溫籍富豪，28億元吞下蘇州藥企

來源 | 綜合21世紀商業評論、健食局

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溫州醫藥首富李革，拿下一家同行。

2026年01月14日晚，藥明系幾家上市公司拋出一份聯合公告：藥明合聯以現金每股4港元的價格，向東曜藥業提出全面收購要約。

這是資本市場上很罕見的一家上市公司完全“吃下”另一家上市公司。東曜藥業已發行股份約7.73億股，股本總價值為30.91億港元（約合人民幣27.63億元），要約最高代價約為27.9億港元。根據公告，藥明合聯拋出的收購價，較股份不受干擾日，即2025年12月22日東曜藥業收盤價每股2.01港元，溢價99%；較經審核凈資產每股1.05港元溢價280.79%。

李革 來源：網絡

李革的這筆收購，此前已有傳聞。

2025年12月末，東曜短暫停牌，市場就有猜測。其復牌首個交易日，收盤暴漲67.6%，以4.19港元/股報收，超過要約收購價。

可見，市場樂見藥明系的開價，看好東曜新歸宿。

來源：東曜藥業

李革看中的東曜藥業，成立于2009年，最初從事抗腫瘤生物藥研發。

這次收購的邏輯很明了：

李革對東曜拋出橄欖枝，是基于產能擴張的需求。

他本是醫藥圈代工大王，2020年，他成立藥明合聯，專攻ADC生物偶聯物CRDMO（合同研究、開發和生產），其三年后在港股獨立上市。

而東曜藥業自2020年從biotech逐步轉型CDMO（合同外包服務），但經營狀況始終不大好，去年又經歷了由盈轉虧、高管出走的困境。疲軟的業績使得東曜藥業的股價長年在1至2港元徘徊。東曜藥業需要一個更好的經營方。

來源：東曜藥業

最關鍵的是，東曜藥業有藥明合聯現在最想要的產能：ADC（抗體藥物偶聯物）生產工藝復雜，自建產能從選址到認證往往要耗費3到5年時間，東曜藥業的ADC產能是現成的。根據財報，截至2024年底，東曜藥業抗體生物反應器規模超20000升，ADC原液車間配備了多個100到500升的偶聯反應釜，其ADC商業化制劑的生產車間，每批可最多生產50000瓶。

這場收購達成顯然對雙方都有益，東曜藥業收益最明顯。消息發布后，1月15日，東曜藥業股價大幅拉升最高77%。截至1月16日收盤，東曜藥業股價停在每股4.26港元；藥明合聯收跌2.81%。

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