獲AI賦能卓越成長認可：一脈陽光“輕重并舉”重構增長邏輯

《投資者網》虞若厲

2025投資者年會暨成就與榮耀盛典于1月7日盛大開幕，本次年會由思維財經&投資者網主辦，厚揚投資、金雀國際聯合協辦。匯聚國內多位經濟學家、上市公司高管，及金融市場領軍人物，圍繞年會主題“時光為證價值同行”，深入探討了當前科技浪潮與全球視野下的產業新機遇，重點呈現科技智造、新能源、出海企業三大戰略聯盟的最新成果，探索AI技術在可持續發展領域的創新應用，點亮人文溫度。

一脈陽光（02522.HK）依靠在AI技術上的精密布局，榮獲了本屆“金橋獎·AI賦能卓越成長企業”獎項。這一獎項的頒發，不僅是對這家港股“醫學影像服務第一股”規模化擴張的認可，更揭示了資本市場對其“AI+醫療”布局邏輯的重新評估。

長期以來，中國醫療資源分布不均，高端影像設備和資深醫生高度集中在大城市，而基層醫療機構普遍面臨設備匱乏、診斷能力弱的痛點。一脈陽光通過“影像中心+影像賦能+一脈云”的三大支柱業務，致力構建起一座連接優質資源與基層需求的“數字化橋梁”，從而實現醫療資源的優化。此次獲得“AI賦能”相關獎項，標志著公司已從早期的“傳統醫療服務連鎖中心”運營者，逐步轉型為具備海量數據支撐的醫療AI科技領導者。

商業邏輯的“下沉”：實際投資的是服務共享的半徑

一脈陽光的核心競爭力，首先體現在其對中國基層醫療市場的深度滲透。與專注于一二線城市高端市場的競爭對手不同，公司將戰略重心放在了二三線及以下城市的縣域行政區。這一策略高度契合了國家“分級診療”和“千縣工程”的政策導向。

在實際運營中，公司通過“區域共享型影像中心”這一核心模式，將原本分散且利用率低的影像需求進行集中化管理和調配。作為獨立的第三方機構，這些中心與周邊多家醫院共享高端設備和診斷能力。這一模式，既解決了基層醫院買不起設備、招不到好醫生的難題，也通過規模效應降低了患者的檢查成本，提升了就醫效率。

在財務維度，這種模式的“造血能力”已得到初步驗證。一脈陽光早在在2023年就實現了經調整凈利潤的扭虧為盈，并在2024至2025年間鞏固了企業的盈利趨勢。截至目前，無論是在網點數目、設備持有量還是日均檢查量上，一脈陽光均位居中國第三方醫學影像中心運營商首位。

盡管影像中心業務屬于前期投入大、回報周期長的行業，但公司通過自建、運營管理以及為其他醫療機構提供一站式解決方案等多元化模式，深耕運營環節并構建起堅實的服務生態壁壘，盈利價值將在長期運營中逐步釋放。這種“線下入口”的規模化占領，也為公司后續的AI研發提供了最關鍵的海量的、標準化的醫學影像數據。

技術“輕量化”：從服務提供商向AI數據運營商進階

斬獲“金橋獎·AI賦能卓越成長企業”獎項的背后，是市場對一脈陽光在AI技術領域密集布局與落地的肯定。公司早已明確了“場景+數據+AI”的技術戰略，利用線下百余家中心產生的高質量數據，反哺自研的AI模型訓練，從而形成“臨床應用-數據沉淀-算法迭代”的商業閉環。

在產品層面上，一脈陽光已形成了由“一脈云”底座和“影禾”系列AI產品構成的科技矩陣。其中的數字化底座“一脈云”，作為一個信息全流程醫學影像云服務平臺，支撐著公司的遠程會診、云存儲及影像AI集成等業務。該板塊在2024年中期就顯示了出極高的增長動力，當前該業務收入同比增長超120%。

“影禾覓芽”醫學影像基座大模型則是公司在2025年1月發布的重磅突破。與傳統針對單一病種（如僅針對肺結節）的AI不同，這是一個“L0級”的多模態大模型，覆蓋了全身200余種常見病種，支持CT、MRI等多種影像模態。該大模型的意義在于為市場提供了一個“通用地基”，能夠幫助醫院或第三方開發者低成本地開發特定專科的AI應用。

擁有海量數據的一脈陽光，不僅在使用數據，也在數據脫敏后，通過新的布局讓不涉及隱私的數據產生更多的價值，從而進一步服務社會，為人類醫療技術的進步做出貢獻。2025年4月，其“CT胸部病變標注數據”成功在上海數據交易所掛牌上市，9月在北京數據交易所掛牌上市并完成交易。這標志著公司率先打通了醫療數據從“資源”到“資產”的商業通路，這既響應了政策號召，也讓數據能產生更多的價值，從而促進全民醫療水平的提高。

此外，公司還與多家科技巨頭深度捆綁，從而成為更大數據生態的一部分，以增強公司的抗風險能力。公司先后與華為云合作共建影像大模型及算力底座，與阿里云發布“智算一體機”，并結合科大訊飛的語音技術探索智能影像解決方案。這種“借勢”的策略，使公司能夠在大模型研發和算力保障上保持在行業前列。

一脈陽光獲得此次“金橋獎”，是資本市場對公司“科技轉型”的高度肯定。公司正逐漸擺脫此前“單純開店”的單一模式，依靠門店、數據及AI技術開發，一脈陽光正蛻變為一家數智服務公司。隨著一脈陽光線下連鎖網絡的穩步建設，AI、數據業務的快速成長，市場終會重新評估一脈陽光這家“新質生產力”企業。

投資者年會2025一脈陽光