“星鏈”成地緣沖突工具，訂閱規(guī)模4年半激增114倍！起底馬斯克SpaceX“吸金”邏輯

從俄烏沖突到巴以沖突，再到近期局勢動蕩的委內(nèi)瑞拉和伊朗，埃隆·馬斯克旗下太空探索技術(shù)公司（SpaceX）的“星鏈”（Starlink），正越來越頻繁地嵌入全球地緣政治的旋渦中心。

新華社評論指出，“星鏈”已淪為美國的“干涉助手”。 《每日經(jīng)濟新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，SpaceX已經(jīng)獲得了美國政府機構(gòu)超90億美元的資金和合同支持。這項衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務如何成為挑動地緣沖突的工具？

而在“星鏈”的推升下，SpaceX的估值也是一騎絕塵，兩年增長了近3倍，在2025年底已經(jīng)沖上8000億美元，向著萬億帝國邁進。

當?shù)貢r間2025年12月17日，SpaceX在美國佛羅里達州發(fā)射“星鏈”衛(wèi)星。圖片來源：視覺中國-VCG111610347170

擴容再獲批！“星鏈”成多場國際沖突“標配”

2026年伊始，“星鏈”再次成為國際輿論焦點。 1月3日，美軍突襲委內(nèi)瑞拉后，SpaceX旗下衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)項目“星鏈”宣布將為委內(nèi)瑞拉提供為期一個月的免費寬帶服務。

而隨著伊朗多地爆發(fā)示威活動，“星鏈”也開始向伊朗用戶提供免費互聯(lián)網(wǎng)接入服務。新華社援引CNN披露，特朗普曾直接與馬斯克通話，討論向伊朗提供服務的細節(jié) 。

與此同時，美國聯(lián)邦通信委員會（FCC）1月9日再為SpaceX“開了綠燈”，批準其部署7500顆新一代衛(wèi)星，意圖打造“前所未有的衛(wèi)星寬帶能力”。

事實上，這并非“星鏈”首次卷入國際沖突。

新華社指出，“星鏈”所謂“網(wǎng)絡自由”的包裝背后，是赤裸裸的干預圖謀，已然淪為美國推進地緣政治目標的“干涉助手”。 用路透社的話說，“星鏈”已成為“全球沖突中的關(guān)鍵工具”。

在2022年2月俄烏沖突爆發(fā)兩天后，應烏克蘭政府請求，SpaceX迅速激活了在烏克蘭的“星鏈”服務，以替代在戰(zhàn)火中被摧毀的通信網(wǎng)絡。此后，“星鏈”不僅為烏克蘭平民和政府機構(gòu)提供通信保障，更深度融入軍事行動。

據(jù)新華社援引英國媒體報道，烏軍利用“星鏈”的高速、低延遲網(wǎng)絡，操控大規(guī)模偵察無人機網(wǎng)絡，搜尋俄軍、判斷集結(jié)地點、投擲炸彈，甚至直接用于操控無人機和無人艇對俄軍發(fā)動襲擊。烏克蘭方面曾表示，目前有超過5萬個“星鏈”終端在當?shù)剡\作。

在2023年爆發(fā)的巴以沖突中，“星鏈”同樣扮演了關(guān)鍵角色。當加沙地帶通信于2023年10月27日被完全切斷后，馬斯克次日即表示，將為在加沙的“國際公認的援助組織”提供網(wǎng)絡支持。這一計劃最初引發(fā)以色列方面的強烈反對，時任以色列通訊部長什洛莫·卡希稱，“哈馬斯將利用它進行恐怖活動”，并威脅以色列將動用一切手段切斷與“星鏈”的聯(lián)系。

從烏克蘭、加沙到委內(nèi)瑞拉、伊朗，“星鏈”的身影無處不在。據(jù)新華社，印度“第一郵報”網(wǎng)站評論稱，“星鏈”已是“地緣政治的一部分”。

誰在為“星鏈”買單？SpaceX已拿下90億美元支持

圖片來源：AI生成

“星鏈”在全球沖突中日益凸顯的戰(zhàn)略價值，并非源于馬斯克的個人“慈善”或商業(yè)運作，其背后是一張由美國政府、軍方、盟友及SpaceX共同構(gòu)筑的復雜利益與資金網(wǎng)絡。

在俄烏沖突中，這一生態(tài)尤為清晰。沖突初期，SpaceX承擔了主要成本。馬斯克曾表示，截至2022年8月，公司已為此投入超8000萬美元，預計到當年年底將超過1億美元。隨著戰(zhàn)事持續(xù)，資金來源迅速多元化：美國國際開發(fā)署（USAID）投入了約300萬美元用于購買硬件和服務，波蘭、英國、德國等多國政府以及非政府組織隨后也相繼出資。其中，波蘭成為最大的終端捐助國，截至2023年12月，交付給烏克蘭的47000個終端中，有19500個由波蘭提供，并持續(xù)為其支付訂閱費用。而自2023年6月起，美國國防部與SpaceX簽訂正式合同，開始支付烏克蘭的“星鏈”服務費用，將其徹底納入官方軍事援助體系。

而在加沙地帶，據(jù)媒體報道，2024年7月在加沙醫(yī)院啟用的“星鏈”服務，是在以色列和阿聯(lián)酋的支持下完成的。阿聯(lián)酋外交部長曾公開感謝馬斯克支持其在加沙的野戰(zhàn)醫(yī)院，并表示高速互聯(lián)網(wǎng)有助于通過視頻通話提供遠程醫(yī)療咨詢。這表明，在巴以沖突中，“星鏈”的費用很可能由阿聯(lián)酋等中東國家承擔。

戰(zhàn)場上的表現(xiàn)，促使SpaceX將軍事化應用正式推向市場。

2022年，SpaceX成立了名為“星盾”（Starshield）的新業(yè)務部門，專為美國軍方和國家安全部門提供服務。該計劃明確利用“星鏈”的現(xiàn)有平臺和技術(shù)，提供對地觀測、安全通信和托管載荷三大核心業(yè)務，旨在打造一個為政府專門設(shè)計的安全衛(wèi)星網(wǎng)絡。

軍方的巨額訂單隨之而來。2023年，美國國家偵察局（NRO）被曝出與SpaceX秘密簽訂了一份價值18億美元的“星盾”服務合同，旨在打造一個龐大的間諜衛(wèi)星網(wǎng)絡。這份合同為SpaceX提供了不受商業(yè)周期影響的穩(wěn)定現(xiàn)金流，是其G端（政府端）高毛利、長周期回報的典型。

事實上，美國政府一直是SpaceX最重要的客戶之一。根據(jù)華西證券的研報及美國政府問責辦公室（GAO）的報告，SpaceX已從美國宇航局（NASA）和美國空軍等政府機構(gòu)獲得了超過90億美元的合同與資金支持。

這些支持不僅包括NASA的商業(yè)補給服務（超50億美元）、商業(yè)乘員計劃（31.44億美元）等重大項目，還涵蓋了發(fā)動機建模、增材制造技術(shù)、衛(wèi)星再入分析等10個關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的技術(shù)協(xié)助。這種從資金到技術(shù)的全方位扶持，為SpaceX構(gòu)筑了極高的技術(shù)和客戶壁壘。

用戶規(guī)模4年半激增114倍！“星鏈”助推SpaceX估值沖上8000億美元

與地緣政治及軍事應用的深度綁定，為“星鏈”帶來了豐厚的商業(yè)回報，并成為驅(qū)動SpaceX估值飆升的核心引擎。

根據(jù)福布斯發(fā)布的研究報告，在“星鏈”業(yè)務的強勁驅(qū)動下，SpaceX的公司估值從2024年初的約2100億美元，一路飆升至2025年底的8000億美元，兩年內(nèi)增長了近三倍。最新的內(nèi)部股票定價達到每股421美元，將這家私營公司的估值推向了一個堪比多數(shù)國家GDP的高度。

估值飛躍的背后，是“星鏈”用戶規(guī)模的爆炸式增長和商業(yè)模式的成功進化。據(jù)國金證券研報，“星鏈”的累計訂閱數(shù)在2021年6月為69420人，到2025年11月，這一數(shù)字已經(jīng)飆升到800萬，在4年半的時間里增長了114倍。

據(jù)摩根士丹利預測，到2040年，“星鏈”的用戶數(shù)量可能會超過10億，屆時該部門可能會占SpaceX預計約1220億美元銷售額的近四分之三。華西證券分析師則預測，“星鏈”2026年營收將達到156億美元，并基于此給出了高達4680億美元的獨立業(yè)務估值，認為其已成為SpaceX的“估值壓艙石”。

“星鏈”的成功，源于其在技術(shù)和資源上的雙重壁壘。目前，“星鏈”已在全球擁有超過9400顆在軌運行的活躍衛(wèi)星，是全球最大的低軌衛(wèi)星星座。憑借“先占先得”的國際規(guī)則，SpaceX在寶貴的軌道與頻譜資源上形成了事實上的壟斷，極大提高了后來者的競爭門檻。在技術(shù)上，其V2.0 Mini衛(wèi)星將單星容量提升4倍，同時單位帶寬造價降低60%，并通過激光星間鏈路構(gòu)建起太空中的網(wǎng)狀網(wǎng)絡，實現(xiàn)了真正的全球覆蓋。

“星鏈”目前已經(jīng)形成了一套多層次的成熟商業(yè)變現(xiàn)體系，覆蓋 ToC（消費者）、ToB（企業(yè)）、 ToG（政府）。

其目前的收入主要來自于衛(wèi)星寬帶服務和“星盾”，直連衛(wèi)星服務（Direct-to-Cell）正在快速發(fā)展中，而未來還有望發(fā)展太空數(shù)據(jù)中心等潛力業(yè)務。依托V2.0 Mini顯著優(yōu)化的單星經(jīng)濟模型與激光鏈路構(gòu)建的空天技術(shù)壁壘，“星鏈”在C端實現(xiàn)全球快速滲透的同時，通過“星盾”與高端商用場景成功鎖定B/G端高毛利、長周期的增量回報。

與此同時，“星鏈”還推出了連接普通智能手機的“手機直連”（Direct-to-Cell）業(yè)務，截至2025年9月已連接超過600萬用戶，目標是獲取全球范圍內(nèi)的衛(wèi)星直連手機頻譜使用權(quán)。

PitchBook的新興技術(shù)分析師 Ali Javaheri表示，最終，“星鏈”理論上可以向地球上的每一部手機發(fā)射信號，從而產(chǎn)生“幾近無限的潛在市場”。

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