深夜拉升！全線暴漲！

白銀全線暴拉。

12月30日，白銀大幅反彈。截至發稿，倫敦銀現漲幅擴大至6%附近，COMEX白銀漲超8%，滬銀期貨主力合約漲超5%。

此前一個交易日（12月29日），以白銀為首的貴金屬全線重挫，截至當天收盤，COMEX黃金期貨大跌4.45%，COMEX白銀期貨暴跌7.2%，現貨黃金大跌超4%，現貨白銀暴跌超9%，現貨鈀金暴跌超15%，現貨鉑金暴跌超14%。

消息面上，12月29日，美國芝商所集團宣布全線上調包括金、銀、鈀金、鋰等在內的金屬期貨交易保證金，并在當地時間周一收盤后生效，其中，黃金期貨保證金上調10%，白銀期貨上調約13.6%，鉑金上調約23%。此舉引發國際金屬期貨價格出現多輪下跌。

有市場分析人士認為，12月29日黃金、白銀價格下跌只是短期回調，上漲趨勢依然存在。未來兩天交易走勢對于判斷未來幾周黃金和白銀的價格走向至關重要。如果未來兩天出現巨大拋售壓力，表明短期市場頂部可能已經形成。如果未來幾天黃金、白銀價格強勁反彈，那么29日的低點將成為上漲趨勢中最新的“反彈低點”。

另據世界白銀協會發布的最新數據，2025年全球白銀市場的供需缺口預計超1億盎司，白銀市場連續第五年處于供應短缺狀態。白銀實物投資需求方面，截至2025年12月26日，全球最大的白銀ETF—SLV持倉量為1.64萬噸，周環比上漲2%。庫存方面，LBMA庫存降至歷史低位，截至11月約有27000噸的白銀庫存，不過大多是和ETF掛鉤的白銀實物，無法自由流通，白銀可流通庫存偏緊。

對于白銀后市走勢，以華爾街著名經濟學家彼得·希夫為代表的樂觀派認為，銀價明年有望沖破100美元/盎司。

摩根大通和匯豐銀行貴金屬交易部門前總經理羅伯特·戈特利布認為，2026年黃金、白銀價格上漲動力能否持續，答案在于黃金、白銀在全球投資組合中的角色如何轉變。他預計，黃金、白銀價格將在結構性支撐的基礎上溫和上漲。

而瑞銀警告稱，當前貴金屬價格的迅速上漲，很大程度是由于市場流動性不足——這意味著很可能快速回落。

凱投宏觀分析師則在報告中寫道：“貴金屬價格已經上漲到我們認為難以用基本面解釋的水平?！彼麄冾A計，白銀價格到明年年底可能回落至約42美元/盎司。

華龍期貨認為，當前白銀走勢強于黃金，短線波動性和振幅大于黃金。白銀的逼倉行情仍在持續且漲勢加速，目前已進入“狂熱階段”，不建議普通投資者貿然參與。低于65的金銀比和高位的VIX提示白銀可能超漲，目前短線面臨的回調風險越來越大，多頭持倉需注意倉位管理并提前設置好止損。白銀中長線投資者可通過買入看跌期權從而在價格回調期間保護自己的期貨多頭頭寸。

此外，黃金也有所走強，截至發稿，倫敦金現上漲1.52%，COMEX黃金上漲1.71%。

綜合自：Wind行情、新華財經、券商中國等

責編：李丹

校對：廖勝超

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