即將步入2026年,不少機(jī)構(gòu)在年度報(bào)告中積極看多A股全年走勢。同時(shí),對代表性主要指數(shù)滬深300、上證指數(shù)最高點(diǎn)位進(jìn)行了預(yù)測:
其中,摩根大通、高盛看多滬深300指數(shù)在2026年最高到5200點(diǎn),匯豐銀行、摩根士丹利則預(yù)測滬深300指數(shù)預(yù)計(jì)達(dá)4500點(diǎn)、4840點(diǎn)。
而對于上證指數(shù),各家機(jī)構(gòu)普遍看至4000點(diǎn)以上,國泰海通證券最高也預(yù)測到5200點(diǎn)。
截至2025年12月30日,滬深300指數(shù)已經(jīng)達(dá)4651點(diǎn)(距離5200點(diǎn)有11%上漲空間),上證指數(shù)則達(dá)到3965點(diǎn)(距離5200點(diǎn)有31%上漲空間)。
(圖片來源:AI模型總結(jié))
滬深300指數(shù)全面覆蓋金融、科技、消費(fèi)等行業(yè)龍頭,風(fēng)格均衡,因而被稱為A股的“晴雨表”。數(shù)據(jù)顯示,滬深300指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率位于近十年50%,也就是中位數(shù)附近,雖然不明顯低估,但考慮到國內(nèi)無風(fēng)險(xiǎn)利率下行,以及A股證券化率(居民入市比例)、上市公司盈利(尤其是內(nèi)需板塊)都還處于低位水平,滬深300指數(shù)作為權(quán)益資產(chǎn)代表,其風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償仍然有比較大的空間。
風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),又稱為股債性價(jià)比,常用來衡量權(quán)益資產(chǎn)與債券資產(chǎn)中間的相對投資性價(jià)比,計(jì)算公式為:1/指數(shù)市盈率—中國十年期國債收益率。該差值越高,說明股票相對債券的吸引力越高,投資價(jià)值越大;反之則債券更具配置價(jià)值。
摩根大通還表示,隨著2026年“反內(nèi)卷”政策的加速落地,將有利于滬深300指數(shù)成分股的凈利潤率和凈資產(chǎn)收益率實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上行。?目前跟蹤滬深300指數(shù)的ETF有300余只,其中最低費(fèi)率的為滬深300ETF華夏(510330.SH),管理費(fèi)率低至0.15%/年。
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