白銀展望：避險(xiǎn)情緒降溫引發(fā)回落，長(zhǎng)期多頭趨勢(shì)未改

匯通財(cái)經(jīng)訊——短期回調(diào)系技術(shù)性修正，避險(xiǎn)情緒邊際放緩主導(dǎo)波動(dòng)，長(zhǎng)期看向100美元整數(shù)關(guān)口，逢低布局仍是核心策略。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（1月22日）歐盤時(shí)段，白銀價(jià)格一度強(qiáng)勢(shì)上攻，盤中最高觸及95.362美元/盎司，距離前期高點(diǎn)95.857美元僅一步之遙，展現(xiàn)出較強(qiáng)的多頭動(dòng)能。但就在市場(chǎng)期待突破95美元關(guān)鍵阻力位之際，價(jià)格卻遭遇明顯賣壓，逐步回落至94.20美元附近震蕩整理，尾盤略有回升但仍未能站穩(wěn)95美元上方。

這一走勢(shì)背后，除了關(guān)鍵價(jià)位的技術(shù)性拋壓外，避險(xiǎn)情緒的邊際放緩是核心驅(qū)動(dòng)因素。近期全球股市逐步企穩(wěn)，美股道瓊斯工業(yè)指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)連續(xù)三個(gè)交易日收漲，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)吸引力回升，部分資金從白銀等避險(xiǎn)品種中流出，轉(zhuǎn)向權(quán)益市場(chǎng)。同時(shí)，市場(chǎng)焦點(diǎn)高度集中于日本央行即將公布的貨幣政策決議，在關(guān)鍵事件落地前，投資者普遍選擇縮減頭寸、觀望等待，進(jìn)一步加劇了白銀價(jià)格的震蕩波動(dòng)。

值得注意的是，白銀此次上攻95美元未果，并非多頭動(dòng)能衰竭的信號(hào)，更多是短期資金的獲利了結(jié)與情緒博弈。從成交量來(lái)看，回調(diào)過(guò)程中成交量并未顯著放大，說(shuō)明主動(dòng)拋售盤相對(duì)有限，多數(shù)投資者仍在堅(jiān)守多頭頭寸，等待進(jìn)一步的方向指引。

一、市場(chǎng)特性解析：高度技術(shù)性主導(dǎo)，杠桿與波動(dòng)的雙重博弈

白銀市場(chǎng)向來(lái)兼具商品屬性、金融屬性與避險(xiǎn)屬性，而在當(dāng)前趨勢(shì)性行情中，技術(shù)性特征表現(xiàn)得尤為突出。正如前期市場(chǎng)規(guī)律所示，白銀價(jià)格每上漲5美元，就會(huì)遭遇一輪技術(shù)性修正，無(wú)論是80美元、85美元、90美元，還是此次的95美元，均成為市場(chǎng)多空博弈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。這種規(guī)律性波動(dòng)，一方面源于投資者對(duì)整數(shù)關(guān)口的心理預(yù)期，另一方面也與技術(shù)指標(biāo)的超買信號(hào)密切相關(guān)。

從技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，白銀期貨的相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）盤中維持在71附近，雖較前期高位75有所回落，但仍處于超買區(qū)間，這也為短期回調(diào)提供了技術(shù)層面的支撐。此外，布林帶指標(biāo)顯示，白銀價(jià)格目前運(yùn)行在雙布林帶兩條上軌中間，外側(cè)上軌對(duì)價(jià)格形成了一定的壓制，而內(nèi)側(cè)上軌（目前位于91.50美元）則構(gòu)成短期重要支撐，若后續(xù)價(jià)格回落至中軌附近，大概率會(huì)吸引多頭資金回流。

杠桿交易的普遍存在，進(jìn)一步放大了白銀市場(chǎng)的波動(dòng)率。對(duì)于采用高杠桿操作的機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者而言，白銀價(jià)格的小幅波動(dòng)就可能引發(fā)大幅的賬戶盈虧變化。當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，部分投資者為追求短期收益，重倉(cāng)押注白銀突破100美元，這種激進(jìn)操作無(wú)疑加劇了市場(chǎng)的脆弱性——一旦價(jià)格出現(xiàn)超預(yù)期回調(diào)，就可能引發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)盤，進(jìn)而推動(dòng)價(jià)格加速下行，極端情況下甚至可能導(dǎo)致價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)從95美元回落至75美元。但需要明確的是，這種回調(diào)更多是短期資金面驅(qū)動(dòng)的波動(dòng)，并不會(huì)改變白銀的長(zhǎng)期趨勢(shì)，反而會(huì)為理性投資者提供更好的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

二、短期策略：等待回調(diào)企穩(wěn)，拒絕盲目追高

（現(xiàn)貨白銀日?qǐng)D 來(lái)源：易匯通）

面對(duì)當(dāng)前極度超買、資金擁擠的市場(chǎng)環(huán)境，盲目追高顯然不是明智之舉。從交易邏輯來(lái)看，此次回調(diào)本質(zhì)上是對(duì)前期過(guò)快上漲行情的修正，也是市場(chǎng)情緒從狂熱回歸理性的過(guò)程，這種修正反而有利于延長(zhǎng)后續(xù)的多頭趨勢(shì)。因此，當(dāng)前最穩(wěn)妥的策略是“等待”——等待價(jià)格回落至關(guān)鍵支撐位，且出現(xiàn)明確的企穩(wěn)反彈信號(hào)后，再分批布局多頭頭寸。

具體來(lái)看，短期可重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)支撐位：第一支撐位為92-93美元區(qū)間，該區(qū)間是前期突破90美元后的鞏固區(qū)間，具有較強(qiáng)的支撐力度；第二支撐位為雙布林帶內(nèi)側(cè)上軌91.50美元，若價(jià)格回落至此，技術(shù)面的支撐信號(hào)將進(jìn)一步強(qiáng)化；第三支撐位為90美元整數(shù)關(guān)口，作為前期重要阻力位，突破后已轉(zhuǎn)化為強(qiáng)支撐，若失守這一位置，可能意味著短期趨勢(shì)轉(zhuǎn)向震蕩整理。

在入場(chǎng)信號(hào)方面，除了價(jià)格企穩(wěn)外，還需結(jié)合成交量與指標(biāo)共振判斷：一是回調(diào)過(guò)程中成交量逐步萎縮，反彈時(shí)成交量明顯放大，說(shuō)明多頭資金開始主動(dòng)進(jìn)場(chǎng)；二是RSI指標(biāo)回落至50-60區(qū)間后企穩(wěn)回升，脫離超買區(qū)間后的反彈更具持續(xù)性；三是K線形態(tài)出現(xiàn)錘子線、啟明星等看漲形態(tài)，進(jìn)一步確認(rèn)支撐有效。此外，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者，建議控制倉(cāng)位、降低杠桿，避免因短期波動(dòng)導(dǎo)致賬戶大幅虧損。

三、長(zhǎng)期展望：100美元關(guān)口必爭(zhēng)，底部區(qū)間逐步上移

盡管短期面臨回調(diào)壓力，但從長(zhǎng)期視角來(lái)看，白銀的多頭趨勢(shì)并未發(fā)生改變，100美元關(guān)口成為市場(chǎng)共識(shí)的下一個(gè)目標(biāo)位。這一價(jià)位不僅是重要的整數(shù)心理關(guān)口，更承載著市場(chǎng)對(duì)白銀供需格局、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的綜合預(yù)期，因此大概率會(huì)成為多空博弈的核心區(qū)域，突破過(guò)程可能伴隨反復(fù)震蕩，但突破后的上行空間將被進(jìn)一步打開。

從宏觀層面來(lái)看，支撐白銀長(zhǎng)期上漲的核心邏輯依然穩(wěn)固。一方面，全球央行持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，帶動(dòng)白銀等貴金屬的配置需求上升，截至2025年12月，全球央行黃金儲(chǔ)備同比增長(zhǎng)8%，創(chuàng)近五年新高，而白銀作為黃金的“影子品種”，往往會(huì)跟隨黃金同步走強(qiáng)；另一方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能放緩，主要經(jīng)濟(jì)體仍維持相對(duì)寬松的貨幣政策，實(shí)際利率處于低位，這種環(huán)境下，白銀的保值增值屬性將進(jìn)一步凸顯，吸引更多資金流入。此外，白銀的工業(yè)需求也逐步回升，新能源、電子工業(yè)等領(lǐng)域的需求增長(zhǎng)，為白銀價(jià)格提供了基本面支撐。

需要提醒的是，長(zhǎng)期多頭趨勢(shì)并不意味著價(jià)格會(huì)持續(xù)單邊上漲，中途必然會(huì)伴隨多次回調(diào)與震蕩。投資者在把握長(zhǎng)期趨勢(shì)的同時(shí)，需警惕短期風(fēng)險(xiǎn)事件的沖擊，除了日本央行貨幣政策決議外，后續(xù)還需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)利率決議、全球地緣政治局勢(shì)、美元指數(shù)走勢(shì)等關(guān)鍵因素，這些因素都可能引發(fā)白銀價(jià)格的短期劇烈波動(dòng)。

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