暴漲的中國衛星，徹底“引爆”A股？

A股，總是讓人捉摸不定。

商業航天股暴漲，政策大力支持

正當人們以為“易中天”為代表的AI硬件依然是市場最強主線的時候，沒想到兩個多月前還躲在角落里的商業航天板塊，最近卻越漲越猛，大有后來者居上，成為A股最核心主熱點之勢。

12月26日，商業航天板塊在前一天多只個股集體漲停的基礎上，再次大漲。

其中，板塊核心標的中國衛星3天3漲停，航天發展3天暴漲23%以上。

航天發展這幾天沒有中國衛星強，但跟中國衛星12月初才開始強勢拉升相比，航天發展啟動更早。其股價12月14日-20日就實現了5天5漲停，之后又有多個漲停，近期加速拉升。

不到兩個月，航天發展從8元多漲到28元多，漲幅高達230%以上！

最近，商業航天板塊大漲的股票太多了，這是因為過去一段時間，催化事件非常多，并且之后也會有一系列催化事件。

首先是政策的大力支持，這點對板塊集體上漲來說尤為重要。

11月，國家航天局正式印發《推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025—2027年）》，這是國家層面首次對商業航天發展進行的系統性、綱領性規劃，明確了五方面22項重點舉措，包括設立國家商業航天發展基金；引導“耐心資本”進行長期投資；鼓勵商業航天布局航天產業鏈相應環節；重點支持商業航天主體開發新技術、新產品，挖掘應用新場景；完善商業航天發展投融資體制機制等。

尤其是要注意專職監管機構商業航天司的成立，這有著標志性意義。

各地方的配套政策也進一步跟進，尤其是經濟強省市。北京經開區設立100億元產業基金，對商業發射最高獎勵500萬元；山東將商業航天列為戰略性新興產業重點培育；廣東提出2026年商業航天產業規模達3000億元的目標等等。

資本市場也扶持了一把，2025年6月，證監會將商業航天納入科創板第五套上市標準適用范圍，允許尚未盈利的商業航天企業上市融資，這為相關企業打開了IPO大門。

SpaceX計劃IPO，國內火箭密集發射

國外方面，馬斯克的打造的商業太空帝國也正在一步步推進，2025年SpaceX共完成172次火箭發射，其中167次為獵鷹火箭的商業任務。技術上，獵鷹9號火箭單枚復用次數為32次，徹底顛覆了“用完即棄”的傳統航天模式，使太空運輸成本大幅降低。

這點非常關鍵，任何一個新的科技事物，只有成本降低到足夠低，才會有商業化的前途，如果成本太高，勢必曲高和寡，難以變現。

據統計2025年全年，SpaceX共執行120次星鏈專項發射，部署衛星數量3095顆，較2024年增加1133顆。截至2025年底，馬斯克的星鏈系統在軌衛星數量已突破9000顆，占據全球在軌衛星的絕大部分份額，這點也會刺激中國加大速度發展商業航天。

在股民最關注的資本市場，SpaceX計劃在2026年中后期進行IPO，目標估值1.5萬億美元，擬募資超300億美元，若成功將創下全球最大IPO紀錄。

SpaceX的IPO，對中國資本市場來說，有著很大刺激作用。一方面會不斷引發二級市場對商業航天股的炒作，另一方面也會刺激國內商業航天公司上市。

藍箭航天、天兵科技、星河動力、星際榮耀、中科宇航等國內商業航天頭部企業已全部啟動科創板IPO輔導，集體爭奪“中國商業航天第一股”這一足以載入史冊的稱號。

對于A股商業航天板塊來說，目前最頻繁的催化當屬火箭的密集發射。

12月3日，藍箭航天“朱雀三號”可重復使用火箭成功入軌，雖未實現一級回收目標，但驗證了液氧甲烷可回收的火箭技術路線；12月12日：長征十二號運載火箭在海南商業航天發射場創下發射工位占位時間最短紀錄，標志著發射能力日趨成熟；12月23日：長征十二號甲可重復使用運載火箭發射升空，成功獲取關鍵工程數據。

火箭發射越是密集，技術更新迭代就越快，發射成本就能更加快速地降低。目前朱雀三號等新型火箭的發射成本已接近國際領先水平，有望降低至2萬元/公斤以內，僅為國際同類產品的三分之一。可回收技術如果再成熟的話，發射成本有可能進一步大幅降低，為之后的大規模化商業奠定基礎。

中國衛星，單月暴漲84%

在各種消息的催化之下，商業航天板塊徹底爆了。

尤其是中國衛星，12月以來股價漲幅高達84%！

那么，為什么中國衛星成為了商業航天的龍頭股呢？

首先是作為央企，背景強大。中國衛星是航天科技集團唯一衛星制造上市平臺，是中國航天科技集團第五研究院（即空間技術研究院）旗下唯一的核心上市平臺。

其次是商業模式上，中國衛星屬于“賣鏟人”，無論哪家商業航天公司來建設衛星星座，都必須從它這里買衛星制造的工具。這跟英偉達之于AI產業鏈就很像了，科技巨頭們要發展算力，就得買英偉達芯片。在商業航天產業鏈中，中國衛星處于上游衛星制造的核心位置，有點像商業航天界的“英偉達”。

中國衛星承擔國家主導的千億級戰略項目“星網工程”（GW星座）60%的研制任務，該計劃規劃發射1.29萬顆低軌衛星。中國衛星還是“千帆星座”的主要參與者，已完成首批28顆衛星交付，確認收入2.5億元，該項目規劃發射超1.5萬顆衛星，預計2026年進入密集發射期，這又是未來對公司自身股價的催化消息。

2025年三季度，中國衛星中標阿聯酋813高光譜衛星項目，取得1.2億元技術服務收入。

今年以來，出海業務進展迅猛的“英偉達鏈”公司股價紛紛暴漲，中國衛星如果海外市場放量增長，將奠定股價上漲的長期重要基礎。

業績方面，2025年三季度，中國衛星單季度營收17.82億元，同比增長177.3%；歸母凈利潤4530.29萬元，同比暴增294.9%，一改之前連續兩年下滑的態勢。

業績的改善得益于公司三季度的部分衛星系統研制項目完成了合同約定的關鍵節點驗收，在該季度集中確認了大額收入。

此外，公司的宇航部組件產品、地面系統集成項目等業務的訂單量同比增長，也帶來了增量業務空間。

2026-2028年是“萬星組網”高峰期，股市向來炒預期，這也是中國衛星為代表的商業航天股在2025年年底暴漲的重要原因。

目前，資金瘋狂涌入商業航天板塊，板塊估值進一步升高，風險也在凝聚，投資者要注意不可盲目追高。