成都科技金融實(shí)踐：從一筆1000萬元的信用貸款說起

最近在研究一家芯片企業(yè)，成都星拓微電子科技股份有限公司，因?yàn)檫@家公司剛剛完成了上市輔導(dǎo)備案。

這家公司身上有很多話題可以挖掘。比如其互聯(lián)芯片技術(shù)已經(jīng)有了一定的國際競(jìng)爭力，有望助力AI算力行業(yè)實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代；比如創(chuàng)始人閆明明是電子科大的80后副教授，非常符合輿論對(duì)高校教授“學(xué)以致用”的樸素期待；比如公司成立后兩年內(nèi)毫無進(jìn)展，從公開信息看幾乎沒有經(jīng)營痕跡，直至2022年后才開始逐漸活躍，并迅速融資擴(kuò)張；比如創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)還孵化出了一家生產(chǎn)高速連接器與高速線纜的制造業(yè)企業(yè)“速易聯(lián)芯”，研發(fā)和融資與星拓微電子幾乎同步，其產(chǎn)品與星拓微電子的高速互聯(lián)芯片形成了巧妙的生態(tài)互補(bǔ)。

但這些都不是重點(diǎn)。真正讓我感興趣的是藏在新聞里的一段話：

“成都電科星拓科技有限公司是成都‘企業(yè)創(chuàng)新積分制’試點(diǎn)的首批受益企業(yè)之一。‘僅僅2個(gè)月，我們就申請(qǐng)到了1000萬元的貸款授信，解決企業(yè)研發(fā)投入的燃眉之急。’由于研發(fā)周期長、流片成本高等特點(diǎn)，該初創(chuàng)型科技企業(yè)需要持續(xù)投入大規(guī)模流動(dòng)資金。回憶起拿到首筆1000萬元‘積分貸’的情形，公司CEO李丹印象深刻。”

“大成產(chǎn)經(jīng)”的報(bào)道中有更多細(xì)節(jié)：

2022年，正值公司研發(fā)攻堅(jiān)期，資金鏈緊繃。成都高新區(qū)推出的“企業(yè)創(chuàng)新積分制”成為轉(zhuǎn)機(jī)。這套體系摒棄單純看財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的傳統(tǒng)邏輯，轉(zhuǎn)而評(píng)估企業(yè)的創(chuàng)新潛力（知識(shí)產(chǎn)權(quán)、研發(fā)投入、人才結(jié)構(gòu)等）。星拓微電子以近80分的創(chuàng)新積分，在兩個(gè)月內(nèi)獲得1000萬元信用貸款。

“信用貸款”，這是一個(gè)很常見的貸款品種，但對(duì)于初創(chuàng)期的科技企業(yè)來說卻是奢侈得過分。

我們前面提到，星拓微電子在成立后兩年內(nèi)幾乎沒有經(jīng)營痕跡，沒有社保記錄，其商標(biāo)申請(qǐng)、專利申請(qǐng)、軟著登記申請(qǐng)、集成電路布圖設(shè)計(jì)申請(qǐng)全部都發(fā)生在2022年以后。

星拓微電子從兩年沉睡到突然激活，可能與CEO李丹的加入有關(guān)。據(jù)企查查和風(fēng)鳥等平臺(tái)信息，李丹除擔(dān)任星拓微電子及關(guān)聯(lián)公司有關(guān)職務(wù)之外，還在融匯定位（北京）科技有限公司和云和恩墨（北京）信息技術(shù)有限公司擔(dān)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，還曾出現(xiàn)在融匯定位母公司北斗星通2021年的股票激勵(lì)計(jì)劃名單中。加入星拓微電子后，李丹又于22年6月成為海南掌科投資（掌趣姚文斌家族投資企業(yè)）監(jiān)事，不久后海南掌科和同屬姚文斌家族旗下的青島掌鳴元晰股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）就成為星拓微電子pre-A輪融資的參投機(jī)構(gòu)。種種跡象表明，李丹實(shí)際主導(dǎo)了星拓微電子的資本運(yùn)作和戰(zhàn)略發(fā)展。

企查查數(shù)據(jù)顯示，星拓微電子在2022年完成了三輪融資，包括2月的“近億元天使輪融資”，9月的“超億元pre-A輪融資”，以及11月的“超億元pre-A+輪融資”。

但不管星拓微電子在2022年做出了多大的成績，僅從公開信息來看，2022年的星拓微電子是一家實(shí)際經(jīng)營不足一年的初創(chuàng)公司，不太符合市場(chǎng)主流貸款產(chǎn)品的進(jìn)件標(biāo)準(zhǔn)。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款大概也與當(dāng)時(shí)的星拓微電子無緣。經(jīng)檢索專利局公告，星拓微電子從2022年9月30日才開始第一批兩張集成電路布圖設(shè)計(jì)的申請(qǐng)，其獲得第一項(xiàng)發(fā)明專利授權(quán)也發(fā)生在2022年12月23日。

直白地說，對(duì)于當(dāng)時(shí)的星拓微電子來說，純信用貸款甚至可能是唯一的選擇。對(duì)于想要支持星拓微電子的政府部門和銀行機(jī)構(gòu)來說，大概也只有純信用貸款一個(gè)選項(xiàng)。

我做過幾天銀行信貸，也專門研究過金融科技和科技金融。客觀地說，金融科技已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用，但科技金融還處在政策探索階段，政府不停在鼓勵(lì)，銀行不斷在表態(tài)，都是雷聲大雨點(diǎn)小，科技企業(yè)的融資難問題依然沒能得到解決。在這樣的背景下，星拓微電子的這筆大額信用貸款顯得尤為珍貴。

科技部資源配置與管理司司長解鑫曾撰文表示，完善金融支持科技創(chuàng)新需要解決四個(gè)矛盾，一是長期需求與短期供給的矛盾；二是前端需求與后端供給的矛盾；三是小額分散需求與大額集中供給的矛盾；四是直接融資需求與間接融資供給的矛盾。完善金融支持科技創(chuàng)新體系有四個(gè)著力點(diǎn)，一是大力支持培育早期基金；二是完善科技企業(yè)信貸擔(dān)保體系；三是推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)“科技專營”落實(shí)落細(xì)；四是積極培育多層次資本市場(chǎng)體系。

而具體到貸款業(yè)務(wù)，如果說科技企業(yè)貸款也有四個(gè)矛盾的話，那就該是科技企業(yè)輕資產(chǎn)與銀行業(yè)機(jī)構(gòu)重抵押的矛盾、科技企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)與銀行業(yè)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)厭惡的矛盾、科技企業(yè)發(fā)展長周期與銀行業(yè)貸款產(chǎn)品短周期的矛盾、信息不對(duì)稱與專業(yè)評(píng)估能力不足的矛盾。其中，最核心最根本的矛盾就是科技企業(yè)本身的高風(fēng)險(xiǎn)和銀行業(yè)機(jī)構(gòu)追求信貸安全之間的矛盾。

如何破解這些難題，業(yè)界主要有這么幾條解決思路：

1、充分利用大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段，整合工商、稅務(wù)、電力、銀行、電信等公共數(shù)據(jù)完善企業(yè)畫像，更全面地評(píng)估科技企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量，更好地發(fā)現(xiàn)價(jià)值識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)；

2、創(chuàng)新風(fēng)控措施，探索開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)；

3、引入政策性擔(dān)保公司、再擔(dān)保公司、信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)緩釋基金，建立健全風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償共擔(dān)機(jī)制；

4、主動(dòng)適應(yīng)科技企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)和風(fēng)控難點(diǎn)，豐富融資工具，探索開展投貸聯(lián)動(dòng)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

這些思路單獨(dú)拆開來看都是隔靴搔癢，組合使用或許能發(fā)揮一定的作用，對(duì)于運(yùn)營已經(jīng)基本成熟的科技企業(yè)算得上一條備選的路徑，卻也依然很難適配到初創(chuàng)型科技企業(yè)。

以大數(shù)據(jù)畫像為例，初創(chuàng)型科技企業(yè)往往存在數(shù)據(jù)量不足和數(shù)據(jù)維度單一的問題，哪怕再高明的算法，也很難憑借幾條零星的數(shù)據(jù)對(duì)一個(gè)初創(chuàng)型科技企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷。更何況，還有一些所謂“灰產(chǎn)”的貸款中介的存在。

再說知識(shí)產(chǎn)權(quán)，除了極少部分已經(jīng)投入使用的知識(shí)產(chǎn)權(quán)外，絕大多數(shù)企業(yè)的絕大部分知識(shí)產(chǎn)權(quán)要么毫無價(jià)值，要么完全無法判斷實(shí)際價(jià)值。這一點(diǎn)，企業(yè)們自己最清楚，知識(shí)產(chǎn)權(quán)代理機(jī)構(gòu)和政策申報(bào)咨詢機(jī)構(gòu)也都心知肚明，想必金融機(jī)構(gòu)也有大致的判斷。

另外，外觀專利、軟件著作權(quán)幾乎沒有參考價(jià)值，實(shí)用新型的門檻也不高，質(zhì)量相對(duì)靠譜的發(fā)明專利往往申請(qǐng)周期較長，初創(chuàng)型科技企業(yè)即便從一成立就開始申請(qǐng)，也很難在一兩年之內(nèi)獲得專利授權(quán)。

我前段時(shí)間做了個(gè)自用的科技類企業(yè)評(píng)分表，借此對(duì)成都的科技類企業(yè)進(jìn)行更客觀地評(píng)價(jià)，其中在創(chuàng)新實(shí)力一項(xiàng)，我根據(jù)對(duì)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)現(xiàn)狀的觀察草擬了一套賦分規(guī)則：

創(chuàng)新實(shí)力=知識(shí)產(chǎn)權(quán)數(shù)量*知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)量*研發(fā)活性+價(jià)值認(rèn)可*5；

知識(shí)產(chǎn)權(quán)數(shù)量=已授權(quán)發(fā)明專利*1+集成電路設(shè)計(jì)布圖申請(qǐng)數(shù)量*1+已授權(quán)實(shí)用新型專利*0.5+未授權(quán)的其他專利*0.2+軟件著作權(quán)*0.1；

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)量=發(fā)明專利授權(quán)數(shù)/已授權(quán)知識(shí)產(chǎn)權(quán)總數(shù)；

研發(fā)活性：近三年授權(quán)專利占比（近三年授權(quán)數(shù)/總授權(quán)數(shù)）；

價(jià)值認(rèn)可：已投用知識(shí)產(chǎn)權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可授權(quán)交易（不含轉(zhuǎn)讓）、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款等第三方認(rèn)可的知識(shí)產(chǎn)權(quán)總數(shù)。

總的來說，除了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)量過硬，申請(qǐng)企業(yè)本身的發(fā)展階段也不能太過“早期”，同時(shí)還要選對(duì)合適的銀行，處在合適的時(shí)間，以至于真正能申請(qǐng)到知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的企業(yè)是鳳毛麟角。當(dāng)然，對(duì)于銀行來說，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款也是一項(xiàng)不大不小的挑戰(zhàn)，通常需要科創(chuàng)或者文創(chuàng)特色支行來經(jīng)辦。

風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制固然能化解銀行的大部分疑慮，但其本身也該有基本的申請(qǐng)門檻，有基本的風(fēng)險(xiǎn)管理制度流程，要追求風(fēng)險(xiǎn)基本可控，不可能隨意出具保函。這套機(jī)制該如何適應(yīng)初創(chuàng)型科技企業(yè)特點(diǎn)，破解初創(chuàng)型科技企業(yè)的融資難點(diǎn)，就非常考驗(yàn)政策制定者的智慧和魄力。

再說投貸聯(lián)動(dòng)，金融機(jī)構(gòu)本身的制度和能力短時(shí)間內(nèi)都很難適應(yīng)這種新的模式，所以前期試點(diǎn)形成的一些經(jīng)驗(yàn)無法大規(guī)模推廣，背后原因較為復(fù)雜，在此就不做過多探討。

總之，科技金融道阻且長，絕非朝夕之功。但目前正在全國推廣實(shí)踐的“創(chuàng)新積分制”確實(shí)為科技金融發(fā)展指明了方向，包括成都在內(nèi)的全國城市基于“創(chuàng)新積分制”展開的金融創(chuàng)新則為科技金融打開了新的局面。

創(chuàng)新積分制是由科技部主、人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)、國家發(fā)改委、財(cái)政部、國資委等國家七部委聯(lián)合推出的新型科技金融政策工具，通過量化評(píng)價(jià)企業(yè)研發(fā)投入、專利產(chǎn)出、成長性等非財(cái)務(wù)指標(biāo)，綜合評(píng)估企業(yè)創(chuàng)新能力。該制度旨在引導(dǎo)技術(shù)、資金等生產(chǎn)要素向科技型企業(yè)聚集。自2020年12月起在13家國家高新區(qū)試點(diǎn)，截至2023年底試點(diǎn)擴(kuò)展至133家高新區(qū)，成都高新區(qū)正是首批納入試點(diǎn)的13加國家高新區(qū)之一。

成都積分貸是成都市科技局聯(lián)合銀行在全國“創(chuàng)新積分制”基礎(chǔ)上，為獲得創(chuàng)新積分的在蓉科技型中小企業(yè)提供的金融貸款產(chǎn)品，市屬銀行“成都銀行”具體承擔(dān)了首批試點(diǎn)工作。

“積分貸”并非面子工程，自2020啟動(dòng)以來，已經(jīng)持續(xù)運(yùn)行了五年，覆蓋面和貸款規(guī)模持續(xù)增長，流程和制度也在持續(xù)完善優(yōu)化。

在信貸準(zhǔn)入方面，“積分貸”在成都銀行“科創(chuàng)貸”授信評(píng)估模型的基礎(chǔ)上引入科技企業(yè)創(chuàng)新積分評(píng)價(jià)要素，在客戶準(zhǔn)入、企業(yè)評(píng)級(jí)、額度計(jì)算以及產(chǎn)品定價(jià)等環(huán)節(jié)建立與創(chuàng)新積分的映射關(guān)系，以信用為主擔(dān)保方式，著力突出“企業(yè)來創(chuàng)新、銀行給授信”的產(chǎn)品導(dǎo)向。

在產(chǎn)品服務(wù)方面，成都銀行充分依托專業(yè)化金融服務(wù)團(tuán)隊(duì)和分支機(jī)構(gòu)布局優(yōu)勢(shì)，以網(wǎng)格化的方式開展金融服務(wù)，協(xié)同推進(jìn)試點(diǎn)過程中的需求收集、產(chǎn)品宣講、政策解讀等工作，以更有溫度的服務(wù)全力打通“積分貸”服務(wù)科技企業(yè)“最后一公里”。

據(jù)新聞報(bào)道，創(chuàng)新積分將直接影響授信額度，每個(gè)積分段分別設(shè)置對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)額度，如500分積分，基礎(chǔ)授信為300萬元。此外，單戶企業(yè)積分每增加1分，授信增加2萬元，直到匹配額度上限1000萬元。根據(jù)成都銀行官網(wǎng)，積分還能享受利率優(yōu)惠，積分每增加10分，貸款利率降低0.01%，單戶最高可降低0.5%，當(dāng)前最低可享受2.5%的優(yōu)惠利率。

除了綜合性的創(chuàng)新積分，成都還結(jié)合央行貨幣政策工具、省政府“天府科創(chuàng)貸”政策、省市兩級(jí)高層次人才政策等，對(duì)一些“偏科”企業(yè)和處于不同發(fā)展階段的企業(yè)推出了特色化的評(píng)價(jià)體系和信貸政策，推出“人才貸”、“研發(fā)貸”、“成果貸”、“高知貸”、“中試貸”、“成長貸”、“壯大貸”等特色信貸產(chǎn)品。

風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償分擔(dān)機(jī)制也在發(fā)揮著關(guān)鍵的“定心丸”作用。除了充分利用上級(jí)政府政策和財(cái)政支持，成都還引入市區(qū)兩級(jí)政府、保險(xiǎn)公司、擔(dān)保公司與銀行共同設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金，建立多元化信貸融資模式，確立差異化風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)比例，形成了“多方協(xié)同、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的債權(quán)融資新模式，有效減輕金融機(jī)構(gòu)的“懼貸”心理。

金融機(jī)構(gòu)是否“懼貸”，“信用貸款”是個(gè)非常直觀的觀察視角。

我統(tǒng)計(jì)了公開報(bào)道的15條成都積分貸有關(guān)的授信企業(yè)信息，其中至少有5條明確提到了“信用貸款”。這表明在創(chuàng)新積分體系的支持下，銀行對(duì)科技類企業(yè)的信用已經(jīng)有了足夠的信心。

據(jù)“四川發(fā)布”報(bào)道，自正式啟動(dòng)到2022年12月2日，僅僅兩年多時(shí)間，成都高新區(qū)已用“積分貸”為643家（次）創(chuàng)新積分企業(yè)（僅含中小型科技企業(yè)）提供了逾102億元純信用貸款。

不僅是貸款產(chǎn)品，成都還將創(chuàng)新積分制度應(yīng)用到投資和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中。

成都科技局副局長陳旭在宣講會(huì)上舉例，銀行機(jī)構(gòu)可將創(chuàng)新積分作為授信審批的重要參考，開發(fā)純信用、低利率的“積分貸”產(chǎn)品；投資機(jī)構(gòu)可利用創(chuàng)新積分，高效篩選挖掘潛在投資標(biāo)的，開展“積分投”；保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可探索基于創(chuàng)新積分的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，開發(fā)“積分保”產(chǎn)品。這一系列舉措的最終目標(biāo)，是將企業(yè)無形的“科技實(shí)力”和“創(chuàng)新活力”，轉(zhuǎn)化為金融體系可識(shí)別、可評(píng)估、可定價(jià)的“金融信用”與“政策紅利”，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)的高效、精準(zhǔn)、自動(dòng)化配置。

從結(jié)果來看，成都的這些金融創(chuàng)新舉措已經(jīng)切實(shí)幫助了不少科技企業(yè)，為成都引進(jìn)、孵化和培育科技企業(yè)提供了高質(zhì)量的金融保障，近兩年以來不斷涌現(xiàn)科技類獨(dú)角獸、小巨人、隱形冠軍、上市公司就是明證。

以成都銀行為代表的成都金融業(yè)不斷適應(yīng)地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并借此完成了自身的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，在金融科技與科技金融的浪潮中勇立潮頭開拓奮進(jìn)，真正踐行了科技助力金融、金融賦能科技、科技與金融相互促進(jìn)相互成就的發(fā)展理念。

成都科技金融，大有可為！

作者提示：個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考