美聯儲褐皮書：近期美國經濟活動溫和擴張，但通脹壓力仍存

財聯社1月15日訊（編輯 牛占林）美聯儲周三公布的褐皮書顯示，美國大多數地區的經濟活動在近期有所增長，就業狀況則總體保持穩定，但通脹壓力尚未完全消退，這為美聯儲短期內維持利率不變、繼續觀察數據變化提供了現實依據。

美聯儲每年發布8次“褐皮書”，褐皮書匯總了12家地區聯儲對全美經濟形勢進行摸底的結果，該報告是美聯儲貨幣政策例會的重要參考資料。

報告顯示，在12個聯儲轄區中，有8個報告經濟活動有所增長，另有8個轄區表示招聘活動基本沒有變化。除兩個轄區僅錄得“輕微”價格上漲外，其余地區價格均以“溫和”的速度上升。總體來看，本期報告較上一期略有改善。

“對未來經濟活動的展望溫和樂觀，多數受訪者預計未來幾個月經濟將出現輕微至溫和的增長。”

關稅帶來的成本壓力成為所有轄區反復提及的核心問題。一些企業此前通過壓縮利潤消化相關成本，但隨著庫存消耗殆盡或利潤壓力加大，已開始將部分成本轉嫁給消費者。不過，在零售和餐飲等對價格高度敏感的行業，企業仍較為克制。

消費支出在本輪調查周期內普遍小幅增長，主要受假日購物季帶動。不過，多數地區指出，高收入群體的消費表現明顯強于中低收入群體，后者對價格更加敏感，在非必需品和服務支出上趨于謹慎。

勞動力市場方面，就業總體保持穩定，12個轄區中有8個報告招聘活動未出現明顯變化。多地提到臨時工使用比例上升，企業傾向于通過這種方式保持靈活性。

在招聘行為中，企業更多是填補空缺崗位，而非新增職位。技術工種、醫療和工程領域的人才短缺問題仍然存在，但跳槽率有所下降。

值得注意的是，多家企業正在探索人工智能(AI)的應用，主要用于提升生產效率及未來的用工管理，但其對當前就業的直接影響仍然有限。工資水平以中等速度增長，多數企業表示薪資增速已回歸“正常化”。

去年，美聯儲曾累計降息75個基點，旨在防止勞動力市場進一步惡化。但在12月，美聯儲釋放信號稱，在通脹形勢改善之前，傾向于將政策利率暫時維持在3.50%至3.75%的區間內。

金融市場普遍預計，美聯儲將在1月27日至28日的會議上維持利率不變。

自上月降息以來，美國失業率已小幅回落，最新數據顯示為4.4%。與此同時，本周早些時候公布的一份政府報告顯示，12月消費者價格指數同比上漲2.7%，依舊高于2%的目標水平。

而利率期貨市場的定價反映出，投資者預計美聯儲將等到6月才會再次降息。屆時，美聯儲主席鮑威爾的任期將結束。美國總統特朗普已表示，將任命一位與其立場一致、主張大幅降低短期借貸成本的美聯儲主席。

美聯儲內部對政策立場仍存在明顯分歧。去年12月的降息決定以9票贊成、3票反對的結果通過，多數委員認為，疲軟的勞動力市場需要通過降息予以支持。

然而，幾位不具投票權的地區聯儲主席此后表示，他們在當時的立場更接近反對降息的一方，認為通脹才是更大的風險，并支持將政策利率維持不變。