又爆了！白銀，黃金續(xù)創(chuàng)歷史新高！未來怎么走？

14日，現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）強(qiáng)勢拉漲，盤中最高逼近4640美元，再創(chuàng)歷史新高。截至發(fā)稿，報(bào)4635.130美元/盎司，漲超1%；COMEX黃金期貨漲近1%，報(bào)4641.1美元/盎司。

現(xiàn)貨白銀價(jià)格繼續(xù)攀升，盤中站上90美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

COMEX白銀同步走強(qiáng)，盤中漲幅一度超4%。

滬銀主力合約同步走高，漲超7%；年初至今漲幅超30%。

CompaniesMarketCap數(shù)據(jù)顯示，目前白銀市值已突破5萬億美元，超過芯片巨頭英偉達(dá)4.52萬億美元的市值。

除白銀外，上午現(xiàn)貨鉑金、鈀金亦有明顯漲幅。

未來怎么走？

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，現(xiàn)貨黃金價(jià)格已經(jīng)上漲超7%。白銀現(xiàn)貨、期貨價(jià)格漲幅已經(jīng)達(dá)到25%左右。

消息面上，由于美國通脹數(shù)據(jù)鞏固了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期，疊加持續(xù)的地緣政治與經(jīng)濟(jì)不確定性推升避險(xiǎn)需求，貴金屬價(jià)格持續(xù)走高。

美國2025年12月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)環(huán)比上升0.2%，同比上升2.6%，均略低于市場預(yù)期，這增強(qiáng)了投資者對(duì)貨幣政策轉(zhuǎn)向的押注。

另外，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾可能面臨刑事起訴的消息，再次引發(fā)了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂，世界各國央行行長紛紛聲援鮑威爾。摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙表示，政治干預(yù)可能會(huì)適得其反。

世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，美國海外官方黃金儲(chǔ)備價(jià)值三十年來首次超越美債，成為全球最大儲(chǔ)備資產(chǎn)，反映出各國央行對(duì)黃金的戰(zhàn)略重視。同時(shí)，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑的分歧以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)，可能推動(dòng)更多資金流入黃金市場，支撐其作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)工具的地位。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，匯豐銀行分析師認(rèn)為，當(dāng)前金價(jià)上漲動(dòng)能依舊存在，金價(jià)可能在2026年上半年觸及每盎司5000美元關(guān)口。該行指出，避險(xiǎn)需求、美元走弱及政策不確定性共同支撐金價(jià)，而多國財(cái)政赤字?jǐn)U大也持續(xù)刺激黃金配置需求。

花旗集團(tuán)分析師將未來三個(gè)月黃金和白銀的價(jià)格預(yù)期分別上調(diào)至每盎司5000美元和100美元。

摩根大通預(yù)計(jì)，2026年第四季度金價(jià)有望升至每盎司5055美元，并可能進(jìn)一步上探至每盎司6000美元。該行全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡涅娃表示，各國官方儲(chǔ)備和投資者配置黃金的長期趨勢非常明顯。

廣發(fā)期貨14日報(bào)告表示，在全球主流機(jī)構(gòu)持續(xù)上調(diào)貴金屬價(jià)格預(yù)測的情況下，部分機(jī)構(gòu)投資者選擇提前“搶跑”配置貴金屬，對(duì)價(jià)格形成支撐。未來市場或?qū)㈥P(guān)注放到美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期影響和地緣局勢擾動(dòng)，若市場過熱，交易所將有進(jìn)一步風(fēng)控措施。綜合來看，短期消息面影響減弱，行情維持偏強(qiáng)震蕩波動(dòng)回落，黃金在20日均線上方多單繼續(xù)持有，可賣出虛值看跌期權(quán)可賺取時(shí)間價(jià)值。

廣發(fā)宏觀復(fù)盤本輪白銀定價(jià)表示，2022年以來的資產(chǎn)配置中，金礦股和白銀均被視為“類黃金”，金融屬性定價(jià)為主。但2025年以來有明顯變化，白銀現(xiàn)貨市場出現(xiàn)短期緊缺。現(xiàn)貨緊缺的現(xiàn)象始于近端的諸多現(xiàn)實(shí)催化，比如美國貿(mào)易政策將白銀納入關(guān)鍵礦產(chǎn)名單、印度訂單等，但緊缺狀態(tài)始終未歸位則疊加了遠(yuǎn)端“敘事”的興起，比如新工業(yè)需求、資產(chǎn)配置廣泛增加實(shí)物資產(chǎn)等。

廣發(fā)宏觀預(yù)計(jì)，2026年白銀可能先受到商品指數(shù)年度再平衡的影響，近端邏輯將成為關(guān)鍵，即“現(xiàn)貨短缺”邏輯的演變方向。隨著美國貿(mào)易政策進(jìn)一步明朗與庫存遷移趨于穩(wěn)定，現(xiàn)貨市場“最緊”的時(shí)段已經(jīng)度過，但仍需關(guān)注美國下階段貿(mào)易政策。

（文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。）

綜合自 | 中新經(jīng)緯、中國基金報(bào)、央視財(cái)經(jīng)等

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