財(cái)經(jīng)大V金永榮操縱證券市場(chǎng)遭重罰

近日，擁有眾多粉絲的財(cái)經(jīng)大V金永榮“翻車”了。1月19日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)浙江監(jiān)管局公布行政處罰決定書(shū)，因其操縱證券市場(chǎng)，金永榮被罰沒(méi)總計(jì)8324.78萬(wàn)元，并被采取3年證券市場(chǎng)禁入措施。

金永榮長(zhǎng)期借助“金浤”賬號(hào)在雪球平臺(tái)發(fā)布薦股文章，同時(shí)在淘股吧、微信公眾號(hào)、小紅書(shū)等平臺(tái)開(kāi)通賬號(hào)進(jìn)行宣傳，還參與淘股吧實(shí)盤(pán)比賽和直播分享選股邏輯，積累了大量名氣和受眾。截至2025年4月，其雪球“金浤”賬號(hào)粉絲超10.7萬(wàn)人，2024年9月至2025年4月發(fā)布帖文的單篇平均閱讀量高達(dá)130萬(wàn)次，在證券投資領(lǐng)域頗具知名度和影響力。

在2024年9月2日至2025年4月16日期間，金永榮明知自己的薦股行為有影響力，仍在“金浤”賬號(hào)公開(kāi)發(fā)文評(píng)價(jià)、推薦“啟迪環(huán)境”“路維光電”“光華科技”等32只股票。隨后，他控制賬戶組在薦股后的當(dāng)日或次日進(jìn)行大量反向賣出交易。按當(dāng)日及次日賣出口徑計(jì)算，交易金額合計(jì)約6.3億元，違法所得達(dá)41623864.21元。

浙江證監(jiān)局認(rèn)為，金永榮對(duì)證券、發(fā)行人公開(kāi)作出評(píng)價(jià)、推薦并進(jìn)行反向證券交易，影響或意圖影響證券交易價(jià)格或者證券交易量，違反了《證券法》第五十五條第一款第六項(xiàng)規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第一百九十二條所述違法行為，因此作出上述處罰決定。自決定宣布之日起，禁入期間內(nèi)，金永榮不得直接或以化名、借他人名義在證券交易場(chǎng)所交易上市或掛牌的所有證券。

實(shí)際上，金永榮的“影響力變現(xiàn)”手段復(fù)雜。雖其薦股內(nèi)容標(biāo)注了“不推薦買賣”“不作為買入依據(jù)”等免責(zé)條款，但監(jiān)管部門指出，當(dāng)發(fā)帖內(nèi)容明確指向具體股票，且通過(guò)強(qiáng)化推薦邏輯、展示持倉(cāng)記錄等方式引導(dǎo)投資者跟風(fēng)時(shí)，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的公開(kāi)薦股。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，他實(shí)際控制5個(gè)證券賬戶，包括本人及親屬賬戶，形成賬戶組協(xié)同操作。例如，推薦某股票后，賬戶組可能在發(fā)帖后十幾分鐘內(nèi)清倉(cāng)賣出，呈現(xiàn)出“買入—薦股—賣出”的循環(huán)操作，這推翻了他“單純分享投資心得”的說(shuō)法。

面對(duì)監(jiān)管調(diào)查，金永榮及其代理人提出七點(diǎn)申辯意見(jiàn)，主要圍繞自身是否具備市場(chǎng)影響力、行為是否構(gòu)成操縱、發(fā)帖是否屬于薦股等關(guān)鍵問(wèn)題，并請(qǐng)求減輕或免除處罰。浙江證監(jiān)局逐一回應(yīng)和反駁。監(jiān)管部門指出，金永榮在雪球平臺(tái)的粉絲量從2024年9月的4.5萬(wàn)迅速增長(zhǎng)到次年4月的10.7萬(wàn)，單篇閱讀量達(dá)130萬(wàn)次，具備顯著市場(chǎng)影響力；其交易行為與薦股時(shí)間高度契合，部分股票在發(fā)帖后十幾分鐘內(nèi)就被清倉(cāng)，符合操縱市場(chǎng)的時(shí)間特征；所謂“做T”交易本質(zhì)上是“買入—薦股—賣出”的循環(huán)，買入行為不能排除其操縱意圖。最終，監(jiān)管部門依據(jù)相關(guān)規(guī)定，對(duì)金永榮作出沒(méi)收違法所得并處同等金額罰款、3年市場(chǎng)禁入的頂格處罰。

金永榮作為擁有超十萬(wàn)粉絲、單篇文章閱讀量可達(dá)130萬(wàn)次的知名財(cái)經(jīng)“意見(jiàn)領(lǐng)袖”，此次被查出存在“搶帽子操縱”行為，即通過(guò)公開(kāi)推薦股票后反向操作影響股價(jià)以獲利，嚴(yán)重?cái)_亂了市場(chǎng)秩序，損害了投資者利益。目前，雪球平臺(tái)已無(wú)法搜索到“金浤”賬號(hào)，但他在小紅書(shū)、微信公眾號(hào)上的賬號(hào)仍可關(guān)注，賬號(hào)頁(yè)面多為過(guò)往復(fù)盤(pán)日記和持倉(cāng)記錄，偶爾提及個(gè)別股票，簡(jiǎn)介中還保留著“實(shí)盤(pán)模擬冠軍”等標(biāo)簽及過(guò)往重點(diǎn)操作標(biāo)的。1月19日，金永榮在微信公眾號(hào)上對(duì)反向交易進(jìn)行解釋，稱在雪球是記錄投資歷程，通過(guò)復(fù)盤(pán)提升操作，堅(jiān)稱發(fā)帖內(nèi)容謹(jǐn)慎，不存在故意欺騙。他還表示，對(duì)短線交易被認(rèn)定有問(wèn)題感到難以理解，無(wú)法接受這樣的結(jié)果。

金永榮案并非個(gè)例。近年來(lái)，隨著監(jiān)管科技進(jìn)步和大數(shù)據(jù)篩查能力提升，證監(jiān)會(huì)對(duì)各類市場(chǎng)操縱行為的監(jiān)控和打擊力度不斷加大。數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年證監(jiān)會(huì)查辦操縱市場(chǎng)案件分別為63件、71件，2025年6月金穗春因操縱股票被罰沒(méi)超億元并被禁入市場(chǎng)5年。這些案例表明，隨著社交媒體發(fā)展，個(gè)人投資者在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)積累影響力后，言論與交易行為界限愈發(fā)模糊。當(dāng)粉絲數(shù)和閱讀量達(dá)到一定程度，投資建議可能不再是個(gè)人觀點(diǎn)分享，而會(huì)成為市場(chǎng)行為，即便主觀無(wú)操縱意圖，但實(shí)際影響市場(chǎng)時(shí)，也可能觸碰監(jiān)管紅線。對(duì)金永榮的嚴(yán)厲處罰，不僅是對(duì)其個(gè)人違法行為的懲處，更是對(duì)潛在違法者的有力震懾，傳遞出“伸手必被捉”的明確信號(hào)。目前，金永榮案件雖已結(jié)束，但其背后的利益鏈和操作手法仍值得深入探究。隨著監(jiān)管力度持續(xù)加強(qiáng)，類似行為將面臨更嚴(yán)格審查和懲罰。

（經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 李強(qiáng)/文）

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