億咖通投資路特斯，誰將獲利？

【導語：同為吉利體系的兩家海外上市公司，億咖通和路特斯完成了一次股權收購協議。對于整個吉利體系來說，類似的體系內的投資未來將會越來越多。】

撰文|張大川

吉利旗下的路特斯科技近日發布公告，公司已經于2025 年 12 月 23 日與同為吉利旗下的億咖通科技簽署了股份認購協議。后者將通過定向配售方式來認購路特斯新發行的16788321 股普通股，每股作價1.37美元，總投資額為2300萬美元。交易完成后，億咖通將成為路特斯的戰略投資者之一。

隨著股份交易的完成，下一步，億咖通旗下的Pikes計算平臺與業界領先的Cloudpeak跨域軟件平臺將全面搭載到路特斯旗下的蓮花車型中。其中，Pikes平臺提供高性能算力基座，而Cloudpeak平臺通過跨域協同能力釋放硬件潛力，兩者聯手將為路特斯構建“艙行泊一體”的智能化解決方案，成為路特斯的智能化大腦。

路特斯找到業績翻轉的“關鍵先生”？

2300萬美元的投資，對于路特斯其實都只能算一筆“小錢”。不要說這筆錢完全不夠研發一款新車型，就是對于如今還沒有實現盈利的路特斯來說，都不夠去填虧損的“窟窿”。

路特斯去年三季度的凈虧損就達到6500萬美元（約4.6億元人民幣），但其早已經給自己預備了充足的彈藥：路特斯的控股股東吉利控股集團已為路特斯提供最高 16 億人民幣的非循環信貸額度；此外，在去年8月，路特斯獲得了總額 5 億美元的資金承諾，其中紐約投資機構 ATW Partners 提供最高 3 億美元的可轉換票據融資。得益于吉利體系所提供的堅實支撐，路特斯短期來看發展無虞。

其實，對于路特斯來說，現在就差一款爆款車型來帶動企業業績實現全面翻轉，而這款車型就是已經在2025年年底亮相、預計將在今年實現交付的全新插混SUV——蓮花FOR ME。作為蓮花ELETRE（參數丨圖片）的兄弟車型，蓮花FOR ME搭載2. 0T發動機+前后雙電機組成的插電混動系統，兼容純電、混動、增程、發動機直驅等所有動力形式。這套動力總成系統具備高達952匹馬力，帶來百公里加速時間僅為3.3秒；900V高壓平臺使得整車從30%充電至80%僅需8分鐘；大電池的布置讓蓮花FOR ME擁有高達420公里的純電續航。如果單純從三電系統來看，蓮花FOR ME是一款極具競爭力的車型。考慮到相關三電技術在吉利系車型上已經使用過，匹配億咖通成熟的軟件平臺，計劃在3月份上市蓮花FOR ME將為路特斯找到一個銷量增長點。

一筆雙贏的投資

億咖通的角度來看，投資路特斯可謂一箭雙雕。

一方面，從目前的股價來看，路特斯正處在一個相對的底部。未來隨著新車型的投放，路特斯的銷量必然會有一定的提升并帶來品牌整體盈利能力的改善，而到時候億咖通的這筆投資也能夠帶來一定的回報。作為美股的上市公司，億咖通也需要較好的業績來不斷提升自己的股價。

另一方面，除了股權投資帶來的回報以外，億咖通更為看重的是旗下產品在路特斯車型上搭載之后帶來的推廣效應。對于已經在美股上市的億咖通而言，它肯定是要去力拼更多吉利體系之外的訂單。路特斯雖然也還是吉利旗下的品牌，但是有著純正英倫血統且定位在超豪華品牌的路特斯相比于吉利自己打造的品牌，在全球市場上還是更具說服力。

根據億咖通對外披露的信息來看，截至 2025 年 6 月 30 日，億咖通的技術產品已在全球超過 930 萬輛汽車上搭載，并宣布獲得 10 億美元海外車型訂單。從中國市場的表現來看，外資車企在智能座艙領域并不具備競爭力。整合了魅族操作系統的Flyme Auto智能座艙相關軟硬件在全球范圍內其實都有不小的競爭力。如果億咖通能夠將自己的產品在全球范圍內做一個比較好的推廣，那么億咖通的表現將遠不止現在。

吉利系內部相互賦能

吉利這次并沒有直接對路特斯投資，而是由旗下的億咖通進行投資，這或許會成為下一步吉利旗下企業相互協作的一種新模式。

如果單純由吉利控股來大包大攬，那么時間一長，吉利控股背負的負擔會越來越沉重，而且可能會浪費潛在的投資機會。當下，路特斯的股價其實正處在低位，這使得入股路特斯的億咖通可謂撿了一個“皮夾子“。而這筆劃算的買賣，對于億咖通的投資人來說，也是一定的利好提振。所以與其把這種有利可圖的投資機會給到第三方，還不如由集團內部的上市公司來完成，實現共贏。

當下，整個吉利體系的盤子已經很大了，尤其是旗下有著多家國內外上市的上市公司。未來，可以預見的是，越來越多吉利旗下企業有望根據市場化法則來進行投資和交叉持股，這樣將帶來投資效率的提高。或許，在不遠的將來，我們還有機會看到沃爾沃投資億咖通甚至是吉利旗下的千里智駕，來為自己的智能座艙和智能駕駛尋找好的解決方案。這就和跨國車企巨頭在中國投資地平線、Momenta有著異曲同工之妙。或許，這種股權意義上的投資，將是李書福更加愿意看到的，更深層次的協同效應。這比單純地共用整車平臺以及聯合采購，給集團帶來的收益和意義更大。

點評

億咖通入股路特斯雖然金額比較有限，但是背后對于整個吉利體系來說協同示范效應具有非常明顯的指標意義。在整個汽車產業鏈上，吉利鋪開的攤子已經很大。“一個吉利“不止是停留在將極氪、領克等品牌整合到吉利汽車內，也不止把旗下的智能駕駛團隊合并到千里智駕內。關聯公司之間的交叉持股所發揮的效應，對于吉利體系來說，同樣不可小覷。對于國內其他諸如比亞迪、奇瑞、長安等等同樣家大業大的公司來說，吉利的做法也具有一定的參考意義。

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