全款預付不退換？中國或放棄英偉達 H200，特朗普 25% 分成夢醒了

在美國對華AI芯片出口政策反復搖擺的背景下，英偉達近期對中國客戶實施了一項前所未有的銷售政策——針對其H200 AI芯片，要求中國買家必須預付全款，且訂單一旦確認，不得取消、退款或更改配置。這一異常嚴格的條款，釋放出什么信號呢？

通常情況下，企業只需要支付預付款，但英偉達一反常態，不僅要求全款預付，還加上了“不退換”的苛刻限制條件，這就是是為什么呢？

這一變化發生在敏感的時間節點。外媒曾透露，中國科技公司已訂購超過200萬顆H200芯片，每顆價格約2.7萬美元，這一需求量超過了英偉達現有70萬顆芯片的庫存。與此同時，還丟出了一個信息，中國計劃最早于本季度批準部分H200進口，但出于安全考慮，軍工機構、關鍵基礎設施和國有企業將被排除在外。

英偉達的嚴格支付要求實質上將財務風險從公司轉移到了客戶身上。中國客戶必須投入大量資金，卻無法確定北京是否會批準芯片進口，也無法確保能夠按計劃部署這項技術。

這種風險轉移策略有其歷史根源。去年，特朗普突然禁止英偉達向中國出售H20芯片，導致英偉達被迫減記55億美元庫存。雖然美國后來撤銷了這一決定，但中國此后又禁止了H20芯片的運輸。

英偉達首席執行官黃仁勛周二在談及中國市場時表現出謹慎樂觀——“客戶對H200芯片的需求‘相當高’，公司已經‘啟動了供應鏈’以提高產量。”但他也坦言，不指望中國會正式宣布批準，“如果采購訂單來了，那是因為他們有能力下采購訂單。”

英偉達的嚴格條款凸顯了該公司在試圖利用中國激增需求的同時，還要應對兩國監管不確定性的微妙平衡。拜登曾禁止向中國出口先進AI芯片，但特朗普上個月推翻了這一政策，允許向美國政府支付25%的費用來銷售H200芯片。

與此同時，中國監管機構也在調整策略。據知情人士透露，中國近日正要求一些中國科技公司暫時停止訂購H200芯片，因為監管機構仍在決定每個客戶在訂購H200芯片的同時需要購買多少國產芯片。

這種雙重監管環境迫使英偉達采取更為保守的商業策略。全款預付政策不僅確保公司免受潛在損失，也作為一種篩選機制，識別出最迫切、最有實力的客戶。

雖然華為等中國芯片制造商已經開發出包括昇騰910C在內的AI處理器，但它們在高級AI模型的大規模訓練方面仍然落后于英偉達的H200。對于包括字節跳動在內的中國互聯網巨頭而言，H200被視為對現有芯片的重大升級，其性能大約是已被封禁的H20芯片的六倍。

然而，中國正積極推動國產替代，官方要求科技公司在采購外國芯片的同時必須采購一定比例的國產芯片，這一政策旨在平衡技術需求與國家安全考慮。

對中國客戶而言，全款預付政策雖然增加了財務風險，但也反映了H200芯片的稀缺性和技術優勢。在AI競賽日益激烈的背景下，獲取先進算力已成為科技公司的核心競爭力之一。

英偉達的對華銷售策略折射出全球化時代高科技企業面臨的獨特挑戰——在技術領先與國家政策之間尋找平衡點。全款預付政策雖然看似苛刻，卻是公司在監管不確定性中保護自身利益的一種理性選擇。

隨著中美在科技領域的競爭持續，英偉達可能會繼續調整其中國戰略，尋找既能滿足監管要求又能保持市場份額的中間路徑。對于中國科技公司而言，這一局面也加速了國產替代進程，推動本土芯片產業的發展。

英偉達與中國客戶之間的這場“預付全款”博弈，只是全球科技供應鏈重塑大背景下的一個縮影！