先說結論: 當前整體估值偏高,業務兌現不足,部分標的已爆炒過頭,需按業績與邏輯合理性做甄別與倉位管理。
簡而言之,政策、技術、資本三方共振,商業航天迎來了關鍵拐點,而背后是資金的熱炒驅動。
從政策與監管看,成立國家航天局設商業航天司,發布2025—2027行動計劃,設立專項基金,科創板第五套標準與商業火箭上市指引落地,審批與融資通道打通……這一切,都為市場炒作奠定了政策信心。
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從技術拐點來看,可回收火箭進入飛行驗證,衛星批產與低軌組網提速,發射成本下降與運力提升形成正向循環,都支撐著商業化閉環,短期市場情緒極其看好。
而資本也不落后,其助力可謂給力,一級市場投融資活躍,頭部企業進入 IPO 輔導,一二級市場聯動強化估值預期;機構與游資共同參與,小盤標的被資金瞄上。
外部催化也不可不說。無論是SpaceX 上市預期,還是海外商業航天進展,都帶動著全球市場情緒聯動與估值對標。當然,周五美股商業航天股還是出現了普遍暴跌式回調。
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整體來看了,板塊估值偏高,多數標的商業航天收入占比低、盈利尚未規模化,情緒溢價明顯,屬于 “預期先行、兌現滯后” 的主題炒作。所以,大家務必保持清醒頭腦。不妨等到心儀標的調整充分后再介入不遲。
而且,從今年炒作來看,無論是創新藥的舒泰神、廣生堂,還是芯片的寒武紀,抑或是軍工的長城軍工、北方長龍,在炒作后,普遍都出現了一地雞毛的情況,只是因為有些票市值較大,所以回撤不明顯。但幾個板塊的相繼退潮,對投資者影響還是很大的。
從市場情緒看,當前整體偏熱,部分標的已爆炒過頭,建議控制倉位,精選個股,并保持對標的的跟蹤。一旦條件合適,大家再殺入不遲。
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