美債驚現世紀大拋售！中國持倉降至新低，美元霸權這次真的懸了？

2025年的全球金融圈，堪比一場全程無尿點的大戲。

美聯儲降息的消息還沒落地，另一個重磅瓜就炸了鍋：中國的美債持倉直接跌到6887億美元，創下2008年金融危機后的最低值。

鄰居加拿大更是跑得比誰都快，瘋狂拋售美債，反觀全球央行卻扎堆去搶黃金。

這波操作讓人看不懂又忍不住琢磨：曾經被奉為“金標準”的美元信用，難道真要在咱們眼皮子底下塌房了？

美國財政部2025年12月公布的10月國際資本流動（TIC）報告給出了更詳細的答案，海外投資者持有的美債總規模微降58億美元，來到9.24萬億美元。

其中中國單月就減持了118億美元，而加拿大的減持力度更猛，單月直接拋售567億美元，這波債主“大逃亡”的架勢，顯然不是偶然。

反轉！避險王者美債變“燙手山芋”，美元信用翻車記

要搞懂這波拋售潮的來龍去脈，得從2025年4月那場荒誕的市場震蕩說起。

當時“對等關稅”政策一落地，美國金融圈直接上演了“股債匯三殺”的名場面，把以往“股市跌、國債漲”的常規劇本撕得粉碎。

短短兩天時間，美股道指和納指就跌了近10%，按照常理，資金該往最安全的美債里跑才對。

可現實卻是，美債遭到了投資者的恐慌性拋售，10年期美債收益率直接飆到4.5%的高位。

這背后的邏輯其實很簡單，投資者寧愿把錢攥在手里，甚至去買大宗商品，也不愿碰美債這個曾經的“避險王者”。

說白了，大家心里都犯了嘀咕，這美債現在不僅不保險，反而藏著大風險。

美債信用翻車的根源，還是美國自己的財政爛攤子。

如今美國聯邦政府的債務已經超過38萬億美元，光每年付利息就快把財政逼到絕境，這日子過得比古代王朝拆東墻補西墻還狼狽，曾經被吹上天的“美國例外論”，現在聽著更像個笑話。

連鎖反應很快就來了，2025年上半年美元指數跌了10.8%，創下1973年以來的最差成績。全球資金用腳投票，用實際行動表達了對美國經濟基本面的懷疑。

國際貨幣基金組織（IMF）在2025年7月發布的《全球失衡與變化中的世界》報告中也提到，國際貨幣體系長期以美元為中心，但這種不對稱性正在加劇，近期的地緣經濟發展可能會削弱其穩定性。

而美聯儲2025年9月的貨幣政策聲明也印證了市場的擔憂，為了應對經濟風險，美聯儲降息25個基點，聯邦基金利率目標區間降至4%-4.25%，這也難怪全球都在緊盯美聯儲的政策動向。

債主大遷徙！誰在光速跑路？誰在硬著頭皮接盤？

美債不香了，全球債主們的動向就變得格外有意思。

這其中，中國的減持操作雖然不算新鮮，但力度和決心卻超出了很多人的預期，完全是“戰略性疏遠”的架勢。

2025年10月單月減持118億美元，持倉直接退回2008年的水平，這顯然不是小打小鬧的財務調整，而是不想再給美國的資本結構填無底洞，更不想在未來美元可能貶值的周期里當“冤大頭”。

更讓人意外的是加拿大，作為美國的“后院鄰居”，這次跑得比誰都快，單月減持567億美元，力度比中國還猛。

這也印證了一個道理，在真金白銀的風險面前，所謂的“盟友關系”根本不值一提，國家利益才是第一位的。

有跑路的就有接盤的，數據顯示日本和英國在增持美債，日本加了107億美元，英國加了132億美元。但這倆的接盤操作，更像是硬著頭皮的“被動捧場”，根本算不上理性的經濟選擇。

日本是全球最大的美債海外持有者，手里攥著1.2萬億美元的持倉，早就被綁在美國的戰車上脫不了身。

加上日元匯率持續低迷，只能咬著牙繼續買美債。而英國自家財政都捉襟見肘，這時候還來增持，純屬打腫臉充胖子。

說到底，現在的局面很清楚：真正出于市場邏輯的資金都在忙著撤退、對沖風險；而留下來接盤的，大多是出于政治考量的被動站臺。

美債市場已經從以前的“全球買單”，變成了現在的“盟友兜底”。

對于中國的減持操作，中國人民銀行副行長鄒瀾在2025年4月就公開表態過，我國外匯儲備堅持安全、流動、保值增值的目標，投資組合是分散化的，單一資產的變動影響有限。

這也說明，中國的減持是市場化、專業化的戰略調整，絕非一時興起。

黃金成“新寵”！美元霸權“掉粉”，多極化貨幣要上位？

美債沒人愛了，這些出逃的資金都去了哪兒？答案很明確，那就是黃金。

這幾年黃金的行情，說是長牛一點都不夸張，2025年以來，現貨黃金累計漲了近68%，不少科技股都得望塵莫及。

但這可不是單純的市場炒作，核心是全球央行都在實打實囤貨。

大家之所以扎堆搶黃金，關鍵就在于黃金是“無國籍資產”，不隸屬于任何國家，沒有信用風險，也不會因為哪個國家亂印鈔票就貶值。

在去美元化的大趨勢下，黃金成了最靠譜的硬通貨。

就像歷史作家郭建龍說的，通貨膨脹本質上就是政府的“賴賬”行為，名義上還了錢，實際購買力早就縮水了。

現在全球央行搶黃金，就是看透了美元的這層套路，想找個真正能保值的資產穩住外匯儲備大盤。

隨著美債吸引力下降，美元霸權也開始“掉粉”，IMF 2025年11月的數據顯示，全球外匯儲備中美元占比降至56.32%，創下30年來的新低，而且已經連續11個季度低于60%。

這說明，全球貨幣體系正在從“美元信仰”轉向“多元化平衡”。

越來越多的國家開始主動減少對美元的依賴，東盟國家早就達成共識，要降低貿易中的美元使用。

金磚國家也在抓緊建設自己的支付體系，美國之前對俄羅斯的金融制裁，算是給自己挖了個大坑，讓全世界都看清了過度依賴美元體系的安全風險。

這對中國來說，也是一次重新定位的機會。我們不再是美元體系的被動接受者，而是新規則的積極建設者。

不管是推動“一帶一路”的本幣結算，還是穩步推進人民幣國際化，都是在把命運牢牢握在自己手里。

世界黃金協會2025年12月的官方數據也能佐證這一趨勢，截至10月底，全球央行年內累計購金254噸，10月單月凈增53噸，創下年初以來的最大月度增量。

其中中國央行的黃金儲備已經連續13個月增持，顯然是在為未來的不確定性做準備。

面對這波變局，美國財政部長還在嘴硬，說“大可不必擔心”，聲稱“沒有跡象顯示全球投資者在做空美國”。

但市場是誠實的，以前買美債是閉眼沖，現在買美債是睜眼防，這種心態變化，比任何數據都真實。

中國人民銀行2025年5月的官方數據顯示，我國外匯儲備連續5個月增長至3.2853萬億美元，黃金儲備連續7個月增持，這體現了我國儲備管理從“規模擴張”到“結構優化”的轉型。

說到底，美元霸權已經被撬動了一角，單一貨幣錨的時代正在落幕，多貨幣錨、多資產錨的新體系正在萌芽。

那個靠一張綠紙就能收割全世界財富的時代，正在慢慢離我們遠去。

全球最大債權人理性撤退，美元信用基石松動，曾經不可一世的金融帝國，真的準備好了迎接“減信任時代”的考驗嗎？