多家光伏龍頭錨定2026年業績反轉 天合光能“立軍令狀”目標盈利2億

財聯社1月24日訊（記者 劉夢然）在光伏行業普遍預告續虧的“寒冬”中，龍頭企業仍然堅持亮出利潤轉正的時間表。昨日晚間，天合光能（688599.SH）發布2026年限制性股票激勵計劃（草案）。其中在業績考核要求中提到，2026年業績考核目標為凈利潤不低于2億元。

具體來看，首次授予的限制性股票及預留授予的限制性股票的要求還包括：2027年凈利潤不低于32億元，或2026年-2027年凈利潤累計值不低于34億元；2028年凈利潤不低于62億元，或2026年-2028年凈利潤累計值不低于96億元。

激勵計劃（草案）顯示，此次激勵計劃擬授予限制性股票總計2800.76萬股，約占公司總股本的1.20%。其中首次授予2520.68萬股，占總股本的1.08%，占本次授予總量的90%；預留部分280.08萬股占本次授予總量的10%。

從歷年財報看，天合光能在2023年實現歸屬凈利潤55.27億元，創下上市以來最好成績。自2020年提出“雙碳”目標，以及在全球能源替代趨勢下，公司業績曾多年高速增長。choice數據顯示，其2020年-2023年歸屬凈利潤增速分別達到91.90%、46.77%、104.03%和50.14%。

轉折出現在2024年度，當年公司歸屬凈利潤為虧損34.43億元。最新披露的業績預告顯示，公司在2025年度預計持續虧損65億-75億元，接近2024年虧損的兩倍。天合光能在公告中表示，盡管下半年光伏產品價格在行業反內卷工作推進下逐步提升，然而受硅料、銀漿等關鍵原材料成本快速上漲的影響，公司組件業務全年盈利能力較上年同期有所下滑。

天合光能是一體化組件龍頭，根據機構統計，其2025年組件出貨量預計為70-75GW，居于行業前四。不過，公司在此次激勵計劃的設定目標合理性中提到，通過優化業務架構，形成光伏產品、儲能業務、系統解決方案及數字能源服務四維業務矩陣，旨在深化解決方案業務，打造第二增長曲線，培育新業務增長點。

財聯社記者注意到，除了天合光能，還有多家光伏龍頭在股權激勵等方案中，制定了2026年利潤轉正的目標。晶澳科技（002459.SZ）在去年8月發布的股票期權方案和員工持股計劃中也提出，業績考核目標將以2024年凈利潤為基數，2025年凈利潤實現減虧不低于5%，2026年凈利潤實現轉正。

隆基綠能（601012.SH）在2025年員工持股計劃中提出相應考核目標，其中要求2026年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為正數，2027年度和2028年度歸屬于上市公司股東的凈利潤分別不低于30億元和60億元。

但需要注意的是，要實現制定的經營目標難度并不低。晶澳科技目前尚未披露2025年度凈利潤，但從歸屬凈利潤指標看，公司去年虧損預計45億—48億元。2024年度，公司歸屬凈利潤虧損46.56億元，以2025年度虧損下限計算，該指標減虧幅度約為3.35%。

一位頭部組件企業人士對財聯社記者表示，將業績扭虧的節點錨定在2026年，說明企業是對行業趨勢的共同判斷。當前上游硅料和銀漿等成本持續上漲，但組件價格也在同步傳導。

機構數據顯示，主流TOPCon組件報價已從2025年年中的低點反彈，多家龍頭企業自2025年底以來連續上調產品報價。以天合光能分布式市場指導價為例，該報價本月已經調價三次，中版型和大板型組件價格區間已經達到0.88-0.92+元/W，距離重回“1元時代”僅一步之遙。