是白宮國家安全委員會。因為他們發現，一張看似賣貨的協議其實要承擔雙重風險：賣不動，企業罵政府；真賣動，中國繼續被掐脖子，倒逼自研，后患更大。

同行里反應最快的是AMD。蘇姿豐四月到北京閉門會議，試圖推MI300系列，開價比H200低15%，并附送優化過的ROCm生態支持。結果依舊冷場。原因在于美國出口許可同樣要經過“單次審核”，隨時可撤，無任何連續性保障。

另一條被忽視的信息：上海臨港新建的20EFAB功率半導體廠已經點火，月產能15萬片，專攻28nm及以上成熟制程。 這意味著國內服務器BMC芯片、電源管理IC和網絡交換芯片可以本土化，整機整鏈國產率不再受制于“外圍零件”。外圍補齊后，算力芯片只剩最后高點，決策壓力進一步降低。

美方隨后抖出“301式”調查威脅，看似強硬，時間節點卻刻意推到2026年。推遲兩年，真實意圖是留后門——如果中方表現“靈活”，調查隨時可撤。但中國企業讀懂這一信號：這不是暫停，而是懸劍。要想沒后顧之憂，只能徹底去美化。

金融數據也給出側面參考。近三季，國產GPU公司營收同比翻倍以上，而云廠商采購預算里，美系GPU占比首次跌破60%。即便算力價格短期走高，國內資本更樂意把錢投給自己的“長坡厚雪”。

白宮此刻最大的誤算，是將技術紅利與議價能力混為一談。 當全球市場開始為“供應穩定性”溢價時，單純性能優勢被削弱。摩爾定律減速后，每提升一代工藝成本翻番，但帶來的性能只增30%-40%。如果還要加上政治關稅，性價比就跌到國產7nm之下。

就算暫時買不到H200，國內AI公司也有權衡術。多卡并行、量化算法、稀疏訓練、異構計算，都是算力“以軟補硬”的現實路徑。多個龍頭已經把A100替代率提升到70%，推理側效率甚至反超。

美國媒體驚呼“中國居然說不”，其實漏掉了另一個現象：在本輪接觸中，中方既沒有高調批評，也沒有呼吁抵制，而是輕描淡寫地“未予置評”。克制本身，就是把談判桌上的主動權讓對方看得見卻抓不到。

結尾無需情緒化：少一批GPU，換來戰略安全可預期。中美科技競跑進入持久賽階段，比的是誰能在不確定中維持確定性。中國已經選擇了節奏，美國還在挑選籌碼，時間維度正在拉長，優勢天平也正在悄悄傾斜。