美聯(lián)儲(chǔ)危在旦夕，A股創(chuàng)造歷史

長(zhǎng)期征集

日子很難，生活不容易，每個(gè)人都有自己的苦，有苦說(shuō)不出的感覺(jué)，受苦的人最懂。

和吃苦相比，有苦難言，無(wú)人問(wèn)津，可能比苦本身還難受。

重生之后，葉檀老師變了很多，變得能吃苦，吃自己的苦，吃別人的苦。

她說(shuō)，有苦我們一起分擔(dān)。

每周六，葉檀老師都會(huì)親自回復(fù)，并在公眾號(hào)上發(fā)出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發(fā)送到郵箱yetanbusiness@163.com，葉檀老師看到，一定會(huì)回復(fù)。

記住，這世界還有人，關(guān)心你，在乎你，理解你。

文/云半間 顧左右

特朗普最近又干了一件讓全世界瞠目結(jié)舌的事——他想要?jiǎng)用缆?lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。

不是嘴上罵兩句，也不是推特上陰陽(yáng)怪氣，而是真刀真槍地祭出了刑事調(diào)查的大棒。理由？翻修大樓超支了點(diǎn)錢(qián)。罪名？涉嫌在國(guó)會(huì)作偽證。

1月11日晚，鮑威爾發(fā)布了一份視頻聲明，表示1月9日美聯(lián)儲(chǔ)收到了來(lái)自司法部的大陪審團(tuán)傳票，威脅要就鮑威爾的證詞提起刑事訴訟。

聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)荒唐，堂堂美聯(lián)儲(chǔ)主席，全球最重要金融體系的“守夜人”，竟因一紙裝修合同被司法部盯上，甚至可能面臨大陪審團(tuán)傳票？

但荒唐的事在我們眼皮子底下一再發(fā)生。紐時(shí)報(bào)道，1月7日晚間，老川宣稱(chēng)，作為三軍統(tǒng)帥，他的權(quán)力僅受“自己的道德”限制，全然無(wú)視國(guó)際法，也在撕毀國(guó)內(nèi)的制衡機(jī)制。

老川的兩大親密盟友司法部門(mén)帕姆·邦迪(Pam Bondi)借口為浪費(fèi)納稅人的資金操心，負(fù)責(zé)調(diào)查的華盛頓的聯(lián)邦檢察官珍妮·皮羅(Jeanine Pirro)更非為了公平。

整件事典型的“項(xiàng)莊舞劍，意在沛公”：一是報(bào)仇;二是讓美聯(lián)儲(chǔ)徹底聽(tīng)話(huà)，在2026年5月美聯(lián)儲(chǔ)換上自己人，跟最高法院一樣，手隨壁指惟命是從;三是為中期選舉鋪路。

這是一場(chǎng)個(gè)人恩怨的清算

鮑威爾是誰(shuí)提名的？正是特朗普本人。

2018年，老川親手把這位“聽(tīng)話(huà)”的律師扶上美聯(lián)儲(chǔ)主席寶座，本以為能指望利率“隨叫隨跌”，沒(méi)想到鮑威爾上任后“不識(shí)抬舉”——通脹高時(shí)不猛加息討好市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)稍緩又不肯立刻大幅降息替白宮省利息。

2025年以來(lái)，面對(duì)老川“一腳油門(mén)把利率踩到1%”的咆哮，鮑威爾只做了三次象征性的小幅降息，4月公開(kāi)警告，特朗普的關(guān)稅政策“將推高通脹、拖累增長(zhǎng)”。

在老川眼里，鮑威爾是背叛，查個(gè)底掉，不想鮑威爾還真是沒(méi)什么可捏的短處。

去年7月，老川突擊檢查大樓翻新項(xiàng)目，沒(méi)想到鮑威爾準(zhǔn)備得非常充分，老川出了個(gè)小丑。

從2025年7月開(kāi)始，聯(lián)邦檢察官調(diào)查美聯(lián)儲(chǔ)大樓翻新項(xiàng)目的證詞是否屬實(shí)；從11月開(kāi)始，審查鮑威爾的國(guó)會(huì)證詞和美聯(lián)儲(chǔ)的支出記錄。

如果鮑威爾清清白白，還有一個(gè)罪名適合他，無(wú)能。

12月，老川說(shuō)：“我們正考慮以無(wú)能為由起訴鮑威爾。”

鮑威爾有被逼成為一個(gè)英雄的趨勢(shì)。

鮑威爾在聲明中說(shuō)：“這關(guān)乎美聯(lián)儲(chǔ)能否繼續(xù)依據(jù)證據(jù)和經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)設(shè)定利率——還是貨幣政策將轉(zhuǎn)而由政治壓力或恫嚇來(lái)主導(dǎo)。”

自己親手扶上臺(tái)的人，轉(zhuǎn)身成為捍衛(wèi)貨幣獨(dú)立性的英雄，成為華爾街的護(hù)衛(wèi)，老川更不能容忍。

美聯(lián)儲(chǔ)信用岌岌可危

美聯(lián)儲(chǔ)自1913年成立至今，雖屢遭總統(tǒng)詬病——林登·約翰遜曾對(duì)主席動(dòng)手，尼克松私下罵其“叛徒”——但從未有人敢動(dòng)用刑事手段逼迫央行就范。

所有人都明白：央行一旦淪為白宮的提款機(jī)，美元信用就完了。

美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，不是裝飾品，而是二戰(zhàn)后美元霸權(quán)的基石。全球各國(guó)愿意持有美債、企業(yè)愿意以美元結(jié)算、投資者愿意把黃金換成美股，靠的就是一個(gè)信念：美聯(lián)儲(chǔ)不看總統(tǒng)臉色，只看數(shù)據(jù)和通脹。

可如今，老川正在親手砸碎這塊基石。

他不僅威脅罷免鮑威爾，還在理事會(huì)安插親信，去年強(qiáng)行解雇理事麗莎·庫(kù)克（案件尚在最高法院審理），塞進(jìn)“無(wú)底線降息”的斯蒂芬·米蘭。七名理事中，已有四人明確傾向白宮。

今年5月15日，他必然安插一個(gè)百依百順的美聯(lián)儲(chǔ)主席，并且狠狠的報(bào)復(fù)不聽(tīng)話(huà)的前主席。在鮑威爾卸任前，逼他簽下“降息投降書(shū)”。

更可怕的是，他正試圖繞過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)，讓財(cái)政部長(zhǎng)貝森特成為“影子主席”，構(gòu)建一條從財(cái)政部直通貨幣政策的暗道。

這哪是改革？這是政變。

無(wú)論哪種結(jié)局，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性都已千瘡百孔。

市場(chǎng)用腳投票，消息一出，黃金暴漲2%，白銀飆升4%，美元指數(shù)應(yīng)聲下跌。投資者不是在押注降息，而是在對(duì)“制度風(fēng)險(xiǎn)”重新定價(jià)。黃金一再暴漲，就是最響亮的警報(bào)。

全球金屬價(jià)格已經(jīng)不聽(tīng)從美元利率的指揮棒，說(shuō)明美元信用和聯(lián)儲(chǔ)信用岌岌可危。

以銅價(jià)為例，鮑威爾消息一出，銅價(jià)等金屬大宗商品的價(jià)格大漲特漲，

倫敦三個(gè)月銅期貨一度上漲1.5%，至每噸13,195美元，鋁和錫價(jià)格均創(chuàng)2022年以來(lái)的最高水平。

（來(lái)源：新浪外匯）

從自11月中旬以來(lái)，銅價(jià)已上漲超過(guò)20%。

長(zhǎng)期以來(lái)，銅價(jià)與美元指數(shù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

根據(jù)中信建投2023年2月的研報(bào)，從1995年至今，在一個(gè)大的美元波動(dòng)周期內(nèi)，銅價(jià)與美元指數(shù)走勢(shì)相反的唯一例外只有2005年。

然后，就是2025年至今。自從老川上臺(tái)大搞關(guān)稅和美聯(lián)儲(chǔ)后，銅價(jià)一騎絕塵。不管美元指數(shù)是漲是跌，利率是漲是跌，銅價(jià)昂頭向上。

（來(lái)源：tradingeconomics.com）

上圖綠線為銅價(jià)，藍(lán)線為美元指數(shù)，從2025年4月以來(lái)，銅價(jià)進(jìn)入不管不顧的向上階段。

全球金融地震，A股一心向上

當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)不再獨(dú)立，全球?qū)⒚媾R一場(chǎng)靜默的金融地震。

各國(guó)央行加速“去美元化”，主權(quán)基金將減持美債，大宗商品或?qū)で笮洛^定貨幣。曾經(jīng)被視為“最安全資產(chǎn)”的美國(guó)國(guó)債，可能變成“政治高危債券”。

諷刺的是，特朗普本想用降息托住經(jīng)濟(jì)、拉抬選情，卻可能親手引爆一場(chǎng)比2008年更深層的信任危機(jī)。

上世紀(jì)70年，美聯(lián)儲(chǔ)在逼迫之下大放水，換來(lái)“滯脹”十年，如今，會(huì)滯脹幾年？

這為大國(guó)的產(chǎn)業(yè)疊代留出了時(shí)間和空間，對(duì)大洋彼岸未必是壞事。

全球主要股市上漲之際，A股格外顯眼，元旦以來(lái)，漲得人目瞪口呆。

1月12日，A股實(shí)現(xiàn)歷史性的17連陽(yáng)，上證指數(shù)站上4165點(diǎn)，成交額突破3.64萬(wàn)億元，刷新全球單日股市成交紀(jì)錄。之前A股最高記錄是2024年10月8日的3.45萬(wàn)億。

全市超4100只個(gè)股上漲，AI應(yīng)用、商業(yè)航天、核聚變等前沿科技板塊全線爆發(fā)。

2025年1月，科創(chuàng)50指數(shù)以986.82點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，全年報(bào)收1344.2點(diǎn)，2025全年上漲了35.92%。

還有一個(gè)是刻畫(huà)科創(chuàng)板全景圖的上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)，簡(jiǎn)稱(chēng)科創(chuàng)綜指，過(guò)去一年漲幅超過(guò)46%。

這不僅是技術(shù)面的強(qiáng)勢(shì)，更是一場(chǎng)情緒、資金與政策共振下的集體亢奮。

政策鼓勵(lì)的是慢牛，短期如此瘋狂主要?dú)w功于民間資金。

有兩條證據(jù)很明確：銀行股不漲反跌。

今年1月前兩周，權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)300%。截至去年末，權(quán)益類(lèi)基金規(guī)模由去年初的8.4萬(wàn)億元增長(zhǎng)到11萬(wàn)億元左右。

存款到期的、理財(cái)?shù)狡诘摹簳r(shí)不買(mǎi)房的人，不約而同把資金轉(zhuǎn)移到股市中。

大洋彼岸對(duì)手的瘋狂創(chuàng)造出空間，民間真金白銀在投票支持一場(chǎng)產(chǎn)業(yè)躍遷，在這關(guān)鍵時(shí)刻，誰(shuí)對(duì)不起投資者，誰(shuí)造假誰(shuí)收割，誰(shuí)就是在耽誤大國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，鮑威爾或許是十年內(nèi)聯(lián)儲(chǔ)最后一位“沃爾克式”的守護(hù)者，打壓鮑威爾，表面是總統(tǒng)與央行的權(quán)力之爭(zhēng)，實(shí)則是短期政治利益與長(zhǎng)期制度信用的生死對(duì)決。

歷史會(huì)記住這一天，2026年初，一位總統(tǒng)用刑事調(diào)查逼迫央行主席，只為降息。而世界，將為此付出遠(yuǎn)超想象的代價(jià)。

（免責(zé)聲明：本文為葉檀財(cái)經(jīng)據(jù)公開(kāi)資料做出的客觀分析，不構(gòu)成投資建議，請(qǐng)勿以此作為投資依據(jù)。）

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放松心情，把學(xué)習(xí)和享受貫穿在悠長(zhǎng)的人生中，讓我們一起成長(zhǎng)，一起快樂(lè)。

作者：云半間 顧左右編輯：蚊子

圖片：來(lái)源于AI生成

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