今天簡(jiǎn)單講兩點(diǎn)！

今天，2025年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出來(lái)了，GDP增長(zhǎng)5.0%，剛剛好完成任務(wù)，一點(diǎn)都不差。

其實(shí)話題度最高的是人口數(shù)據(jù)，但這個(gè)不方便討論，就不多說(shuō)了。

哨兵簡(jiǎn)單說(shuō)一下當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要增長(zhǎng)動(dòng)能。

“三駕馬車”之中，投資（固定資產(chǎn)投資）和消費(fèi)（社會(huì)消費(fèi)品零售總額）的數(shù)據(jù)今天披露如下：

進(jìn)出口的數(shù)據(jù)，上周就已經(jīng)披露：

可以明顯的看出，2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要增長(zhǎng)動(dòng)能還是出口！

另外，從結(jié)構(gòu)上看，統(tǒng)計(jì)局強(qiáng)調(diào)：2025年規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重升到了17.1%；2025年，研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度達(dá)2.8%，比上年提高0.11個(gè)百分點(diǎn)，首次超過(guò)OECD國(guó)家平均水平。

從數(shù)據(jù)可以看出，高科技行業(yè)是目前拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重點(diǎn)發(fā)力方向。

統(tǒng)計(jì)局對(duì)于2025年經(jīng)濟(jì)的總結(jié)說(shuō)的是：我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然實(shí)現(xiàn)了“量的跨越”與“質(zhì)的提升”。

但是，年底的兩場(chǎng)重磅會(huì)議，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)已經(jīng)是：推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)！

2025年是“量”在“質(zhì)”的前面，2026年開始，將是“質(zhì)”在“量”的前面，這一點(diǎn)，哨兵在12月份已經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)過(guò)。

高質(zhì)量發(fā)展的核心就是“含科量”的提升，這是哨兵反復(fù)強(qiáng)調(diào)“科技牛”的根基之一！

對(duì)于今天的市場(chǎng)，哨兵看到一個(gè)觀點(diǎn)：商業(yè)航天是被AI應(yīng)用給拖累了！

他們給出的理由是，商業(yè)航天是國(guó)家大力支持的高科技行情，是“航天強(qiáng)國(guó)”戰(zhàn)略的抓手；而AI應(yīng)用炒作的這些傳媒企業(yè)之類的，跟高科技沾不上什么邊，純粹就是瞎炒，所以在AI應(yīng)用賽道被暴炒幾天之后，管理層就出手降溫了，而之前炒商業(yè)航天炒了那么久，管理層根本沒(méi)有明顯過(guò)多干預(yù)！

這個(gè)說(shuō)法呢，確實(shí)有一定的道理，特別是在今天AI應(yīng)用概念繼續(xù)調(diào)整，而商業(yè)航天板塊已經(jīng)出現(xiàn)了部分回暖反彈的情況下。

管理層允許科技板塊的炒作和高估值，以支持科技企業(yè)的發(fā)展，這個(gè)道理，哨兵也反復(fù)在講，也確實(shí)是事實(shí)。

但是，哨兵同時(shí)也在強(qiáng)調(diào)，管理層并不希望見(jiàn)到過(guò)度炒作，包括科技板塊。

上周五證監(jiān)會(huì)的會(huì)議，都直白的講過(guò)了——嚴(yán)肅查處過(guò)度炒作乃至操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決防止市場(chǎng)大起大落！

對(duì)于這一次的調(diào)整和降溫，首先針對(duì)的就是商業(yè)航天賽道，這一點(diǎn)非常明顯，如果非要說(shuō)針對(duì)的是AI應(yīng)用、商業(yè)航天是被牽連的，有點(diǎn)牽強(qiáng)。

其實(shí)吧，最主要的應(yīng)該是杠桿風(fēng)險(xiǎn)，那幾天，融資盤大量進(jìn)入了商業(yè)航天賽道，快速積累了風(fēng)險(xiǎn)，這才是管理層出手降溫的直接導(dǎo)火索，也是首先祭出“降杠桿率”的大招的原因。

站在杠桿的角度來(lái)看，管理層這一次其實(shí)也是要給市場(chǎng)一個(gè)教訓(xùn)——?jiǎng)e亂加杠桿！

因?yàn)椋吒軛U不利于慢牛、長(zhǎng)牛！

哨兵再次強(qiáng)調(diào)一下，管理層要的“指數(shù)慢牛+科技牛”，不是為了讓市場(chǎng)瞎炒作，給科技企業(yè)“定向輸血”才是主要任務(wù)，這個(gè)過(guò)程需要時(shí)間、需要細(xì)水長(zhǎng)流、需要持續(xù)的“輸血”來(lái)支持科技企業(yè)的發(fā)展，管理層不會(huì)允許市場(chǎng)瞎炒、暴漲暴跌把“牛”炒死的……

最后再補(bǔ)充一句，上周強(qiáng)調(diào)的方向，大家繼續(xù)重視。