銅價創十余年最佳年度表現 分析師：AI需求將推動價格進一步走高

財聯社12月30日訊（編輯 牛占林）在人工智能(AI)投資熱潮、全球供應擔憂以及美元走弱等多重因素疊加影響下，國際銅價正邁向自2009年以來表現最強勁的一年。分析人士認為，在供需格局持續收緊、數據中心建設加速的背景下，銅價的上漲動能有望延續至明年。

周二，LME倫銅價格上漲2.7%，報每噸12550美元。此前一交易日，銅價一度觸及12960美元的歷史新高，盡管短期出現技術性回調，但年內整體漲勢依然強勁。

截至目前，LME銅今年累計漲幅約為43%，有望創下自2009年以來的最大年度漲幅。當年，全球經濟在金融危機后逐步復蘇，銅價全年上漲超過140%。紐約市場方面，銅價自2025年初以來同樣上漲逾40%，也錄得十余年來的最佳年度表現。

作為典型的周期性金屬，銅需求長期被視為觀察宏觀經濟景氣度的重要指標。當前，銅在能源轉型進程中的戰略地位持續上升，廣泛應用于電動汽車、電網建設、可再生能源以及風電設備等領域。

隨著全球電氣化水平不斷提升，電網擴容、可再生能源并網以及數據中心建設對銅材的需求顯著增加。尤其是在人工智能算力競賽推動下，大型數據中心對電力傳輸、內部布線和冷卻系統的投入快速增長，進一步強化了對銅的結構性需求。

Astris Advisory商品策略師Ian Roper指出，AI已成為推動銅價上漲的最新核心因素之一。在全球供應偏緊的背景下，銅市場仍處于“高度緊張”狀態，價格具備進一步上行空間。

Roper表示，過去數年銅價的主要支撐來自綠色能源和電動車投資。隨著數據中心成為新的投資重點，銅的需求結構正進一步向高附加值領域傾斜。

華爾街投行對銅價前景看法不一。摩根大通在11月發布的研究報告中表示，庫存結構失衡與供應中斷風險持續收緊市場，預計LME銅價在2026年上半年有望維持在每噸12000美元以上，并預計明年第二季度均價約為12500美元。該行認為，數據中心相關需求增長是當前“極具現實意義”的上行風險因素。

相比之下，高盛對短期走勢持相對謹慎態度。該機構認為，在創下歷史新高后，銅價可能出現階段性回落。不過，在電力基礎設施投資、AI和防務等戰略領域持續投入的支撐下，銅價下行空間有限。

高盛預計，LME銅價在未來一段時間內將主要運行在每噸10000至11000美元區間，2026年上半年均價約為10710美元。從更長期視角看，該機構仍看好銅的供需前景，預計到2035年銅價有望升至每噸15000美元，高于行業普遍預期。