最高4.55%！專屬商業養老保險2025年結算利率出爐

專屬商業養老保險2025年成績單陸續揭曉。

1月14日，《國際金融報》記者注意到，已有多家保險公司在官網披露最新的專屬商業養老保險結算利率。據記者不完全統計，有67個賬戶的結算利率在3%及以上，占比近九成，更有多個賬戶的結算利率超過4%。

制表：王瑩

整體收益亮眼

作為養老保險體系第三支柱的重要組成部分，專屬商業養老保險是一種資金長期鎖定、專門用于個人養老保障的保險產品，具有投保簡便、繳費靈活、收益穩健等特點。

從產品設計來看，專屬商業養老保險分為積累期和領取期兩個階段。積累期采取“保證+浮動”的收益模式，根據投資組合的不同，為投保人提供穩健型賬戶和進取型賬戶兩種選擇。

具體而言，穩健型賬戶專為風險保守型客戶設計，資金更多配置于固收類資產；進取型賬戶對權益類資產的配置比例相對更高。

記者梳理各家保險公司官網的產品信息發現，目前已披露2025年結算利率的38只專屬商業養老保險產品中，穩健型賬戶的結算利率分布在2%—4.35%區間，進取型賬戶的結算利率則分布在2.5%—4.55%區間。是指保險公司根據投保人繳納的保費，在扣除初始費用后，將資金投入投資賬戶實際獲得的年化收益率。

進一步來看，穩健型賬戶中，結算利率在3%及以上的產品有30只，占比近八成；進取型賬戶中，結算利率低于3%的僅有一只。

其中，有3家保險公司的專屬商業養老保險產品結算利率達到4%及以上。農銀人壽百歲人生A款和B款產品的穩健型賬戶結算利率均為4.35%，進取型賬戶結算利率均為4.55%，包攬兩類賬戶結算利率榜首。

緊隨其后的是國民養老共同富裕系列產品，穩健型賬戶結算利率均為4.01%，進取型賬戶結算利率均為4.02%，分別位列兩類賬戶第二名。此外，新華養老盈佳人生系列產品的穩健型賬戶結算利率也達到4%。

整體來看，多數產品的結算利率雖未突破4%，但仍集中于3%—4%，僅有少數產品結算利率低于3%。例如，泰康人壽“泰康臻享百歲2026”“泰康百歲無憂”“泰康臻享百歲B款”“泰康臻享百歲”、太平人壽“太平歲歲金生”、太保壽險“太保易生福A款”、太平養老“太平盛世福享金生B款”等產品的穩健型賬戶結算利率均不及3%。不過，記者注意到，上述多只產品已處于停售狀態。

談及專屬商業養老保險取得較高收益率的原因，北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆在接受記者采訪時指出，這主要得益于其資金屬性的長期性以及投資策略的靈活性，依托“保底+浮動”的雙賬戶結構，保險資金能夠充分發揮跨周期資產配置的優勢，通過拉長久期以平滑經濟周期波動，并適度配置權益類資產及非標資產，從而在有效控制風險的前提下捕捉市場超額收益，實現了優于市場平均水平的長期投資回報。

對外經濟貿易大學創新與風險管理研究中心副主任龍格也向記者指出，關鍵在于專屬商業養老保險差異化的投資策略。穩健型賬戶側重于固收類資產保值，進取型賬戶配置權益類資產博取收益，雙賬戶結構有利于分散風險并提高整體收益。與此同時，其長期資金屬性便于跨周期資產配置，享受復利效應，從而實現較高的收益率。

如何挖掘潛能

回溯來看，2021年6月，專屬商業養老保險在浙江省（含寧波市）和重慶市啟動試點，首批試點單位包括人保壽險、中國人壽、太平人壽、太保壽險、泰康人壽和新華保險6家大型壽險公司。

2022年3月，專屬商業養老保險試點區域擴大到全國范圍，并在原有的6家試點公司基礎上，允許養老險公司參與試點。

2023年10月，國家金融監督管理總局下發通知，決定將專屬商業養老保險業務從試點業務轉為常態化業務，符合條件的人身險公司均可開展經營。

2024年以來，專屬商業養老保險發展更是不斷迎來政策利好。2024年9月，國務院印發《關于加強監管防范風險 推動保險業高質量發展的若干意見》（即保險業新“國十條”），強調積極發展第三支柱養老保險，鼓勵開發適應個人養老金制度的新產品和專屬產品，推動專屬商業養老保險發展。

同年10月，國家金融監督管理總局在《關于大力發展商業保險年金有關事項的通知》中明確要求，發揮專屬商業養老保險交費靈活、資金安全、支持長期年金領取等特點，打造具有基礎性保障功能的養老金管理工具。保險公司要優化產品設計，探索通過多種方式滿足客戶在積累期內合理的流動性需求。

記者在中國銀保信官網查詢到，截至1月14日，共有14款專屬商業養老保險產品納入個人養老金保險產品在售名單。

不過，拉長時間線來看，在利率中樞下行的背景下，保險公司已普遍下調了專屬商業養老保險的保證利率。目前的在售產品中，穩健型賬戶最低保證利率大多已降至2%、1.75%、1.5%，進取型賬戶最低保證利率則降至0.75%、0.5%甚至0。而在此類產品推出初期，多只產品的穩健型賬戶最低保證利率曾達3%，進取型賬戶最低保證利率也有多只高于1%，最高達到1.2%。

放眼未來，要想進一步提升專屬商業養老保險的市場競爭力，楊帆認為，需要從單一的金融產品向“產品+服務”的綜合生態解決方案轉型。保險公司應深度整合康養產業鏈資源，將保險金給付養老社區、健康管理等服務，以滿足客戶全生命周期需求。同時，應針對靈活就業人員及新市民等客群優化投保與繳費機制，利用金融科技提升賬戶管理的透明度與交互體驗，并通過加強長期投資理念教育，引導公眾建立科學的養老儲備規劃。

龍格指出，一要優化賬戶設計，提供更靈活的轉換機制；二要拓展投資范圍，審慎增加收益潛力；三要簡化參保流程，加強養老場景教育；四要推動政策支持，探索與企業年金銜接，強化長期養老屬性。