Netflix修改收購WBD條款，將以全現金方式交易

日前，Netflix方面發布2025年第四季度財報。其中顯示，該季度Netflix營收為120.5億美元、同比增長17.6%，營業利潤為29.6億美元、同比增長30%，凈利潤為24.19億美元、同比增長29.4%。

雖然此前Netflix已停止定期提供訂閱用戶數量更新，但在此次的財報中披露其全球付費會員數量已突破3.25億、增長近8%。

展望未來，Netflix方面預計其2026年第一季度營收或達121.6億美元，2026年全年營收或為507億美元至517億美元。同時Netflix方面指出，其廣告業務仍處于高速增長階段，預計2026年廣告業務收入有望在2025年基礎上再度翻倍，達到約30億美元。此外其還透露，計劃在2026年將電影和電視節目的支出增加10%，并將尋求繼續上調訂閱服務價格。

值得一提的是，繼本月早些時候有消息源透露，為抵御派拉蒙天舞的敵意收購，并加快交易完成速度，Netflix方面或計劃修改以827億美元的總企業價值（其中股權總價值約為720億美元），通過股票加現金方式收購華納兄弟探索（下文將簡稱為WBD）影視工作室及流媒體業務的交易條款后。

日前Netflix方面確認，已修改該收購交易條款，將原先的現金加股票方案改為全現金收購，交易總價值則保持不變。同時其披露，為籌集收購資金，將暫停股票回購。

在此前達成的收購方案中，Netflix方面擬以每股WBD股票27.75美元的現金加股票方式完成。按照這一方案，通過此次收購WBD股東將獲得每股23.25美元現金和價值4.50美元的Netflix普通股。而派拉蒙天舞則在向WBD發起的敵意收購要約中表示，愿以每股30美元全現金方式收購后者的全部資產。

對于調整收購交易退款，Netflix聯席CEO泰德 · 薩蘭多斯（Ted Sarandos）表示，修訂后的全現金收購協議不僅能為WBD股東提供更高的財務確定性，還將加快股東投票進程。

而在WBD方面，對于派拉蒙天舞方面發起的敵意收購，據悉該公司董事會已先后兩次表示認定該要約不符合公司及股東的最佳利益，并建議股東支持與Netflix的交易。

除了獲得WBD股東與監管機構的批準外，Netflix想要完成收購WBD影視工作室及流媒體業務交易，還需等待WBD完成傳統電視業務拆分。Netflix方面此前提供的時間表顯示，該分拆事項預計將于2026年第三季度完成。

需要注意的是，除了發起敵意收購外，派拉蒙天舞方面已經在美國特拉華州衡平法院向WBD提起訴訟，要求其披露與Netflix交易的財務細節，同時派拉蒙天舞擬提名一套新的董事會候選人名單以改組WBD董事會。

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