俄羅斯一發炮彈，幫我國一雪前恥，但今天看來我們損失至少50億

馬達西奇公司是烏克蘭一家老牌航空發動機制造商，位于扎波羅熱市，主要生產軍用和民用飛機引擎。早在2016年，北京天驕航空產業投資有限公司就和它簽了協議，打算收購56%的股份，總投資額達到45億美元左右。這筆錢主要用來升級工廠設備和技術轉移，幫助我國提升航空工業水平。

當時雙方談得還算順利，天驕航空分批支付資金，第一筆在2017年初就到位了。烏克蘭政府起初也沒反對，因為馬達西奇資金短缺，需要外資注入來維持生產。收購過程包括股權評估和反壟斷審查，一切看起來都在軌道上。

收購推進到2018年，反壟斷委員會開始深入調查，重點查股權結構是否公平。中方提供了詳細財務報告，證明資金來源合法，但審查拖了很久。美國那邊公開表達擔憂，說這可能影響地區安全。烏克蘭媒體也炒作起來，質疑中方意圖。

2020年，疫情讓談判轉為線上，但中方堅持推進合作，提出聯合生產方案。烏克蘭國家安全局介入，審查技術出口許可。議會里有些議員支持收購，認為能刺激就業。但反壟斷委員會只批準了部分項目，沒讓中方拿到控制權。馬達西奇繼續運營，主要靠軍用訂單支撐。中方影響力受限，投資回報開始成問題。這時候，美國的影響力更明顯，烏克蘭似乎在權衡地緣政治因素，而不是單純商業利益。

2021年1月，烏克蘭國家安全與國防委員會決定凍結中方股份，理由是保護國家戰略資產。澤連斯基辦公室發聲明，強調國家利益優先。天驕航空抗議，說這違反了投資協議。凍結后，中方沒法參與管理，資金像打了水漂。

烏克蘭政府接管董事會，換了管理人員。工廠轉向和西方伙伴合作，忽略了原有中方項目。這直接導致中方損失巨大，資產價值超過40億美元。烏克蘭稱這是基于情報評估，避免技術外流。

同年3月，澤連斯基簽署總統令，正式國有化馬達西奇。令里規定，沒收中方持股，轉為國有財產。烏克蘭當局辯稱，這是合法舉措。天驕航空啟動法律程序，向斯德哥爾摩商會仲裁院起訴，要求賠45.7億美元，包括本金和利息。

仲裁啟動后，雙方交換證據，烏克蘭用國家安全豁免當擋箭牌。中方提交合同和支付憑證。案件分階段審理，首次聽證在2022年初。這件事暴露了地緣政治對投資的干擾，美國多次施壓烏克蘭阻止交易。

2022年2月24日，俄羅斯對烏克蘭發動特別軍事行動，戰火很快燒到扎波羅熱。馬達西奇作為軍工目標，被俄軍列入打擊名單。行動初期，俄軍推進快，烏克蘭部隊在工廠周邊設防，用反坦克武器和無人機守著。工廠員工疏散，生產停擺。俄軍用遠程火炮壓制陣地，逐步靠近工業區。3月上旬，空軍多次空襲，炸了周邊道路和供電線路。烏克蘭攔截失敗，因為俄方電子戰干擾了雷達。

3月16日，俄軍發射巡航導彈，直擊馬達西奇主要車間。爆炸毀了組裝線和測試平臺，還引發大火。廠房屋頂塌了，碎片到處散落。澤連斯基確認襲擊，說這影響國防能力。俄軍稱是為了削弱烏克蘭軍事潛力。導彈是Kh-101型，精度高，破壞針對性強。襲擊后，工廠80%設備報廢。俄軍地面部隊月底推進到現場，設控制點。烏克蘭撤退時毀了剩余設施，避免落敵手。

4月，俄軍鞏固控制，馬達西奇納入占領區。俄方派臨時管理員，計劃整合到自家供應鏈。烏克蘭政府沒法干預，生產徹底停了。國際觀察員報告，庫存被俄軍運走。這放大中方損失，因為國有化資產本來該通過仲裁追回，現在實體沒了。俄羅斯媒體說，這間接回應了烏克蘭對中方投資的處理，因為馬達西奇曾是中俄技術橋梁。

戰爭后，中方繼續推仲裁，補充戰爭損毀證據。烏克蘭以不可抗力辯護，說占領區不在控制內。俄方沒參與訴訟，但占領事實讓補償復雜。2022年下半年，俄軍加固防御，擋烏克蘭反攻。工廠布地雷，限制進入。烏克蘭用無人機偵察，偶爾打擊，但沒收復。俄方初步修復，裝臨時發電機。

2024年，烏克蘭暫停支付相關款項，中國投資者還在等。仲裁進入深入階段，焦點是征收是否正當和補償標準。工廠現狀需重建，成本高。俄烏戰線沒大變，馬達西奇仍占區。烏克蘭辯稱，戰爭損失非直接責任。中方堅持立場，通過外交渠道表達維護權益決心。

2025年，索賠案審理中，中方要求全額補償包括利息。烏克蘭拒賠，說國家安全優先。俄羅斯控制工廠，未來歸屬不明。案件預計2026年有進展，但需各方調解。1月8日，俄軍又空襲殘余設施，用滑翔導彈擊中，加劇緊張，但沒改糾紛本質。

2026年初，烏克蘭對8家中國公司制裁，說它們幫俄羅斯繞過限制。這進一步惡化關系。中國企業回應，反對強制國有化，稱是掠奪權益。仲裁仍在，海牙法院受理部分訴求。烏克蘭高反腐法院處理前總裁資產，但和中國案無關。中方損失已超50億，算上利息和機會成本。

中國投資本想提升技術，卻遇地緣沖突。烏克蘭國有化后，俄羅斯打擊工廠，像間接出氣，但實際加重中方經濟壓力。索賠路漫長，國際法執行難。企業海外投資需防政治風險，審慎評估。