從“仿藥盈利”到“創(chuàng)新造血”，悅康藥業(yè)赴港IPO轉(zhuǎn)型|港E聲

本文來源：時(shí)代商業(yè)研究院 作者：時(shí)代商業(yè)研究院

港交所披露顯示，悅康藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“悅康藥業(yè)”，688658.SH）于2025年12月29日向港交所遞交上市申請(qǐng)，由中信證券擔(dān)任獨(dú)家保薦人，擬實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市，募資聚焦創(chuàng)新藥研發(fā)與國(guó)際化布局。

作為一家深耕醫(yī)藥領(lǐng)域24年的企業(yè)，悅康藥業(yè)以“仿制藥+創(chuàng)新藥”雙輪驅(qū)動(dòng)為核心戰(zhàn)略，而人才與研發(fā)正是其轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的核心支撐。據(jù)該公司官方披露，截至2025年9月末，該公司擁有專業(yè)化研發(fā)團(tuán)隊(duì)517人，其中博士54人，并依托三大高層次人才工作站構(gòu)建校企聯(lián)合創(chuàng)新機(jī)制；截至2024年12月31日，團(tuán)隊(duì)累計(jì)斬獲300余項(xiàng)海內(nèi)外專利授權(quán)，搭建起覆蓋核酸藥物、多肽藥物、mRNA疫苗等領(lǐng)域的九大研發(fā)平臺(tái)，為創(chuàng)新轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。

在產(chǎn)品端，該公司形成“仿制藥龍頭+創(chuàng)新藥突破”格局：仿制藥領(lǐng)域，核心產(chǎn)品銀杏葉提取物注射液（悅康通?）占據(jù)國(guó)內(nèi)94.1%的市場(chǎng)份額，另有75種產(chǎn)品納入國(guó)家醫(yī)保；創(chuàng)新藥領(lǐng)域，首款1.1類創(chuàng)新藥枸櫞酸愛地那非片（愛力士?）已上市，在研管線覆蓋多肽藥物、mRNA疫苗等前沿品類，且實(shí)現(xiàn)mRNA疫苗關(guān)鍵輔料自主可控。此外，該公司生產(chǎn)線通過歐盟GMP認(rèn)證，產(chǎn)品出口全球，具備成熟的國(guó)際化生產(chǎn)能力。

財(cái)務(wù)方面，該公司正處于轉(zhuǎn)型調(diào)整期，業(yè)績(jī)短期承壓。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2025年上半年，該公司營(yíng)收為11.67億元，同比下滑40.14%，歸母凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)至虧損0.99億元，主要受核心產(chǎn)品收入下滑、集采政策及研發(fā)投入增加影響。

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