一位武漢老股民的2025：A股創(chuàng)十年新高，賬戶盈利超30%

2025年上證指數(shù)走勢圖

“今年賬戶浮盈超30%，終于把前兩年的虧損都賺回來了。”12月29日，看著上證指數(shù)沖上3965.28點(diǎn)，武漢股民老周對著電腦屏幕上的交割單長舒一口氣。他判斷，上證指數(shù)距高點(diǎn)還有一定距離，準(zhǔn)備持股過元旦。

回顧今年的A股行情，這位有著31年炒股經(jīng)驗(yàn)的老股民感慨：“從去年8月?，上證指數(shù)最低探至?2689點(diǎn)?，市場一路陰跌，再到924政策救市后成交量激增，今年，AI、算力、半導(dǎo)體等科技概念板塊輪動(dòng)頻繁，指數(shù)在?10月盤中首次站上?4000點(diǎn)?，達(dá)到近十年峰值，一年多的行情就像坐過山車，既考驗(yàn)心態(tài)更考驗(yàn)認(rèn)知。”

今年，上證指數(shù)從低點(diǎn)3040點(diǎn)最高漲至盤中4034點(diǎn)，大事件輪番登場：1月DeepSeek橫空出世、4月關(guān)稅風(fēng)暴、5月央行等三部門推出降準(zhǔn)降息等金融“組合拳”、7月9日上證指數(shù)突破3500點(diǎn)。這一年，A股在政策變化、技術(shù)革命與宏觀轉(zhuǎn)向的多重風(fēng)暴中劇烈顛簸，結(jié)構(gòu)性牛市特征明顯。

“這輪行情最明顯的變化是，散戶不能再盲目跟風(fēng)了。”老周坦言，下半年，不少純概念炒作的股票開始分化，他堅(jiān)守的有業(yè)績支撐的科技股抗跌性明顯更強(qiáng)。

天風(fēng)研究策略首席分析師、政策研究院負(fù)責(zé)人吳開達(dá)表示，根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與市場流動(dòng)性，2026年，投資者可以把投資主線聚焦于，Deepseek突破與開源引領(lǐng)的科技AI等方面。

也有證券分析師表示，今年選股要同時(shí)看政策導(dǎo)向、產(chǎn)業(yè)趨勢和公司業(yè)績，三者缺一不可。那些追逐熱點(diǎn)、頻繁交易的投資者，最終發(fā)現(xiàn)自己辛苦付出的結(jié)果是“關(guān)燈吃面”。少數(shù)堅(jiān)守價(jià)值投資、借助專業(yè)機(jī)構(gòu)的投資者，則默默享受著指數(shù)上漲帶來的紅利。

從割肉離場到踏準(zhǔn)主線的逆襲

2024年上半年，老周的炒股心情跌入谷底。

老周介紹，去年5月20日，上證指數(shù)3171.15點(diǎn)見頂，一直到9月24日，期間市場一路陰跌，成交量一縮再縮，非常難熬。雖然自己經(jīng)歷過多輪熊市，但在這四個(gè)月里，市場基本沒有給散戶機(jī)會，整個(gè)行業(yè)都處于極度的悲觀情緒之中。

“那4個(gè)月，我的賬戶市值縮水25%，套得人白天煩，晚上失眠。”老周介紹，周圍有朋友抱怨，“每天打開賬戶都是綠的，股吧里全是悲觀言論，身邊不少朋友都清倉離場了。”

在持股市值2個(gè)月跌超20%之后，老周也選擇了空倉。

市場在9月24日迎來轉(zhuǎn)機(jī)，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會同步出臺降準(zhǔn)、降息、穩(wěn)樓市、穩(wěn)股市等一攬子措施，含兩項(xiàng)支持資本市場的結(jié)構(gòu)性工具，力度與協(xié)同性超預(yù)期，這也是央行首次創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場。市場預(yù)期與流動(dòng)性環(huán)境顯著改善，一輪“政策牛”開始。

“當(dāng)時(shí)非常幸運(yùn)，我踩中了924行情的互聯(lián)網(wǎng)金融和化債概念股行情。”老周回憶，9月25日，他以12.6元/股重倉介入了互聯(lián)網(wǎng)金融概念股新晨科技（300542.SZ），以7.6元/股介入了嬴時(shí)勝（300377.SZ）。9月30日，老周看到新晨科技漲幅超19%，果斷選擇出清。嬴時(shí)勝則是在連續(xù)四個(gè)漲停板后出清，一周時(shí)間里，老周總持股收益超一倍。

9月25日，老周還以2.45元/股入手“化債概念股”蒙草生態(tài)（300355.SZ），并在10月10日以5元/股將該股票賣出。

“降準(zhǔn)又降息，力度前所未有，趕緊上車！”老周表示，當(dāng)時(shí)有股友在微信群里歡呼雀躍，紛紛表示，政策底來了，再不進(jìn)場就踏空了。

在板塊輪轉(zhuǎn)中，找到政策核心

今年1月，DeepSeek連發(fā)DeepSeek R1與Janus-Pro兩款重磅產(chǎn)品，以高效訓(xùn)練、推理與開源打破“堆算力”范式，震撼全球科技界。國產(chǎn)AI與算力產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤妫浖ぞ摺㈤_發(fā)平臺及國產(chǎn)芯片、算力基礎(chǔ)設(shè)施迎來投資機(jī)會。

彼時(shí)，老周敏銳發(fā)現(xiàn)Deepseek創(chuàng)始人梁文鋒曾創(chuàng)立幻方量化，該公司相關(guān)概念股包括每日互動(dòng)（300766.SZ）。“當(dāng)時(shí)我就買進(jìn)去，第二天沖高漲了幾個(gè)點(diǎn)，春節(jié)后，股票連續(xù)7個(gè)漲停板，一把翻倍。”回憶年初的操盤過程，老周頗為自豪。

“在這輪政策牛市中，我開始學(xué)著跟蹤政策和產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)。”老周總結(jié)出自己的操盤邏輯：政策明確支持的板塊優(yōu)先布局，有業(yè)績支撐的個(gè)股長期持有，純概念炒作見好就收。

4月美國“對等關(guān)稅”落地，疊加半導(dǎo)體設(shè)備、汽車零部件等領(lǐng)域的關(guān)稅與出口管制，全球市場震蕩，出口依賴型行業(yè)成為重災(zāi)區(qū)，紡織服裝、家電、汽車零部件等板塊與個(gè)股大幅回調(diào)。

老周精準(zhǔn)踩中了“關(guān)稅戰(zhàn)”后的人民幣跨境支付行情。在“關(guān)稅戰(zhàn)”之時(shí)，老周以16元/股的低位，重倉買入“跨境支付概念股”四方精創(chuàng)（300468.SZ），并在4月20日以23元/股賣出，短期獲利超40%。5月28日，穩(wěn)定幣題材爆發(fā)，老周以19元/股再度買進(jìn)四方精創(chuàng)，第二天該股票20CM漲停，兩天后該票沖高到28元/股，老周再次精準(zhǔn)賣出。

“一定要研究政策對股市的影響，第一時(shí)間介入板塊龍頭，重倉持有。”老周認(rèn)為，這一輪牛市板塊輪動(dòng)快，不能追漲殺跌，而是要拿住政策支持的核心標(biāo)的。

老周分析，今年行情和以往牛市大有不同。“過去說起市場龍頭，不外乎‘酒茅’貴州茅臺、‘藥茅’恒瑞醫(yī)藥、‘眼茅’愛爾眼科等，都是早些年十倍甚至幾十倍長線牛股。但是今年，這些股票漲幅大部分都落后于指數(shù)漲幅。”老周認(rèn)為，老股民要適應(yīng)市場的新變化，今年市場表現(xiàn)最明顯的是，港股泡泡瑪特在一年半內(nèi)股價(jià)漲約13倍，6月盤中市值一度沖上3800億港元，以其為代表的悅己經(jīng)濟(jì)與寵物經(jīng)濟(jì)、陪伴經(jīng)濟(jì)等并行，共同構(gòu)成2025年消費(fèi)板塊的新亮點(diǎn)。

股指飄紅，股民開心。（圖源：新華社）

從“敘事牛”走向“產(chǎn)業(yè)牛”

老周認(rèn)為，過去一年多的A股市場，是一部典型的政策驅(qū)動(dòng)敘事。

比如5月7日，央行宣布降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)釋放長期流動(dòng)性約1萬億元，同時(shí)搭配降息等“組合拳”，為市場提供了充足的流動(dòng)性支持。隨著各項(xiàng)穩(wěn)增長政策的落地，中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，企業(yè)盈利預(yù)期改善。

中信證券首席策略分析師秦培景也表示，政策的推出，包括直接披露未來的降準(zhǔn)、降息計(jì)劃，以及對特定貸款類型的支持，都是以前很少出現(xiàn)的政策事件。

8月18日，A股迎來關(guān)鍵突破：上證指數(shù)盤中越過2021年2月18日高點(diǎn)3731.69點(diǎn)，最高觸及3745.94點(diǎn)，創(chuàng)2015年8月以來，近十年新高。這一突破為市場上行打開空間。

“行情從去年絕望中起步，依靠政策強(qiáng)力托底，實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，并逐步轉(zhuǎn)向?qū)Ξa(chǎn)業(yè)未來的深度博弈。”老周向支點(diǎn)記者表示，目前，市場邏輯正從“政策托底”逐步轉(zhuǎn)向“產(chǎn)業(yè)兌現(xiàn)”。未來，市場層面或呈現(xiàn)“指數(shù)搭臺、個(gè)股唱戲”的特征。投資機(jī)會將更側(cè)重于在政策指引下，能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破、完成產(chǎn)業(yè)化落地、并建立起可持續(xù)商業(yè)模式的優(yōu)秀企業(yè)。

在這個(gè)思路下，老周最為看好的是商業(yè)航天板塊。“這個(gè)板塊政策、技術(shù)、資本三重因素共振，并且投資邏輯開始從‘主題炒作’向‘業(yè)績兌現(xiàn)’過渡。”老周表示，該板塊近期不斷出現(xiàn)短期翻倍牛股，也是股價(jià)創(chuàng)出歷史新高最多的板塊。

“明年的市場仍然還是結(jié)構(gòu)牛，主線應(yīng)該是科技自主和大消費(fèi)兩大主線。”老周建議，散戶還可以多注意美國科技巨頭如英偉達(dá)、特斯拉和谷歌等企業(yè)動(dòng)向，從國內(nèi)相關(guān)公司與這些巨頭的合作進(jìn)展，發(fā)現(xiàn)類似于當(dāng)年蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的長線潛力公司。

老周也在反思，由于長期熊市養(yǎng)成的短線操作模式，他在今年放跑了多只大牛股。比如他在6月份操作過的中富電路（300814.SZ），持股一周多獲利3個(gè)點(diǎn)，33元/股賣出后，該股票11月底最高漲到94.38元/股，是他賣出價(jià)的近三倍。

“這種買過又錯(cuò)過的股票還有十多只。”老周認(rèn)為，今年最大的操盤教訓(xùn)就是，長線是金，好股票要做長線。

面對2026年的A股市場，老周認(rèn)為，“產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)”的價(jià)值將遠(yuǎn)超“敘事技巧”。這也意味著，投資思維需要從追逐短期題材，轉(zhuǎn)向深耕產(chǎn)業(yè)鏈研究，耐心尋找并長期持有那些具備核心技術(shù)、強(qiáng)大盈利能力和清晰成長路徑的真正價(jià)值型企業(yè)。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成也認(rèn)為，2026年美聯(lián)儲大概率持續(xù)降息，將對A股大盤形成有效支撐。

（本文不構(gòu)成投資建議）

編輯丨胡馨月

編審丨陳勇

新浪微博｜@支點(diǎn)財(cái)經(jīng)

地址｜湖北·武漢·楚天傳媒大廈