“車載華為”沖刺IPO：供應(yīng)5G，上汽奇瑞吉利東風(fēng)都是客戶

杰西卡 發(fā)自 副駕寺
智能車參考 | 公眾號 AI4Auto

車載“華為”，沖刺港股IPO。

來自浙江的車載智能網(wǎng)聯(lián)供應(yīng)商——云動智能，目前已和國內(nèi)前十大整車廠中的六家達成合作，一年能交付上百萬套解決方案，上汽、奇瑞、吉利、東風(fēng)等等都是這家公司客戶。

隨著招股書的遞交，在云動智能背后，一支由資深科學(xué)家?guī)ш牭摹皣弊痔栍埠藞F隊，也被一同曝光。

如今，公司10年時間完成5輪融資，估值達到3.35億，已是中國第三大國產(chǎn)車載通信解決方案供應(yīng)商。

之所以可以叫“車載華為”，是因為這家公司正積極布局5G車載通信解決方案，配備國產(chǎn)芯片的通信模組。據(jù)弗若斯特沙利文報告，截至2025年9月末，云動智能已經(jīng)是國內(nèi)最大的車載通信解決方案供應(yīng)商之一。

以通信業(yè)務(wù)起家，積極布局5G通信，又通過技術(shù)自主和芯片國產(chǎn)化，一步步成為行業(yè)領(lǐng)先的國產(chǎn)供應(yīng)商，拿到越來越多國內(nèi)車企的合作……不就是“車載華為”嗎？

“車載華為”，在做什么業(yè)務(wù)？

杭州云動智能汽車技術(shù)（以下簡稱“云動智能”），成立于2016年5月，是一家車載智能網(wǎng)聯(lián)行業(yè)的解決方案供應(yīng)商。

公司的核心業(yè)務(wù)，就是直接和整車廠對接，為智能網(wǎng)聯(lián)汽車提供模塊化、可定制的解決方案。

這些解決方案目前可以劃分為三大類，分別為車載通信解決方案、緊急呼叫解決方案，和傳感及域控解決方案

每項解決方案，都基于特定的核心技術(shù)，由清晰定義的產(chǎn)品系列構(gòu)成。

分別來看，車載通信解決方案是公司業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。

其核心類似于車輛的“通信樞紐”，能實現(xiàn)車和人、車和云平臺的實時通信，支持遠(yuǎn)程控制、導(dǎo)航、數(shù)據(jù)上傳等功能。

這類解決方案通過車載聯(lián)網(wǎng)控制單元（T-Box）產(chǎn)品系列交付，包括4G車載聯(lián)網(wǎng)控制單元、5G車載聯(lián)網(wǎng)控制單元，以及支持衛(wèi)星功能的車載聯(lián)網(wǎng)控制單元型號。

在此基礎(chǔ)上，緊急呼叫解決方案，就是為滿足特定市場的法規(guī)要求，進一步開發(fā)出的安全性功能的延伸。

汽車發(fā)生事故時，使用這類產(chǎn)品是車輛能自動給救援部門發(fā)信號，提供精準(zhǔn)位置、車輛信息，還能讓車內(nèi)人員和救援人員直接通話——這也是很多國家要求強制安裝的安全配置。

根據(jù)車企的架構(gòu)與合規(guī)策略，云動智能的這個功能，可以集成在聯(lián)網(wǎng)控制單元內(nèi)，也可作為獨立的終端提供。

最后一類傳感及域控解決方案，則負(fù)責(zé)車內(nèi)數(shù)據(jù)路由、安全接入與管理，為的是提升車輛的整體安全與控制水平。

這是實現(xiàn)汽車智能化的關(guān)鍵之一，產(chǎn)品包括中央網(wǎng)關(guān)（CGW）、數(shù)字鑰匙等，支持汽車電子電氣架構(gòu)從分布式向域集中式和中央集中式轉(zhuǎn)型。

招股書強調(diào)，以上三類產(chǎn)品，都需要根據(jù)每家車企、每款車型的具體技術(shù)要求與法規(guī)，進行定制化設(shè)計與驗證。

因此，公司的解決方案并不是簡單的通用產(chǎn)品，其交付模式也非常靈活。截至目前，這些解決方案，已在274個量產(chǎn)的型號產(chǎn)品中被使用。

2024年中國前十大整車廠中的六家、中國前三大國產(chǎn)汽車品牌中的兩家，都已經(jīng)是云動智能的客戶，包括上汽、東風(fēng)、奇瑞、江淮、江鈴、吉利等等。

過去三年，公司前五大客戶為其貢獻了95%以上的收入，最大客戶占比超70%。

其中，云動智能的最大客戶，在2025年從客戶A換成了客戶H。

結(jié)合招股書披露信息，客戶A剛經(jīng)歷重組、把全部股份轉(zhuǎn)讓給客戶H的現(xiàn)有股東，不難推斷這個“客戶A”就是東風(fēng)了。

另外，據(jù)招股書還披露，公司正計劃在安徽蕪湖建設(shè)一座新工廠，以此滿足一位大客戶的新增需求，大家可以猜猜這位客戶是誰呢？

隨著各大整車廠的銷量上漲趨勢，云動智能的交付水平也在逐漸增加。

2023年、2024年以及2025年前三季度，云動智能各種解決方案的出貨量，分別達約84.86萬件、150.40萬件及129.34萬件。

據(jù)弗若斯特沙利文報告，云動智能目前已是中國第三大國產(chǎn)車載通信解決方案供應(yīng)商，市占率為7%。

其2024年的4G車載通信解決方案，在所有國產(chǎn)供應(yīng)商中位居首位，市占率為7.8%。

另外，公司通過在車載通信解決方案領(lǐng)域的現(xiàn)有優(yōu)勢，加快了5G車載通信解決方案的開發(fā)。

2025年1~9月末，公司5G車載通信解決方案出貨量達約2.73萬臺。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，云動智能已經(jīng)是國內(nèi)最大的車載通信解決方案供應(yīng)商之一，且這些解決方案以配備國產(chǎn)芯片的通信模組為特色。

這樣的出貨量和市場地位，能為公司帶來什么樣的營收水平呢？

云動智能財務(wù)表現(xiàn)如何？

2023年、2024年、2025年1~9月，云動智能的營業(yè)收入分別為2.06億元、3.98億元和3.01億元，呈現(xiàn)上漲趨勢。

具體細(xì)分到三大解決方案：

車載通信解決方案是收入主力，2023年、2024年、2025年1~9月的相關(guān)收入，分別為1.89億元、3.32億元和2.08億元，分別占各期總收入的92.1%、83.5%和69.0%。

緊急呼叫解決方案收入增長最快，分別占各期總收入的0.9%、7.2%和19.0%；傳感及域控解決方案收入，則分別占各期總收入的6.0%、5.2%和9.6%。

再看盈利能力，2023年、2024年、2025年1~9月，公司毛利分別為4835.8萬元、10894.9萬元和7405.4萬元。

對應(yīng)同期毛利率分別為23.5%、27.4%和24.6%，保持相對穩(wěn)定的水平。

而公司的凈利潤，也從2023年的1093.5萬元，增長到了2024年的4014.5萬元，2025年前三季度的凈利潤為2298.1萬元。

如果加上股份支付開支等因素，來看更能反映核心利潤水平的經(jīng)調(diào)整凈利潤：

公司在2023年、2024年、2025年前三季度的經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為1586.4萬元、5050萬元和3112.7萬元。

而支出層面，云動智能在研發(fā)方面的投入最多。

2023年、2024年、2025年1~9月，公司能給的研發(fā)開支分別為3018.5萬元、3247.5萬元和2337.9萬元。

最后在現(xiàn)金層面，截至2025年9月，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為596萬元。

招股書透露，本次上市募資，公司計劃將用于四個方面：

• 首要用途是產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化基地的建設(shè)；
• 部分資金將被用于產(chǎn)業(yè)及技術(shù)并購；
• 還有部分資金，計劃用于前面提到的蕪湖工廠的建設(shè)；
• 最后的剩余部分，就用于公司的正常運營。

而這樣一家公司，背后又是由怎樣的團隊打造的呢？

出身“硬核”的車載智能網(wǎng)聯(lián)玩家

如果深挖云動智能的創(chuàng)始團隊，會發(fā)現(xiàn)這家公司的出身相當(dāng)“硬核”。

56歲的李巍，是公司目前的創(chuàng)始人、董事長兼CEO。作為控股股東，他通過個人及員工持股平臺，合計持有約48.14%的表決權(quán)。

在嵌入式軟件及智能硬件行業(yè)，李巍已經(jīng)有30多年經(jīng)驗。

創(chuàng)辦云動智能之前，他曾就職于中國電子科技集團公司第52研究所，先后擔(dān)任過工程師及高級工程師；也曾在中電海康集團擔(dān)任副總經(jīng)理。

這個中電?？担侵袊娮涌萍技瘓F有限公司旗下的核心骨干國企，依托中電科52所等科研力量，是智能物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

不僅如此，在國家級智能車協(xié)同創(chuàng)新中心，李巍還曾擔(dān)任過智能駕駛感知系統(tǒng)團隊的首席科學(xué)家，以及全國汽車標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會智能網(wǎng)聯(lián)汽車分技術(shù)委員會第一屆委員。

到現(xiàn)在，李巍仍是全國多個省份科技廳的科技專家，負(fù)責(zé)網(wǎng)聯(lián)汽車相關(guān)技術(shù)項目的評估，以及制定技術(shù)政策。

另一位創(chuàng)始團隊核心成員，今年45歲的盧朝洪，現(xiàn)任公司總經(jīng)理，也是和李巍共同擔(dān)任員工持股平臺的普通合伙人。

盧朝洪也在汽車智能解決方案行業(yè)深耕超過20年。

在加入云動智能之前，他同樣就職于中電?？?/strong>，在智能汽車事業(yè)部擔(dān)任總經(jīng)理，負(fù)責(zé)智能汽車架構(gòu)的戰(zhàn)略可行性研究及論證。

更早以前，他還在萬向電動汽車的汽車電子開發(fā)部擔(dān)任主管，負(fù)責(zé)電動汽車車載信息系統(tǒng)及軟件平臺的開發(fā)。

實際上，云動智能的核心團隊，有不少都來自中國電子科技集團體系。

像副總經(jīng)理兼董事長秘書陳曦、副總經(jīng)理兼供應(yīng)鏈管理主管徐旭，都曾在中電海威工作過；副總經(jīng)理兼研發(fā)主管全劍敏，則和李巍一樣，在中國電子科技集團公司第52研究所任職。

由這樣一支硬核團隊打造而來的云動智能，成立首年就拿到了700萬元的融資。

招股書顯示，10年間，公司共完成5輪融資，累計融資約7230萬元。2025年完成股份轉(zhuǎn)讓后，公司最新估值達3.35億元

而這家公司選擇在當(dāng)下這一節(jié)點遞表，則是因為看到了汽車行業(yè)、車載智能網(wǎng)聯(lián)市場快速擴張的機遇。

一方面，車聯(lián)網(wǎng)滲透率持續(xù)提升，4G向5G快速切換，帶動車載通信、TCU、云平臺等核心環(huán)節(jié)進入穩(wěn)定增長通道，并且預(yù)計在未來幾年，市場規(guī)模仍能保持較高增速。

另一方面，多國法規(guī)強制eCall（緊急呼叫）、智能安全配置上車，也讓相關(guān)方案從“可選配置”變?yōu)椤皠傂琛薄?/p>

在行業(yè)確定性增強、商業(yè)模式逐步成熟的當(dāng)口，這家“車載華為”，也是時候進入資本市場的視野，提前補充彈藥庫了。

招股書傳送門：
https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108113/documents/sehk26011901335_c.pdf