為什么是紐約，而不是波士頓或費(fèi)城，成為美國(guó)金融中心

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為什么是紐約，而不是波士頓或費(fèi)城，成為美國(guó)金融中心

——華爾街，那些鮮為人知的故事（二）

如果只從歷史起點(diǎn)看，美國(guó)最早、最成熟的商業(yè)城市，并不是紐約。18世紀(jì)的波士頓和費(fèi)城，在文化、教育和政治上都曾占據(jù)優(yōu)勢(shì)。它們擁有更早成形的商人階層、更強(qiáng)的自治傳統(tǒng)，也更接近“理性資本主義”的理想模型。但最終成為美國(guó)金融中心的，卻是紐約。這并非偶然。

紐約的優(yōu)勢(shì)，首先來(lái)自地理，而不是理念。它擁有天然深水港，通向內(nèi)陸的水系條件優(yōu)越，貨物可以以更低成本進(jìn)出。與之相比，波士頓港口條件有限，費(fèi)城則受制于河道和季節(jié)性因素。金融在早期，本質(zhì)上服務(wù)于貿(mào)易，而不是抽象的資本配置。誰(shuí)掌握了貨物流動(dòng)，誰(shuí)就更接近金融的核心。

更重要的，是城市氣質(zhì)的差異。波士頓由清教徒傳統(tǒng)塑造，強(qiáng)調(diào)道德、自律和社會(huì)規(guī)范。商業(yè)行為被置于嚴(yán)格的道德審視之下，投機(jī)常常被視為可疑甚至不體面的事情。費(fèi)城則深受貴格會(huì)影響，重視秩序、穩(wěn)定和社區(qū)責(zé)任。這些價(jià)值觀有利于社會(huì)治理，卻并不鼓勵(lì)激進(jìn)的商業(yè)冒險(xiǎn)。

紐約則不同。它從一開(kāi)始就是移民城市，缺乏統(tǒng)一的道德傳統(tǒng)和宗教權(quán)威。這里聚集的是愿意冒險(xiǎn)、愿意流動(dòng)、也更愿意突破邊界的人。與其說(shuō)紐約缺乏道德約束，不如說(shuō)它更容忍差異和灰色地帶。這種氣質(zhì)，使它更容易接受高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的交易方式。

政治因素同樣關(guān)鍵。美國(guó)建國(guó)初期，聯(lián)邦政府選擇將大量金融職能集中在紐約。第一家中央銀行、重要的債務(wù)交易和政府融資活動(dòng)，都在紐約完成。金融一旦與國(guó)家信用綁定，就會(huì)迅速形成正反饋。資金、人才和信息開(kāi)始向同一地點(diǎn)聚集，其他城市逐漸失去競(jìng)爭(zhēng)力。

基礎(chǔ)設(shè)施的差距也在不斷擴(kuò)大。伊利運(yùn)河的開(kāi)通，將紐約與中西部腹地連接起來(lái)，進(jìn)一步鞏固了它作為貿(mào)易和金融樞紐的地位。金融中心并不是憑空出現(xiàn)的，它需要源源不斷的真實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)作為支撐。紐約比其他城市更早完成了這一點(diǎn)。

還有一個(gè)經(jīng)常被忽視的因素：對(duì)失敗的態(tài)度。在紐約，破產(chǎn)并不意味著社會(huì)性死亡。失敗者可以重新開(kāi)始，重新融資，重新嘗試。相比之下，波士頓和費(fèi)城的社會(huì)結(jié)構(gòu)更封閉，失敗往往伴隨著長(zhǎng)期的聲譽(yù)懲罰。金融活動(dòng)需要不斷試錯(cuò)，而寬容失敗的環(huán)境，本身就是一種制度優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)證券交易在華爾街逐漸制度化時(shí)，紐約已經(jīng)具備了其他城市難以復(fù)制的條件。它擁有最大的貿(mào)易規(guī)模、最寬松的社會(huì)邊界、最集中的國(guó)家資源，以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)最友好的文化氛圍。金融選擇了紐約，并不是因?yàn)檫@里更“高尚”，而是因?yàn)檫@里更“合適”。

從這個(gè)角度看，華爾街的崛起，并不是一條理性規(guī)劃的路徑，而是一系列現(xiàn)實(shí)選擇的疊加結(jié)果。它并沒(méi)有戰(zhàn)勝波士頓或費(fèi)城，而是在一輪又一輪取舍中，被不斷推到中心位置。

這也解釋了一個(gè)長(zhǎng)期存在的現(xiàn)象：華爾街始終更關(guān)注效率，而不是秩序；更擅長(zhǎng)利用制度，而不是維護(hù)制度。當(dāng)一個(gè)城市在誕生之初，就因容納冒險(xiǎn)者而繁榮，它后來(lái)形成的金融體系，自然也會(huì)保留這種性格。

紐約成為金融中心，并不是美國(guó)最“道德”的選擇，而是最“實(shí)用”的選擇。而華爾街，正是在這種實(shí)用主義中，一步步站上了世界舞臺(tái)。