小鵬的2025蛻變與2026遠(yuǎn)征

2025年是小鵬汽車最志得意滿的一年。這也讓其成為2026新年伊始最“迫不及待”的開局者。

在2026小鵬全球新品發(fā)布會(huì)上，小鵬披露2025年交付成績(jī)亮眼，全年交付超 42.9萬臺(tái)且12月交付實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙增長(zhǎng)，還提前完成加壓后的銷量目標(biāo)。同年海外市場(chǎng)表現(xiàn)不俗，全球布局達(dá)60國(guó)。2026年小鵬將推進(jìn)物理AI與全球化戰(zhàn)略及多項(xiàng)新業(yè)務(wù)量產(chǎn)，不過當(dāng)下賣車依舊是其首要任務(wù)。

文 |張宗緬
編輯 |凡言
1月8日，在2026小鵬全球新品發(fā)布會(huì)上，小鵬汽車一口氣發(fā)布了2026款小鵬P7+、小鵬G7超級(jí)增程、2026款小鵬G6及2026款小鵬G9四款重磅車型。

其中，2026款小鵬P7+實(shí)現(xiàn)全球36國(guó)同步發(fā)布，提供超級(jí)增程與純電兩種能源形式，售價(jià)18.68萬元起；小鵬G7超級(jí)增程以1704公里綜合續(xù)航為核心亮點(diǎn)，售價(jià)19.58萬元起；2026款G6、G9均完成智能化升級(jí)，售價(jià)分別為17.68萬元起、24.88萬元起。

四款車型Ultra和Ultra SE版均搭載小鵬自研第二代VLA系統(tǒng)，這是行業(yè)首個(gè)具備L4初階能力的物理世界大模型。該系統(tǒng)取消“語言轉(zhuǎn)譯”環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)從視覺信號(hào)到動(dòng)作指令的端到端直接生成，將于2026年3月開啟首批車輛推送。目前，搭載該系統(tǒng)的Robotaxi已通過第三方場(chǎng)地測(cè)試，即將進(jìn)入公開道路測(cè)試階段，標(biāo)準(zhǔn)車型與Robotaxi共享同一套模型底座與能力演進(jìn)路徑。

發(fā)布會(huì)上，小鵬汽車又再次公布了2025年全年交付成績(jī)：2025年1-12月，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付新車共429445臺(tái)，同比增長(zhǎng)126%，其中，12月小鵬汽車共交付新車37508臺(tái)，實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙增長(zhǎng)。

去年11月，小鵬汽車已經(jīng)提前完成了38萬臺(tái)的年度銷量目標(biāo)，并且，這個(gè)數(shù)字是在年初35萬輛年度目標(biāo)的基礎(chǔ)上“自我加壓”而來。當(dāng)月，小鵬汽車整車下線數(shù)量正式突破100萬臺(tái)大關(guān)。實(shí)現(xiàn)了14個(gè)月內(nèi)從50萬臺(tái)到100萬臺(tái)的跨越式增長(zhǎng)。

小鵬汽車第三季度財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)季小鵬汽車營(yíng)收達(dá)203.8億元，毛利率達(dá)20.1%，現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)483.3億元，創(chuàng)歷史新高。

2025年1-12月，小鵬汽車海外市場(chǎng)交付量45,008臺(tái)，同比增長(zhǎng)96%。截至2025年12月底，小鵬汽車已在全球布局60個(gè)國(guó)家和地區(qū)。12月，小鵬汽車正式啟動(dòng)馬來西亞本地化生產(chǎn)項(xiàng)目，即小鵬汽車在全球布局的第三個(gè)本地化生產(chǎn)項(xiàng)目。

可以說，2025年是小鵬汽車最志得意滿的一年。這也讓其成為2026新年伊始最“迫不及待”的開局者。

去年11月，小鵬已高調(diào)開啟了向“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司”的轉(zhuǎn)變之路，2026年，小鵬也將以“物理AI”和“全球化”為核心戰(zhàn)略，推進(jìn)Robotaxi、人形機(jī)器人、飛行汽車等新業(yè)務(wù)規(guī)模量產(chǎn)。

但現(xiàn)階段，從財(cái)務(wù)和市場(chǎng)角度看，小鵬仍是一家車企，其99%以上的收入來自汽車銷售，這意味著，賣車，依舊是小鵬的第一要?jiǎng)?wù)。

汽車業(yè)務(wù)仍是關(guān)鍵倚仗

回顧小鵬汽車2025年的成績(jī)，其緣起應(yīng)當(dāng)追溯到2024年中旬，自從推出小鵬MONA M03和小鵬P7+之后，小鵬汽車的銷量便一路攀升。

其中，小鵬P7+于2024年11月上市。2025年11月26日，何小鵬在微博上宣布，小鵬P7+上市一周年，已交付近88000臺(tái)。換算下來，該車平均月銷近8000臺(tái)。

小鵬MONA M03則于2024年8月27日上市，52分鐘大定訂單突破1萬臺(tái)；48小時(shí)訂單量超過3萬。當(dāng)年累計(jì)銷量便突破10萬輛，占據(jù)小鵬汽車全年銷量35%，是車圈的現(xiàn)象級(jí)爆款。

在連續(xù)15個(gè)月銷量超萬臺(tái)的基礎(chǔ)上，到2025年10月，小鵬MONA M03的單月交付量更是突破了1.5萬臺(tái)——根據(jù)小鵬汽車2025年三季度財(cái)報(bào)，在當(dāng)季11.6萬的總交付量中，MONA M03的貢獻(xiàn)超過了三分之一，達(dá)39.14%。

易車網(wǎng)發(fā)布的2025年1-11月新勢(shì)力車型銷量TOP20榜單中顯示，小鵬MONA M03以162967輛的零售量位居第二，僅次于小米SU7。

小鵬MONA M03的成功，在于它精準(zhǔn)地切入了一個(gè)被眾多品牌忽略的“主流市場(chǎng)”，相當(dāng)一部分用戶需要一臺(tái)實(shí)惠、靠譜、同時(shí)又能體驗(yàn)到主流智能化的純電車，但他們不愿為了豪華或性能，支付更高昂的溢價(jià)。

在此之前，比小鵬MONA M03的便宜的車型，沒有它智能，比它智能的車型，又沒有它便宜——不夸張地說，小鵬MONA M03幾乎是以一己之力，把十五萬元以下的汽車市場(chǎng)，從簡(jiǎn)單的“性價(jià)比”比拼，進(jìn)化到了更高維度的“價(jià)值比”比拼上。

并且，小鵬汽車沒有只盯著國(guó)內(nèi)。目前，小鵬MONA M03已經(jīng)正式啟程運(yùn)往中東非地區(qū)，進(jìn)入了立陶宛、拉脫維亞、卡塔爾等七個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)。

也正是由于小鵬MONA M03的爆款效應(yīng)，后續(xù)小鵬的一系列新車均延續(xù)了這一思路。

2025年新款小鵬G6、小鵬G9、小鵬X9與小鵬P7，都是價(jià)格更低，配置和續(xù)航全面升級(jí)——小鵬G6在20萬級(jí)提供了600+公里的續(xù)航及標(biāo)配高階智能駕駛；小鵬MONA M03 Max 2025款也搭載了高階智能輔助駕駛；小鵬P7更是一口氣把風(fēng)阻系數(shù)壓到了0.201Cd，還塞進(jìn)一套3.7秒破百的雙電機(jī)四驅(qū)系統(tǒng),甚至全系標(biāo)配三顆圖靈AI芯片+“城市+高速”NGP智駕系統(tǒng)+雙腔空氣懸架+CDC電磁阻尼，堪稱20萬元級(jí)別最強(qiáng)的智能轎跑；小鵬X9超級(jí)增程版作為小鵬汽車進(jìn)入混動(dòng)賽道的開山之作，也憑借452km的純電續(xù)航、1602km的CLTC綜合續(xù)航，直接坐到了“全球續(xù)航最長(zhǎng)大七座”的交椅上。

以上車型也都不負(fù)眾望，幾乎每一輛都首發(fā)即成爆款。

但還是那個(gè)老生常談的問題，除了小鵬MONA M03以外，小鵬汽車似乎都缺了點(diǎn)“后勁”。

以小鵬P7為例，上市僅7分鐘宣布大定破萬，首月銷量快速超過8000輛，但到了去年11月份，銷量?jī)H2882輛。

小鵬G6也同樣如此，去年6月，小鵬G6以6023臺(tái)的月銷量，拿下當(dāng)月自主品牌20萬級(jí)純電中型SUV的銷量冠軍。此后，小鵬G6的月銷量長(zhǎng)期就保持在3000-4000臺(tái)上下。

而綜合小鵬汽車2025年前11個(gè)月的單車銷量成績(jī)，小鵬MONA M03單一車型的銷量占比接近50%，小鵬P7+接近20%，剩余車型如小鵬G6、小鵬G7、小鵬P7和小鵬X9均未超過13%。

這反映出小鵬汽車的品牌建設(shè)仍存在一定的局限性，中高端純電市場(chǎng)本就是競(jìng)爭(zhēng)紅海。盡管小鵬的品牌影響力正在逐步提升，但更多作用于新車上市初期，當(dāng)熱度褪去之后，大量用戶依舊會(huì)傾向于選擇渠道更完善、保有量更大，以及品牌更強(qiáng)勢(shì)的產(chǎn)品，比如特斯拉、問界、小米等。

小鵬汽車依靠一款MONA M03點(diǎn)燃市場(chǎng)，但僅憑MONA M03無法支撐一個(gè)世界級(jí)品牌的可持續(xù)發(fā)展。顯然，這將是小鵬汽車2026年面臨的最關(guān)鍵的課題。

物理AI的野望：小鵬尋找第二增長(zhǎng)曲線

不過，小鵬汽車的2025年，絕不僅有汽車而已。

在2025年11月5日舉辦的小鵬科技日上，小鵬正式升級(jí)定位為“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司”，并發(fā)布了第二代VLA、Robotaxi、全新一代人形機(jī)器人IRON及匯天飛行汽車體系四大核心AI應(yīng)用。

而在這場(chǎng)開年發(fā)布會(huì)上，小鵬宣布，全新發(fā)布的四款車型Ultra和Ultra SE版均將搭載小鵬自研第二代VLA，也即行業(yè)首個(gè)實(shí)現(xiàn)L4初階能力的物理世界大模型。

據(jù)悉，小鵬第二代VLA創(chuàng)新性地去掉了“語言轉(zhuǎn)譯”環(huán)節(jié)，首次實(shí)現(xiàn)從視覺信號(hào)到動(dòng)作指令的端到端直接生成，徹底顛覆了行業(yè)傳統(tǒng)的“V-L-A”架構(gòu)，讓物理AI可以直接看到并理解現(xiàn)實(shí)世界。得益于架構(gòu)的根本性革新，以及大數(shù)據(jù)、大算力和大模型的共同作用，第二代VLA既是面對(duì)物理世界無限復(fù)雜性的更優(yōu)解，也是實(shí)現(xiàn)全場(chǎng)景L4自動(dòng)駕駛的更優(yōu)解。

小鵬稱，第二代VLA將于2026年3月開啟首批車輛推送。

目前，搭載該系統(tǒng)的Robotaxi已通過第三方場(chǎng)地測(cè)試，即將進(jìn)入公開道路測(cè)試階段，標(biāo)準(zhǔn)車型與Robotaxi共享同一套模型底座與能力演進(jìn)路徑。根據(jù)此前公開信息，Robotaxi完全不依賴激光雷達(dá)和高精地圖，而是搭載純視覺方案，車輛將支持SDK開放，計(jì)劃2026年試運(yùn)營(yíng)。

小鵬的飛行汽車項(xiàng)目——A868也在小鵬科技日上亮相。作為一款全傾轉(zhuǎn)混電飛行汽車，A868不僅具有傳統(tǒng)飛行器所無法比擬的高效性和便捷性，還具備極長(zhǎng)的航程和高速飛行能力。預(yù)計(jì)到2026年開始量產(chǎn)。小鵬還宣布，其陸地航母全球訂單已超7000臺(tái)并進(jìn)入試產(chǎn)階段。

整場(chǎng)科技日上，最大的看點(diǎn)莫過于新一代人形機(jī)器人IRON，該機(jī)器人擁有高度擬人化的設(shè)計(jì)理念，搭載“仿人脊椎”“仿生肌肉”和“全包覆柔性皮膚”，具備82個(gè)自由度的高難度動(dòng)作實(shí)現(xiàn)能力。同樣以圖靈AI芯片為核心，搭載3顆芯片實(shí)現(xiàn)2250TOPS算力，首發(fā)小鵬第一代物理世界大模型，具備“VLT+VLA+VLM”的高階大小腦組合，IRON能夠支持高階的對(duì)話、行走與決策能力。預(yù)計(jì)將在2026年實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)。

值得一提的是，小鵬IRON機(jī)器人發(fā)布之后還因過于擬人以致引發(fā)了“真人扮演”質(zhì)疑，何小鵬不得不在數(shù)日后的X9發(fā)布會(huì)上現(xiàn)場(chǎng)拆解以證清白。

而串聯(lián)起這一切的關(guān)鍵，是小鵬自研的圖靈AI芯片——此前，圖靈AI芯片于2024年8月流片成功，采用更先進(jìn)的7nm制程工藝，單芯片算力高達(dá)700TOPS。該芯片最大的亮點(diǎn)是設(shè)計(jì)理念突破傳統(tǒng)汽車芯片局限，采用可擴(kuò)展架構(gòu)，能夠適配不同計(jì)算平臺(tái)，包括飛行汽車與AI機(jī)器人。

橫向?qū)Ρ葋砜矗厮估璈W4芯片算力僅500-700TOPS，蔚來雙神璣芯片總算力約2000TOPS，理想L9搭載的英偉達(dá)Thor-U芯片算力則為700TOPS，而圖靈芯片的三芯方案直接實(shí)現(xiàn)了2250TOPS的有效算力。

2025年6月，何小鵬宣布G7將行業(yè)首發(fā)搭載3顆圖靈AI芯片，有效算力相當(dāng)于9顆Orin-X芯片。并且圖靈AI芯片還將被集成到大眾2026年量產(chǎn)車型中，這是國(guó)產(chǎn)高端智駕芯片首次進(jìn)入外資品牌供應(yīng)鏈體系。

換言之，小鵬汽車的布局早已不再局限于車企這個(gè)單一定位，而是在打造覆蓋地面、空中、智能交互的全維度出行與生活網(wǎng)絡(luò)。

雖然從現(xiàn)階段而言，這些業(yè)務(wù)都難以兌現(xiàn)出實(shí)打?qū)嵉纳虡I(yè)價(jià)值，但至少小鵬汽車已經(jīng)率先走出了這一步。這也讓小鵬成為了與特斯拉對(duì)位最為清晰的中國(guó)公司。

長(zhǎng)江證券就在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前小鵬處于“強(qiáng)新車+強(qiáng)AI”周期，是國(guó)內(nèi)最早形成“AI汽車+AI機(jī)器人+飛行汽車”的AI生態(tài)體系的企業(yè)之一，對(duì)標(biāo)特斯拉來看，未來估值提升空間較大。

小鵬的2026：雙能戰(zhàn)略與物理AI的協(xié)同遠(yuǎn)征

隨著鯤鵬超級(jí)增程技術(shù)開啟“一車雙能”新時(shí)代，標(biāo)志著小鵬汽車正式從純電賽道，邁入“純電+超級(jí)增程”雙技術(shù)路線并行的全新發(fā)展階段，開啟了新的產(chǎn)品大周期。

事實(shí)上，“一車雙能”戰(zhàn)略的推出，是小鵬汽車基于對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的深刻洞察。盡管國(guó)內(nèi)增程車型的熱度有所回落——根據(jù)乘聯(lián)分會(huì)的數(shù)據(jù)，純電車和增程車的結(jié)構(gòu)占比，已經(jīng)從2024年11月的57%：43%變成了2025年11月的73%：27%，但小鵬的視野已投向全球。

在全球范圍內(nèi)，不同區(qū)域的能源基礎(chǔ)設(shè)施、用戶習(xí)慣和政策環(huán)境存在巨大差異。增程路線能有效解決部分市場(chǎng)的里程焦慮和補(bǔ)能不便問題，這也是小鵬實(shí)現(xiàn)其全球化野心的關(guān)鍵戰(zhàn)術(shù)。

憑借“大電池+大油箱+超快充”的組合，小鵬實(shí)現(xiàn)了超長(zhǎng)純電續(xù)航與綜合續(xù)航的突破——2026款小鵬P7+超級(jí)增程版CLTC綜合續(xù)航1550km，純電續(xù)航430km，搭載49.2度5C超充AI電池，支持800V超充，SOC10%-80%僅需12分鐘；小鵬G7超級(jí)增程版則配備了55.8kWh電池包與60L油箱，CLTC綜合續(xù)航1704km，純電續(xù)航430km，同樣支持800V5C超充，且可加注92號(hào)汽油。

此舉旨在以更靈活的產(chǎn)品組合，進(jìn)一步豐富全球用戶的電動(dòng)出行選擇，從而支撐小鵬從“出海”到“全球扎根”的進(jìn)階。而小鵬官方也已正式宣布：全球車型2026款小鵬P7+將于1月9日16:00在比利時(shí)布魯塞爾舉行歐洲上市發(fā)布會(huì)。

與此同時(shí)，小鵬第二代VLA系統(tǒng)的落地與全球化布局的深化，也折射出國(guó)產(chǎn)新能源汽車從單一的產(chǎn)品出海向產(chǎn)品+技術(shù)雙雙出海轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)。

本次發(fā)布會(huì)上，與小鵬第二代VLA系統(tǒng)配套的天璣AIOS 6.0智能座艙系統(tǒng)，也展示了從“被動(dòng)應(yīng)答”到“主動(dòng)服務(wù)”的范式轉(zhuǎn)變。該系統(tǒng)以全新的“馭光”設(shè)計(jì)語言和全國(guó)可用的3D車道級(jí)SR導(dǎo)航，重構(gòu)了人車交互界面。官方稱其內(nèi)置的VLM（視覺語言模型）能夠更快速、更私密、更精準(zhǔn)地理解用戶需求，扮演全天候AI出行管家的角色，并支持多語言無縫切換，為全球用戶提供智能化服務(wù)。

更值得期待的是小鵬物理AI技術(shù)復(fù)用帶來的協(xié)同效應(yīng)——小鵬汽車自研的圖靈AI芯片，已經(jīng)為“一車雙能”車型提供了強(qiáng)大算力基礎(chǔ)，而隨著第二代VLA大模型的環(huán)境感知與決策規(guī)劃能力落地全新車型智能駕駛系統(tǒng)，有望推動(dòng)“芯片+算法+場(chǎng)景”的進(jìn)一步技術(shù)閉環(huán)，最終幫助小鵬實(shí)現(xiàn)從智能汽車制造商向AI出行科技公司的戰(zhàn)略升維。

而這種“物理AI”技術(shù)底座對(duì)多元化產(chǎn)品的強(qiáng)大賦能，使得小鵬的2026年產(chǎn)品攻勢(shì)具備了不同于其他車企的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

不過，就現(xiàn)實(shí)層面看，這些優(yōu)異的參數(shù)與技術(shù)，究竟有多少能轉(zhuǎn)化為消費(fèi)者可感知的體驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，從而為小鵬建立獨(dú)特的品牌認(rèn)知，仍有待觀察。

今年，小鵬的前沿業(yè)務(wù)也將迎來關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：全球訂單超7000臺(tái)的匯天“陸地航母”，計(jì)劃于2026年交付，特別是隨著歐美市場(chǎng)對(duì)低空出行熱情高漲，飛行汽車產(chǎn)線也有望迎來一輪小高潮；而人形機(jī)器人IRON也有望投放到工廠等物理場(chǎng)景之中，迎來現(xiàn)實(shí)大考。

總體來看，2026年的小鵬，依舊站在了一個(gè)十字路口。左邊是“銷量為王”的現(xiàn)實(shí)道路，通過MONA穩(wěn)固基本盤，“雙能化”戰(zhàn)術(shù)維持主品牌熱度，右邊則是“夢(mèng)想驅(qū)動(dòng)”的升維道路，試圖以“物理AI”重塑品牌，開辟全新賽道，但這條路充滿未知，且與當(dāng)前慘烈的汽車主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)存在資源爭(zhēng)奪。

這一切的關(guān)鍵在于，小鵬需要圍繞AI這個(gè)核心，構(gòu)建一條全新、清晰且堅(jiān)固的通往用戶心智的橋梁。