林清軒港股上市，美妝賽道競爭升級，千元精華油溢價神話存疑

大家好，我是喬叔，今天我們聊聊林清軒千元精華油的高溢價，看看這個本土品牌硬闖高端護膚圈的背后，到底是真實力還是靠噱頭撐場面。

精華油的價格翻到了四位數，林清軒，這家原本名不見經傳的本土品牌，現在在美妝圈激起了不小的風浪。

2025年12月30日，公司即將在港股揭開序幕，發行價定在77.77港元，總市值逼近110億，但最讓人唏噓的還是那53倍的市盈率。

到底是天價護膚品支撐的名利場，還是一次資本加持下的速成奇跡？

走紅的路很熱鬧，林清軒主打的山茶花精華油不僅撐起了流量，還把價格拉到了國際大牌的水準。

此刻的林清軒，正跟雅詩蘭黛和香奈兒搶生意。50毫升賣到999元，這讓消費者難免拿它跟國際巨頭放在一起對比。

可真要買單時，不少人心里卻犯嘀咕：一個技術積累薄弱、研發沒啥存在感的本土新貴，憑什么要價比肩老牌強敵？

林清軒沖流量的勁頭，堪稱國內化妝品行業里的范本。直播場場有熱點，網紅達人一撥接一撥，銷量蹭蹭往上走，新品也是三個月輕松破億。

但熱鬧背后，砸進去的錢比想象中多。兩年半，林清軒把11億多用在了吆喝宣傳上，結果在搞產品和科研上只舍得分出不到1億。

和那些每年幾億幾十億做研發的國際巨頭比起來，差距一眼能看出來。直播能賣貨，卻不能讓品牌站在世界的中線上不摔跤。

要說林清軒敢把價格提到千元，確實依靠著山茶花精華油撐門面。這一款單品居然能占掉公司總營收的將近一半，三年下來占比居然越來越高。

這樣的結構說白了就是把一家公司的命運，全押在一個爆款能否繼續發光上。實話說，在美妝市場誰都知道，消費者的喜好變個風向就是天翻地覆。

一旦競品涌進來、價格戰打響，林清軒的“高端神話”能不能挺住真說不準。

那些原本被林清軒嘗新的“以油養膚”市場，早已引來了大玩家。雅詩蘭黛、香奈兒、海藍之謎放大招推出自家精華油，還專門把價格定到和林清軒差不多。

過去還享有本土紅利的小眾品牌，一轉眼成了巨頭們狩獵的對象。

消費者用千元預算挑產品的時候，碰到國際大牌和國產新貴同價，誰不多想想品牌和技術信得過哪一個？就看誰能挺到最后。

隨著新股上市的氣氛發酵，外界關注的不只是公司未來，還有背后管理層的實際想法。

創始人孫來春上市前轉手兩次股份，提前變現幾百萬，這讓市場不禁多想：他對公司到底有多大信心？

面對與國際大牌接軌的高估值，如果最了解公司底細的人都要先落袋為安，外部投資者還有多少理由盲信牌面上的高光數字？

林清軒的成功，不能否認靠足了營銷本事幫它殺出了重圍，還趁著國貨風口火了一把。

但上市只是一場大戲的開始，翻倍的毛利率和銷售回報，高得讓人咋舌，但如果沒有硬核的產品做支撐，故事講得再好，也難保不會被市場的浪潮沖散。

講高端化路線，不能只靠喊口號，腳下得有技術和研發的地基。如果林清軒不能盡快把這些短板補齊，未來的資本市場，也未必會一直站在它這邊。

如今所有的贊美和期待，都在等待香港證券交易所那一聲鐘響。

高溢價的護膚品故事還能走多遠，是繼續靠營銷堆出新高度，還是慢慢像曇花一現的爆款一樣消散，資本和消費者會給出最后的答案。

這場千元精華油的高光時刻，或許才剛剛開始，真正的考驗，才剛邁入新階段。