價格腰斬！曾經的“天價神藥”，如今卻暴跌超6成，囤貨者虧慘了

1. 前言

2. 大家好，我是言叔。你還記得幾年前片仔癀在藥房里的盛況嗎？一粒難求，黃牛守在門口加價收購，價格一度飆升至接近一部旗艦手機的水平。

3. 那時的它與茅臺齊名，被冠以“高端消費雙子星”的稱號，坊間甚至流傳著“存茅臺不如藏片仔癀”的說法，被視為兼具保健與投資價值的“東方神藥”。

4. 可世事無常，如今的片仔癀早已不復往日輝煌。市場價格相比最高點縮水超過六成，當年搶購囤積的人群，如今成了名副其實的“高位接盤者”。

5. 這顆從治病良方演變為奢侈品、再被包裝成金融資產的小藥丸，究竟是如何一步步跌下神壇的？

6. “神藥”的誕生

7. 每一款被捧上云端的產品，背后都有一套深入人心的敘事邏輯，片仔癀正是憑借一段傳奇歷史完成了最初的信仰構建。

8. 明嘉靖三十四年（1555年），一位因不滿朝政而選擇出走的宮廷御醫，輾轉流落至福建漳州，在東郊璞山巖寺剃度為僧。

9. 目睹當地百姓飽受熱毒腫痛之苦，他便將隨身攜帶的皇家秘方取出，結合地方病癥特點，采用特殊工藝制成一種可內服亦可外敷的藥錠。

10. 因其見效迅速，只需切下一小片即可緩解癥狀，“癀”在當地方言中意指炎癥熱毒，因此得名“片仔癀”——即“一片退癀”之意。

11. 隨著晚清時期漳州人“下南洋”謀生的浪潮，這款藥物也隨之遠渡重洋，在東南亞華人圈中廣泛傳播，逐漸成為華僑家庭必備的“護身符”，為其日后國際化奠定了深厚群眾基礎。

12. 數百年來，其配方和炮制技藝始終未對外公開，這種神秘性不僅增強了品牌吸引力，也成為市場競爭中的獨特護城河。

13. 除了文化積淀，片仔癀還擁有實實在在的權威背書，構成了難以復制的核心優勢。

14. 1992年，國家中醫藥管理局與國家保密局聯合將其列為絕密級國家重點保護中藥制劑，處方及工藝至今仍未解密，全國僅有兩款中藥享有此等級待遇，另一款便是云南白藥。

15. 1994年，它又被認定為國家一級中藥保護品種；2011年，其傳統制作技藝成功入選國家級非物質文化遺產名錄，雙重身份加持使其在市場上具備了近乎壟斷的地位。

16. 真正推動片仔癀實現價值躍遷的，是其功能定位的戰略轉移。

17. 根據官方說明書，該藥主要用于治療急慢性病毒性肝炎，同時具備清熱解毒、涼血化瘀、消腫止痛等功效，屬于典型的傳統中成藥范疇。

18. 然而在市場推廣過程中，醫療屬性被悄然弱化，養生保健功能卻被不斷放大。

19. 在大眾認知中，它不再是專治肝病的藥品，而是演變為應對現代生活方式病的“萬能調理劑”。

20. 吃火鍋怕上火、熬夜加班傷身、應酬飲酒前護肝、脂肪代謝異常想“刮油”……甚至連情緒焦慮也被納入使用場景之中，各種民間用法廣為流傳。

21. 此類用途泛化使其成功避開醫保控費與集采政策監管，獲得了自主定價的空間，也為后續資本運作創造了條件。

22. 從企業成長路徑來看，片仔癀的發展離不開體制內的強力支撐。

23. 新中國成立后，漳州制藥廠正式組建，片仔癀成為其獨家生產產品。1999年完成國企改制，漳州片仔癀藥業股份有限公司掛牌成立。

24. 2003年，這家地方國資控股的企業成功登陸A股市場。漳州市國資委持有57.9%股權，為企業提供了穩定的政策傾斜與資源保障。

25. 神藥變“理財品”

26. 具備了文化底蘊、獨家資質與功能重塑三大要素后，片仔癀若想復制茅臺神話，還需一個關鍵策略——實施“限量提價”模式。而稀缺原料的存在，恰好為此提供了天然借口。

27. 查閱產品說明可知，片仔癀的主要成分包括牛黃、麝香、三七和蛇膽，均為中藥材中的珍稀品類，其中尤以麝香最為緊俏。

28. 麝香來源于國家一級保護動物林麝，是雄性個體香囊的分泌物，每頭成年公麝每年僅能采集10至20克。

29. 盡管已有林麝人工養殖項目，但由于其性格敏感、繁殖難度高，規模化供應極為困難，導致天然麝香價格長期維持高位，目前零售市場報價已達每公斤65萬至70萬元，幾乎與黃金持平。

30. 而每一粒片仔癀膠囊含有0.09克天然麝香，原材料成本占比極高，這一特性讓企業漲價顯得合情合理。

31. 自2004年至2020年的十六年間，片仔癀共進行十九次調價，單粒售價由最初的325元逐步攀升至590元。

32. 到2021年，公司進一步推出嚴格限購措施：消費者需憑身份證和醫生處方，每月最多只能購買兩粒。

33. 這種人為制造稀缺感的做法迅速點燃市場熱情，各大藥店門前排起長隊搶購的畫面頻頻出現，堪比樓市火爆時期的購房搖號現場。

34. 更重要的是，片仔癀成功嵌入高端社交場景，與茅臺共同構成商務宴請的“標配組合”。

35. “喝茅臺之前先吃片仔癀護肝”成為精英階層流行的健康儀式，它的角色早已超越藥品本身，演變為身份象征與禮品硬通貨，頻繁出現在婚嫁、節禮、商務饋贈等重要場合。

36. 2021年，片仔癀迎來巔峰時刻。當年市值突破三千億元大關，穩居中藥行業首位，遠超同仁堂、云南白藥等老牌勁旅。

37. 當時同仁堂與白云山的總市值僅為四百余億，尚不足其十分之一。

38. 在炒作風潮推動下，單粒實際成交價一度沖高至1600元，不少投資者陷入“買股票+囤實物”的雙重投機熱潮，篤信這枚小藥丸將持續增值。

39. 價格跳水，業績滑坡

40. 物極必反，盛極而衰本就是市場的鐵律。自2021年起，片仔癀的神話開始松動。

41. 尤其進入2023年后，隨著宏觀經濟承壓，高端消費持續降溫，片仔癀的價格體系隨之瓦解。

42. 截至2025年，主流電商平臺上的實際成交價已回落至590元/粒，等于官方指導價，較此前高點下跌逾22%。

43. 二手回收市場更是慘不忍睹：2025年產新品回收價僅530元，2024年產的跌至480元，臨近保質期的產品甚至跌破400元大關，相較1600元的歷史峰值跌幅超過60%，可謂連遭重挫。

44. 價格崩塌直接拖累企業基本面。2025年三季度財報顯示，前三季度營收為74.42億元，同比下滑11.93%；凈利潤降幅接近21%。

45. 市值也從2021年的3000億高峰萎縮至1000多億，四年蒸發近2000億元，平均每天損失約1.3億元，頹勢比茅臺更為顯著。

46. 市場生態發生根本逆轉。昔日靠倒賣片仔癀賺取差價的黃牛群體集體退出，當前單粒利潤不足8元，扣除時間與運營成本后幾乎無利可圖，多數轉向黃金、收藏品等更穩健領域。

47. 曾經活躍的片仔癀投資交流群，現已轉型為金價行情討論組；線下門店也從門庭若市變為冷冷清清，無人問津。

48. 面對困境，片仔癀也在積極尋求轉型突圍。企業持續加大科研投入，開展抗腫瘤、肝臟疾病等領域的臨床研究，相關成果曾入選年度中醫藥十大科技進展榜單。

49. 同時布局化妝品、牙膏、漱口水等個人護理產品線，拓展大健康產業版圖，試圖打造新的盈利引擎。

50. 不過目前來看，這些新業務尚未形成規模效應，短期內難以彌補主業下滑帶來的缺口，品牌整體仍處于下行通道。

51. 囤貨者虧慘了

52. 此輪泡沫破裂，最受打擊的是那些在高位大量囤積藥品的個人買家。

53. 據言叔了解，許多人在2021年以每粒1600元的價格購入數十甚至上百粒，如今這批藥品大多已過期，變成難以處理的“廢品”。

54. 醫學專家明確指出，過期片仔癀可能發生化學降解，產生有毒物質，不僅失去原有療效，反而可能對身體造成傷害。

55. 這些曾經滿懷信心的投資人，不僅本金全損，還要面對藥品處置難題，徹底淪為資本游戲的犧牲者。

56. 從行業視角審視，片仔癀熱度退潮實則是市場理性的回歸過程。

57. 藥品的本質在于治病救人，一旦被過度金融化，脫離臨床需求，便會走向畸形發展。

58. 此次價格暴跌將促使整個行業重新思考中藥的真實價值，遏制“把藥當理財產品炒”的非理性傾向，引導更多企業回歸研發創新與民生服務的根本使命。

59. 結語

60. 片仔癀神話的破滅，本質上是價格嚴重偏離內在價值后的必然修正。

61. 從需求側看，經濟形勢變化導致高端宴請減少，消費者趨于理性，其禮品屬性大幅削弱。

62. 從產品角度看，藥品具有明確保質期限，不具備長期儲存價值，此前的天價本質是由市場情緒驅動的溢價，情緒退潮后價格自然回歸合理區間。

63. 對于中醫藥產業而言，片仔癀五百年的傳承根基在于守護人類健康的初心，而非資本炒作的工具。

64. 當“藥茅”光環褪去，中藥企業唯有回歸藥品本質，專注科技創新，提升真實療效，回應民眾健康訴求，才能贏得可持續未來。

65. 藥品是用來治病的，不是用來投機的，這一點應當成為全社會的共識。