中年男人的最愛紛紛暴跌，老登經濟為何不行了？

“一粒藥比一瓶酒還貴”，現在片仔癀和茅臺突然都開始跌價？打開行情軟件，片仔癀股價從高位砍了快四成，茅臺批發價一個月跌掉600塊，連典當行都掛出“飛天不收”的招牌——這倆曾經“越陳越值錢”的硬通貨，怎么突然一起暴跌了？

曾幾何時，片仔癀不僅是高價藥，更是身份的勛章、流通的硬通貨、財富神話的造夢機。

但從2025年開始，這塊金字招牌似乎生銹了。

先說片仔癀。去年黃牛還敢喊1600元一粒，如今直接腰斬到590，官方指導價760都守不住。表面看是“囤貨炒糊了”：保質期只有三年，越老越值錢那是茅臺，藥丸過期只能打折甩，臨期回收價一度跌破400。

更深層的是大家終于弄明白——這玩意兒是“藥”，不是“護肝糖”。健康人瞎吃可能反胃，真正需要的人群又極窄，當禮品送還得附贈說明書，場面一度尷尬。于是“茅臺+片仔癀”的高端飯局組合先崩一半，福建、廣東的傳統消費區也扛不住，銷量下滑→庫存積壓→價格踩踏，死循環完成。

再看茅臺。出廠價1499，終端常年3000+，大家買來不是喝，是當“液體股票”囤著。可房子不飆了，工程項目少了，商務宴請直接縮水，開瓶率肉眼可見地下滑。更要命的是產量年年加，2018到2023年實際產能從4.9萬噸沖到5.7萬噸，社會庫存越滾越大，稀缺敘事破功。電商一看庫存足，立刻百億補貼+超長預售，黃牛資金周轉不過來，只能低價甩賣，價格越拋越低，連“囤酒養老”那批人都開始懷疑人生——原來金融屬性也會反噬，一不留神就“去杠桿”給你看。

兩條線串在一起，你會發現核心邏輯驚人的一致：過去它們都靠“金融幻覺”續命——越貴越有人搶，越搶越貴。可當流動性一收緊、需求側一清醒、庫存周期一掉頭，故事就講到頭了。藥不能當酒炒，酒也不能當房炒，價格一旦失去“永遠漲”的預期，前面所有溢價都會反向拆彈，而且拆得飛快。

所以，別急著喊“抄底”。片仔癀的毛利率首次跌破40%，原料天然牛黃四年漲四倍，想保利潤只能再提價，可市場還買不買單？茅臺這邊，出廠價漲、終端價跌，經銷商硬成本2200元，再往下砸就真“倒掛”。當“收藏”變“甩賣”，地板之下還有地下室，誰知道地下室有幾層？

讀到這里，你錢包里的那張1499購酒券是不是突然不香了？或者說，如果“越老越值錢”的信仰被打破，下一個被擠兌的“硬通貨”會輪到誰？評論區聊聊，你手里還囤著哪些“傳家寶”，現在心慌不慌？