砸千億支持硬科技，首批區(qū)域基金落戶北上深，國家發(fā)改委：重點投向人工智能等項目

本文來源：時代周報 作者：阿力米熱

千億級創(chuàng)投活水來了。

國家發(fā)展改革委、財政部發(fā)起設(shè)立的國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金在北京啟動，同步設(shè)立京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)3只區(qū)域基金。意味著，國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金開始進入實質(zhì)性運作階段。

國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金是做什么的？這筆資金到底要投向誰？12月26日，國家發(fā)改委召開了專題新聞發(fā)布會，介紹國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金有關(guān)工作。

國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金專題新聞發(fā)布會現(xiàn)場 圖源：時代周報記者阿力米熱

時代周報記者在會上獲悉，國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金采取引導基金、區(qū)域基金、子基金三層架構(gòu)，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技。引導基金由國家財政出資1000億元，在區(qū)域基金、子基金層面積極鼓勵社會資本參與。

所謂投早，即種子期、初創(chuàng)期企業(yè)為主要投資對象；投小，是對擬投資的小型企業(yè)估值在5億元以下，且基金單筆投資不超過5000萬元；投長期是引導基金設(shè)置20年存續(xù)期，打破了傳統(tǒng)創(chuàng)投基金7-10年的生命周期限制。

投硬科技則是聚焦“十五五”規(guī)劃建議明確的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，支持一批關(guān)鍵共性技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項目，投資一批承擔國家任務(wù)、取得重大突破的企業(yè)。

因此這一基金將發(fā)揮中央資金引領(lǐng)帶動作用，廣泛吸引地方政府、中央企業(yè)、金融機構(gòu)、民間資本等多方參與，形成萬億資金規(guī)模。

國家發(fā)展改革委創(chuàng)新和高技術(shù)發(fā)展司司長白京羽在會上表示，3只區(qū)域基金已達成了一批投資意向，涵蓋了集成電路、量子科技、生物醫(yī)藥、腦機接口、航空航天等重點領(lǐng)域，體現(xiàn)了引導基金支持“硬科技”的決心和力度。

破解融資難、不敢投的困境

今年以來，創(chuàng)業(yè)投資基金被多次提及。

1月初，2025年國辦1號文件——《關(guān)于促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》提出，鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資類基金。創(chuàng)業(yè)投資類基金要圍繞發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，支持科技創(chuàng)新，著力投早、投小、投長期、投硬科技，推動加快實現(xiàn)高水平科技自立自強，提升自主創(chuàng)新能力和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)能力。

此后的政府工作報告、以及3月5日國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導意見》等文件中，也從不同角度提出，要優(yōu)化科技型中小企業(yè)融資環(huán)境，加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，壯大耐心資本等舉措。

這一背景則是新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)變革正重塑全球發(fā)展格局，科技創(chuàng)新的迭代速度、滲透范圍和影響能級均達到新高度。

圖源：圖蟲創(chuàng)意

國家稅務(wù)總局最新數(shù)據(jù)顯示，2021年—2024年，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)銷售收入年均增長13.9%，今年上半年增長14.3%，其中高技術(shù)制造業(yè)占全部制造業(yè)比重由2020年的15.3%提升到今年上半年的16.9%，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)勢頭強勁。

雖然創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭強勁，但從基礎(chǔ)研究到成果轉(zhuǎn)化，往往需要經(jīng)歷長周期、高投入的過程，并伴隨技術(shù)路線不確定與市場驗證門檻高等挑戰(zhàn)。

對于許多企業(yè)來說，盡管掌握核心硬技術(shù)，卻因回報周期漫長、退出路徑不明、早期難以盈利等原因，被社會資本列入“觀望名單”，普遍面臨“融資難、融資貴、不敢投”的困境。

為此，國家設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導基金，也在于破解這一難題。

甬興證券固收首席分析師鄭嘉偉接受時代周報記者采訪時表示，該基金采用“國家級母基金—區(qū)域基金—市場化子基金”的三層架構(gòu)，通過國家資本的引導，撬動地方資金和社會資本共同進入硬科技賽道，實現(xiàn)“以小撬大”的杠桿效應(yīng)。

基金運作堅持市場化篩選項目，避免行政干預，其存續(xù)期長達20年，體現(xiàn)出“長期資本”“耐心資本”的特點。

同時，基金要求合作子基金將不低于70%的資金投向種子期、初創(chuàng)期的科技企業(yè)，重點解決硬科技企業(yè)“從0到1”階段最迫切的資金短缺問題，有力支撐了關(guān)乎國家未來競爭力的核心產(chǎn)業(yè)與戰(zhàn)略安全。

白京羽在會上表示，自年初宣布設(shè)立引導基金以來，創(chuàng)投市場加速回暖，前三季度募資金額同比增長8%，投資金額增長9%，投資案例總數(shù)增長近20%，這充分證明了引導基金對于提振市場信心、激發(fā)市場活力的重要作用。

三只區(qū)域基金已落戶北上深

北京、上海、深圳作為中國科技創(chuàng)新的重點區(qū)域，匯聚了全國頂尖的高校、科研院所與高新技術(shù)企業(yè)，構(gòu)成了從研發(fā)、生產(chǎn)到市場應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

在此背景下，國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金旗下三只區(qū)域基金已同步在北京、上海、深圳完成工商登記并正式落地。為國家創(chuàng)投基金的市場化、專業(yè)化運作提供了有力的區(qū)域支點和良好的政策土壤。

國家發(fā)展改革委創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展中心主任、國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金有限公司董事長霍福鵬在會上表示，京津冀創(chuàng)業(yè)投資引導基金、長三角創(chuàng)業(yè)投資引導基金、粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導基金均已在各自區(qū)域完成工商注冊。

而依據(jù)天眼查顯示，京津冀創(chuàng)業(yè)投資引導基金合伙企業(yè)（有限合伙），執(zhí)行事務(wù)合伙人為中金資本運營有限公司；長三角創(chuàng)業(yè)投資引導基金合伙企業(yè)（有限合伙），執(zhí)行事務(wù)合伙人為國投創(chuàng)合長三角（上海）創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司；粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導基金合伙企業(yè)（有限合伙），執(zhí)行事務(wù)合伙人為深潤國創(chuàng)（深圳）投資有限公司。三家注冊的基金合伙企業(yè)注冊規(guī)模分別為296.46億元、471億元、450.5億元。三只區(qū)域基金總注冊資本規(guī)模超過1200億元。

深圳城市風光 圖源：圖蟲創(chuàng)意

這一投資基金也將對普通民眾產(chǎn)生影響。鄭嘉偉認為，這能為老百姓創(chuàng)造大量高附加值就業(yè)崗位、提升收入水平，還借助人工智能等技術(shù)改善生活質(zhì)量，并通過智能家居等產(chǎn)品激發(fā)消費需求、推動消費升級。

發(fā)布會現(xiàn)場，白京羽表示，下一步引導基金將從兩個方面持續(xù)發(fā)力。

一方面，匯聚各類社會資本，為新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)注入金融活水。引導基金將與基金管理機構(gòu)一道，重點圍繞創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活躍地區(qū)，對集成電路、人工智能、航空航天、低空經(jīng)濟、生物制造、未來能源等領(lǐng)域的早期項目和種子企業(yè)，加大基金投資力度，努力帶動各類金融機構(gòu)以及民間資本共同投資。

另一方面，集聚各類創(chuàng)新要素，為創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。在提供資金支持的同時，引導基金還將打造高質(zhì)量、廣覆蓋、全方位的創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)體系，通過搭建全國性綜合服務(wù)平臺，向被投企業(yè)提供公司治理、戰(zhàn)略規(guī)劃、人力資源、產(chǎn)業(yè)合作等增值服務(wù)，長期陪伴企業(yè)成長。