一熱門基金宣布：明起，暫停申購！

12月26日，熱門基金國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）發布公告表示，為保護基金份額持有人利益，國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）C類基金份額將從2025年12月29日開始暫停申購。

國投白銀LOF公告同時表示，其A類基金份額將于2025年12月29日開市起至當日10:30停牌，自2025年12月29日10:30復牌。根據公告，從12月29日起，限制該基金A類基金份額定期定額投資金額為100.00元。

近期，貴金屬價格大漲。倫敦銀現貨價格最近已突破79美元/盎司，年內累計最大漲幅已超過170%。

在近期暴漲后，現貨白銀價格已升至每盎司79.19美元；與此同時，美國WTI原油期貨價格收于每桶56.74美元。

這意味著，一盎司白銀的價格已超過一桶美國原油——上一次出現這一情形還是在2020年4月份，當時新冠疫情爆發重創能源價格，但之后油價很快收復了跌幅；再早的紀錄則要追溯到1980年。

花旗分析師估計，太陽能產業消耗了近30%來自采礦和回收的白銀年產量。

資產管理公司Sprott Asset Management首席執行官John Ciampaglia表示：“即便美國在削減對太陽能的支持，其他國家也未放緩太陽能裝機速度，而這正在大量吞噬白銀需求?！痹摴酒煜禄鸪钟袑嵨锇足y。

白銀供給端幾乎看不到新增產量大幅入市的可能。全球“純白銀”礦床基本已經枯竭，如今更多是作為銅、金、鋅等其他金屬開采的副產品出現。

Ciampaglia指出，這意味著白銀供應的變化往往由其他金屬的需求驅動，而非白銀本身。

但也有人警告，貴金屬價格已站在“懸崖邊緣”，回調風險正在累積。

值得一提的是，特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克對白銀價格上漲表示擔憂。他在社交媒體平臺發帖稱：“這可不好。白銀在許多工業生產過程中都必不可少?！彼朔哉撌菍σ黄枋霭足y價格因“全球供應嚴重短缺而暴漲”的帖子的回應。近期，白銀價格大幅上漲，過去一周飆升了逾17%。

為了防范市場風險，12月26日，上海期貨交易所（下稱“上期所”）連發兩條通知，一方面提示市場做好風險控制；另一方面就元旦期間相關品種交易保證金比例、漲跌停板幅度等做出安排。業內人士認為，此舉有助于維護市場穩健運行，引導投資者理性參與。

中信建投期貨貴金屬首席分析師王彥青指出，近期上期所發布風險提示并多次調整風控參數，主要原因在于貴金屬與有色金屬近期出現大幅上漲，市場波動加劇，市場風險顯著增加。從基本面來看，短期貴金屬與有色金屬的影響因素并無顯著變化，市場雖有“去美元化”等長線利多因素存在，但短期且快速的上漲顯然過分交易了長期的利多因素，投機情緒高漲，給市場平穩運行帶來潛在風險。

王彥青認為，上期所一系列風控措施的目的在于抑制過度投機，使得期貨價格發現功能正常發揮，有利于平緩市場波動，維護市場正常運行秩序，是上期所監管框架有效性的體現。上期所推出一系列風控措施，旨在降低市場交易熱度，引導市場理性參與，維護市場平穩有序，保障功能發揮。

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