中國衛通、烽火通信、金風科技、北斗星通，誰是商業航天后起老大

商業航天在本周完成周中調整后，居然完成了空中加油，后半周更是漲勢兇猛。

一些本來在商業航天后排的龍頭，也開始走上前排。

那么，今天咱們就來看看商業航天中最新四家后起龍頭，看看誰是老大。

中國衛通，

優勢：公司是通信衛星運營服務行業的國家核心運營商，擁有《基礎電信業務經營許可證》《增值電信業務經營許可證》，具備從事互聯網接入服務業務、互聯網數據中心業務的經營資質。

亮點：公司擁有優質的通信廣播衛星資源。截至 2025 年 6 月 30 日，公司運營管理18顆商用通信廣播衛星，衛星轉發器資源涵蓋 C 頻段、Ku 頻段以及 Ka 頻段等。

烽火通信，

優勢：全球唯一集“光通信系統、光纖光纜、光電子器件”光通信三大戰略技術于一體的科研與產業實體。

亮點：公司為某大型通信星座研制的首批星載路由設備已在軌組網成功。低軌星載路由(天基IP網)與星間激光通信（天基傳送網）已成為公司布局衛星互聯網的關鍵突破口。

金風科技，

優勢：風電設備龍頭，國內連續14年、全球連續三年新增裝機第一，風機及整體解決方案龍頭地位穩固。

亮點：公司持有藍箭航天空間科技股份有限公司8.3%股權。藍箭航天是國內領先的航天運輸系統創建及運營企業。

北斗星通，

優勢：國內北斗導航芯片、模組、板卡、天線龍頭，中國地理信息產業百強企業第一名。

亮點：公司在衛星導航核心部件與服務領域，已形成全產品系列、全應用領域、全球覆蓋的布局。

看完了公司的優勢亮點，接下來，我們依然采用經典的杜邦分析法，將公司的最新三季報財務核心數據凈資產收益率進行拆解，

看看四家商業航天相關公司財務含金量情況如何，

先看銷售凈利率，

烽火通信一家的凈利率在過去五年上升。

最新三季度盈利能力：中國衛通>金風科技>烽火通信>北斗星通

第二個，拆解財務關鍵數據，

總資產周轉率，即公司的資產周轉速度，

烽火通信一家的周轉速度在過去五年上升。

最新三季度營運能力：烽火通信>金風科技>北斗星通>中國衛通

第三個，拆解財務關鍵數據，

權益乘數，即公司的財務杠桿倍數，

中國衛通、烽火通信、北斗星通，三家的財務杠桿在過去五年下降。

最新三季度財務杠桿：金風科技>烽火通信>北斗星通>中國衛通

凈資產收益率=銷售凈利率*總資產周轉率*財務杠桿

凈資產收益率最高，金風科技6.3%，盈利第二，周轉第二，財務杠桿第一。直接大比例參股藍箭航天，后者的可重復使用火箭可謂是商業航天大殺器。

第二，烽火通信3.25%，盈利第三，周轉第一，財務杠桿第二。央企光通信龍頭，發力商業航天，低軌星載路由與星間激光通信應用廣泛。

第三，中國衛通1.8%，盈利第一，周轉第四，財務杠桿第四。衛星互聯網牌照國家隊，掌握優質頻段資源。

第四，北斗星通0.35%，盈利第四，周轉第三，財務杠桿第三。高精度芯片國內細分市場占有率超60%。

大家更看好商業航天后起龍頭中的哪一家，歡迎在下方留言討論！